微软并购Linkedin,除了有钱任性还有战略思考

从财务角度,以目前市值计算,这个价格大概是4个华硕、11个HTC、20个宏碁 ,看起来非常惊人,但如果看看微软目前手上的现金,这桩并购金额不过占了五分之一而已,根据标准普尔资料,手中握有现金的企业前五名分别是苹果的2157亿、微软的1128亿美元、Google母公司Alphabet的719亿美元,以及思科的604亿美元及甲骨文的523亿美元,光是这五家公司的现金流量,就占了美国企业现金的三分之一。满手现金,干嘛不用?

满手现金,放手一搏

如果把企业比喻为人,当你手中有这么多钱的时候,你会想干嘛? 有上进心的富家子弟会用钱滚钱,创造更多价值,放荡的就会花天酒地。做为一个上市企业,微软当然不太可能随意花天酒地乱搞,但手上的现金如果不积极运用,企业也很难跟股东交代,再加上在美国量化宽松的货币政策之下,联准会基准利率便一直保持在0~0.25%. 接近零利率的水平,市场上充满着热钱,当企业不需要为资金借贷太过烦恼时,那么与其把钱拿在手上存在银行,不如将投资重点转向到具有成长题材与动能的标的,这也是为什么这几年科技巨头们纷纷积极投资的原因之一。

虽然投资有赚有赔,但在目前科技业竞争的态势下,不管是消灭潜在敌人、阻扰对手发展、或是增强自家实力,这些科技巨头自然是抱着宁可错杀三千,不可放过一个的心态。

比如Google,在过去两年内,就收购了超过40家公司,Facebook也收购了16家,苹果在去年一年内也收购了15 家公司,因为这些大企业知道,并购是最快推动创新的方法。Google 目前手上重要的Android系统就是并购来的,Facebook买了Instagram与Oculus,让他们在未来视觉应用上,开拓极大的想象空间,有钱,不只任性,更考验企业精准眼光、转型速度与执行力。

就策略角度,微软一直都是循着移动优先,云端至上(Mobile First,Cloud First)的方向发展,在CEO Satya Nadella的带领下,过去两年成功的拉抬出新的气势,股价从接棒时的36 美元成长至接近1999 年的59元的记录,重返高峰,华尔街分析师调升微软股价,平均价位将落在60~65美元之间,其中德意志银行更上看70元。

与其他网络巨头的策略相比,微软很清楚自己的优势强项在于企业端的应用,也积极透过Win10打造跨平台的生态圈。着眼于企业内部通讯需求,所以微软2011年花了约85亿美元买了Skype,2013年又以72亿美元买下诺基亚,但在今年5月又将诺基亚功能性手机业务出售给鸿海子公司富智康与芬兰公司HMD Blobal Oy,放弃消费端市场,甚至也传出想以80亿美元并购协同沟通软件Slack,而这次透过并购Linkedin来补足人力资源管理市场,也顺理成章,不失为好的策略途径。

然而,值得观察的是,过去几桩并购案都是雷声大雨点小,并没有带来如预期的综效,甚至,还不少人认为,微软毁了不少好服务。

挑战:建立使用者信心

那么LinkedIn的合并可能会遇到什么挑战?我认为最关键在于社交的认同。不同于之前的并购,多是从技术端的角度出发,但LinkedIn却不是以技术为核心,重点是社交网络。LinkedIn的商业模式很清楚,先拉拢人加入、然后社群产生数据,然后平台再通过数据变现,他们的获利来自三个管道:企业付费来与网站会员取得联系,其次是广告,另外也替企业提供客制化解决方案。而微软对于并购之后的想象则是当使用者使用Office365进行云端工作时可以跟LinkedIn功能连动,比如当你在进行项目规划时,就可透过LinkedIn来连结适当的专家名单,提供适当的协助。换句话说,就是使用者是一切的中心。

微软的挑战就在于,使用者愿意如此被微软绑住吗?过去微软并没有在科技或是年轻一代工作者的社群内塑造出够强烈的品牌认同,过去微软对于使用者的吸引力,是建立在工作环境的现实限制上,而不是特别的品牌价值。一旦人群流失,Linkedin平台价值也就大打折扣,买到一个空壳的机率不能说没有。

目前许多人还会保留着IE浏览器,不是因为好用,而是许多银行、企业还有政府单位的服务,仍是以微软作为主要甚至是唯一的选项,不好用也得用,前阵子的报税期间,就看到一堆朋友哀鸿遍野,或者Win10的强制升级,也招来不少负评,所以这次并购消息一出,先不管国外,在我自己的Facebook上,许多朋友就表态说要关闭自己在LinkedIn的账号。以目前LinedIn拥有4.3亿会员来计算,等于一个会员的取得成本高达近60美元,如何让这群含金量高的使用者建立对微软的信心,不离开平台将是个大挑战。

微软的处境,也是目前众多科技业面临的两难,一方面得在技术端强化,另一方面也不得不更直接地面对社群反应。不同于PC时代的工具效率导向,在网络时代,圈地经济相对重要,社群经营不是靠业务或广建通路来驱动,而是如何在工具效率上,进而推动价值观的建立,比如苹果的简洁时尚,Google的协同智慧,或是Facebook强调开放透明,但目前微软的诉求还不明显,这对PC时代的大哥小弟来说,的确都不擅长,不经一事,不长一智,微软这局也可能是场豪赌,但微软买到了LinkedIn的团队,可以学到些社群经营的方法,相较保守的企业,至少他们有勇气去闯一条新路,也鼓励到有志创新的年轻人!光是这点,就还是该给一些掌声!

原文发布于微信公众号 - 人称T客(Java_simon)

原文发表时间:2016-06-14

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