摩根大通：银行积极探索区块链技术应用，加密数字货币领域机会有限！

摩根大通报告认为银行应用区块链技术开展业务带来的机会将给银行业带来深远影响。另一方面，加密数字货币交易相关机会对银行来说相对有限。

区块链对银行带来颠覆性影响的领域包括支付，清算，结算，KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）以及贸易金融等等。

我们看到有越来越多的区块链项目出现，其中包括瑞波，其目标是将传统体系中跨国银行间的跨境支付从数天时间缩短至数秒，而且成本更低。

虽然全球的银行机构很少直接参与比特币或其他加密数字货币，但是银行业一直在积极地探索比特币背后的区块链技术的应用。在我们看来，从长期看，银行将区块链技术作为一种有效的低成本业务开展模式将对银行业产生深远影响。另一方面，我们认为直接的加密数字货币交易为银行带来的机会相对有限，不只是处于反洗钱和KYC监管政策考虑。本部分中，我们讨论了在银行业务中应用区块链技术带来的重大变革，并具体分析瑞波的案例，瑞波有潜力颠覆全球银行业中的跨境支付处理业务。

区块链在银行业务中的应用

在我们看来，如果区块链技术能够得到广泛应用（在监管机构的支持下），在某些后台和中台业务环节银行的成本将会大大降低，这会为早期的区块链技术的应用机构带来很明显的成本节省。这种成本上的节省还会有助于提高其市场份额。从中期到长期，要跟上现在的银行和金融科技竞争对手的竞争步伐，银行的业务模式可能需要围绕技术（包括区块链）带来的好处进行演变。2017年埃森哲发布的报告《区块链上的银行》，预计区块链技术为大型投资银行每年降低30%的成本，其中包括在集中财务报告方面的成本节省70%，在中心化流程如客户引导方面降低50%的成本，在业务运营如交易支持方面节省50%的成本。

监管机构对区块链的支持：重要的是，对于区块链技术，监管机构也给予了很多支持，这都鼓励银行大力投资区块链技术，参与区块链技术的探索利用。Mark Carney（金融稳定理事会主席兼英格兰银行行长）认为区块链是：“新技术可以变革批发银行业务，清算和结算业务。尤其是分布式账本技术能够在准确性，效率和安全性方面带来明显好处，节省数十亿英镑的银行资本，大大提高系统的弹性。”欧洲中央银行，日本银行和美联储都曾经得出类似的结论。

潜在的应用领域:我们认为在银行业中以下几个领域将会受到区块链技术的重大影响：

跨境支付

全球支付业务为传统银行和成熟的业务网络带来大量的银行业务收入。目前，大额支付或汇款受三个主要因素影响，这三个因素相互关联：

交易和结算速度较快：完成一次跨境支付所需的平均时间为5天，有些支付要花几周时间。跨境支付需要通过多个中介才能完整复杂的过程，这可能导致在每个阶段都会出现延迟。这也导致很多机构包括银行，在等待转账结算的时候需要持有不必要的资本，这些资金本来是可以投入到其他地方去的。

区块链技术通过去中心化的网络可以带来近乎实时的资金转账，根本不需要经过任何中介。瑞波就是这样一个例子。区块链系统所需要的结算时间可以仅仅只需要4秒钟，相比之下传统银行系统则需要3到5天。

低成本：跨境支付收费大概为3%，但是根据交易金额和币种不同收费也有所不同。并且，外汇费用直到结算完成后才付，这也会导致相关各方要承受不可预知的外汇风险。区块链和数字资产不再需要中介机构，由此减少需要缴纳的大笔费用，并且由于交易速度很快，也可以锁定外汇风险。

透明：传统的跨境支付流程要经过多个中介，经常不利于交易各方，因为他们对整个结算周期和成本都缺乏足够的掌握，过程不透明。这些系统使用单向的通讯系统，相比之下区块链技术使用双向通讯系统—允许重要信息（如KYC和收费）在付款完成前发送出去，也可以进行核对。这减少了失败的可能性，也可以监测在途交易。区块链技术带来的透明可以让交易不可篡改，从而减少了欺诈风险。

很多金融科技企业比如瑞波，以太坊和Hyperledger，众多商业银行都在开发自己的支付结算解决方案，比如UBS的功能性结算货币，其受到中央银行发行的法币资金的担保。

