如何投资区块链项目，硅谷投资军规是如何？

区块链这个名词最近频繁会出现在各类创投类活动上，很多投资人都预感到了风口将近，想做一些赛道提前布局，但是都不想盲目交学费，和不少机构投资人聊天时谈到区块链，基本回答都是在看，共同感觉是项目太少，估值太高，关键还有看不懂！币链猫从比特币时期开始关注区块链，下面从投资人角度和大家一起探讨分享一些目前区块链领域的投资逻辑。

Part One

投资人接触到的项目目前大概可以分为下面几类：

1、虚拟币相关的或者挖矿类的项目

比特币历经多年目前被认为是最成熟的区块链体系，围绕其生态相关对于早期投资而言基本上已经过了时间窗口，市面上的币交所已经很多渠道成熟，矿机制造商也有临近上市的。细分的还有一些机会例如做比特币矿池。宏观而言，挖矿POW验证的模式瓶颈明显，未来相关业务是否会继续存在是个问题。炒币类项目盈利再强也不适合主流投资机构。

区块链技术相关的项目大致可以分为三类：

区块链底层技术，包含平台路由和加密算法、共识机制等等；

中间层，做一些协议的封装，提供开源或者商业API接口，还有一些平台类服务，类似IBM搞的BAAS（Blockchain- as-a-service）；

最顶层的是区块链的一些不同行业的应用，包括金融、版权保护、防伪、物联网等等。

2、底层技术和协议层的项目

关注区块链的投资人应该都有一定了解，比如国外的比特币区块链、以太坊、超级账本fabric，国内的井通、小蚁、布比、云象、太一等等。白皮书对于大部分非技术出身投资人就是天书。

技术圈的普遍特点是文人相轻，自视甚高看不上对手，从共识机制、协议的通用性到安全性、带宽等等，投资人听得晕头转向依然很难甄别优劣。但是技术出身的投资人会觉得区块链的底层技术其实门槛不高，这种说法也不无道理。

目前的区块链技术其实在TCP/IP五层协议中处在最顶层应用层，本质上和邮件是一个层级的技术。不少全球知名区块链底层项目代码是开源的，优秀的程序员改改就能拿来用，在拜访过一系列区块链项目后发现目前国内市面上最多的就是以太坊的修改版，其实本人并不反对借鉴加改进（山寨），因为人类科技的进步总是建立在前人探索的基础上。

但是如何改的更好就需要看团队的能力和实际的试错，不同的应用对功能、性能和安全的需求都不一样，需要重新设计和优化，因此需要精通区块链底层的密码学，共识算法以及分布式数据库设计等基本技术，以及应对大规模应用的整体架构设计。

你应该不难发现一个规律，区块链的应用项目本质上还是把区块链作为一种工具，原先在一些特定领域的创业者手中拿的可能是个匕首在拼杀，区块链把他的武器升级到了冲锋枪，但是能不能打赢还得靠自己。

世界正在改变，你想成为一名观摩者，还是参与其中？

随着区块链项目在硅谷逐渐升温，投资人们自然也越发关注这个领域。这些在硅谷核心地带、一定程度上决定很多初创公司命运的投资人们又是怎么看待这个趋势的呢？

Part One

团队比商业计划重要

如今区块链项目打得火热，打着区块链技术名号的公司有那么多，投资人如何慧眼识珠判断靠谱的项目呢？

其实投资人对 ICO 项目的考量和普通项目没区别，当然，在投资非常早期的公司时，确实需要点魄力和勇气。

投资评估无非主要看两点：市场大小、创业团队。

而创业团队甚至比商业计划还重要。创业维艰，十之有九的商业计划最后都是会变的，这就是为什么一支好的团队才是重中之重：只要团队好，就可以再想出新的商业计划。

我们以Coinbase为例：对区块链稍有了解的朋友们对 Coinbase 这个名字一定不陌生：Coinbase 是世界知名数字交易平台，也是美国第一家持有正规牌照的比特币交易所。Draper 大学旗下的风投 Boost VC，Draper Associates, DFJ Growth 在 Coinbase 的种子期起，就每轮都介入投资。

他们之所以在很早期投资给 Coinbase，就是因为十分认可创始人Brian Armstrong。事实证明这个选择是正确的：Coinbase 现在已经是全球最知名的加密货币交易平台，就在 12 月 13 号，Facebook Messenger 的副总裁 David Marcus 还宣布加入 Coinbase 的董事会。

投资区块链项目的四条军规

投资“大牛” 还未出现

在这个非常新的产业里，大家都几乎找不到非常懂的“大牛”，因为即使是很懂区块链技术的“大牛”，具体投资也只是做过一、两年。

创业者空间大

这个市场非常庞大，对创业者犯错的容忍度需要比较高；由于区块链潜力很大，现在又是早期，因此投资人们通常不太担心市场规模；

竞争相对小

由于整个区块链技术处在非常早期的阶段，大家都在探索未知领域，所以发展空间比较大，竞争相对比较小；

有韧性（grit）、不作恶

区块链作为年轻的领域，在充满机会的同时也有很多未知数，创业者不得不摸索前进，有时一纸文件就要重新调整整个计划，这就要求创业者必须有在未知、抽象的困难中坚持前行的能力。

同样由于领域太新，也要求创业者不作恶。如果创业者对自己没有道德约束，就会坑害普通投资者的利益。因此，创业者的道德感在这个 “野蛮生长” 的领域尤为重要。

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