资本市场

在资本市场领域，我们认为区块链技术的应用可以带来很多潜在的好处。比如对于交易所机构，区块链有最大潜力可以变革交易后生态系统，因为交易前系统在过去十年里效率大幅提高。支持者相信区块链可以精简，简化并最终改善整个流程，从而解决目前交易后系统存在的局限。因此，区块链有助于缩短时间，降低清算和结算相关的成本和对手方风险。因而，客户可以受益于资本要求降低，同时系统的流动性也会增强。埃森哲的报告也预计大型投资银行在其业务中应用区块链技术可以节省100亿美元。

在交易过程中，实时交易匹配上结算可以缩短交易时间。并且，自动报告可以为市场参与主体包括监管机构带来更高的透明度。交易后环节的效率包括减少保证金和抵押要求，以及智能合约在具体条件达到时就可以自动执行任务，比如净额结算和托管转移。

KYC/AML协同:银行在开展任何业务活动前，KYC流程就要花一个月时间（很多情况下更长）,也必须要符合AML规定。在这个阶段，客户无法通过银行做任何交易。并且，这是一个繁琐的过程；比如RBS表示其有2000多员工涉及到客户引导工作，这是一个低效，成本很高的流程，而且完全可以由技术来完成。

区块链能够创造一个存储各行业客户信息的数据库。支持者相信这会减少单个银行的重复劳动，并且可以为监管机构和银行所用。同样，他们认为可以利用行业网络用于KYC将客户交易延迟降至最低。还可以创建数字签证，可以跟踪客户的交易历史，新的交易可以很容易地得到客户签名确认和验证。

这些应用已经在银行业出现，比如通过Credit Mutual Arkea的内部部门，还有就是MUFG,OCBC Bank,HSBC和新加坡信息通讯媒体发展局正在合作的应用。

结算和清算效率:通常交易周期从执行到结算需要3天（T+3），某些资产比如银团贷款可能要花20天。由于在对账过程中的人为差错和评估以及结算失败的连锁风险，较长的结算周期会增加后台成本。

区块链可以带来近乎实时的结算（T+0），这会减少结算周期内的延迟风险，因此会降低相关成本，比如资本套牢。通过区块链实现的评估和审批过程的透明也会让交易各方更清楚，减少人工核对所导致的差错。

同样，我们认为应用了区块链技术清算和净额结算交易的中央对手方的效率会更高。规则明确的智能合约可以自动进行净额结算交易，并触发其他类似事件，可以更好地管理初始保证金和变动保证金，为客户释放更多的资金。

贸易金融

传统的贸易金融周期涉及到很多主体，还有在每个检查点要实物审核交付货物，还有很多纸质文件的管理问题。其他的障碍包括人工起草合同，延迟付款风险或交货风险都给区块链带来了机会，可以在降低复杂度，加快速度和降低成本方面给整个过程带来革命性变化。

透明：在一个私有链中有进口方，出口方，银行，货运公司，仓库方和其他相关主体，可以为无争议的合约数据创建一个可信的来源，使得整个流程不会非常复杂。这也可以通过减少重复性劳动降低管理成本，也降低了欺诈的可能性。合同，交易和所有权记录都可以由各方跟踪，并通过货物交付进行实时更新。

智能合约：区块链上的整个过程可以带来无纸化的端到端的交易流程，各方之间的信息完全对称。但是，再进一步，引入智能合约后，当产品到达具体的检查点，或者合同中的其他条件达到时对各方的付款和交货都可以自动执行。

在现实世界里，对棉花，奶酪，金枪鱼的测试已经在进行，这可以减少整个过程中的步骤，并且将整个流程的周期从几天缩短到几个小时。

银团贷款

银团贷款的结算周期通常要20天甚至更长，因为需要交换的信息量很大，还有繁琐的评估和各方之间的书面通讯，尽管银团贷款和交易协会建议的结算周期为7天。

透明度：每一方都可以直接在区块链账本上看到合同信息，

所有各方都可以看到实时的信息更新。由于合同的变化都是在区块链上实时的，所以不再需要书面通信和多方合同评审。并且，贷款数据都是加密存储，只有在获得允许的情况下才可以访问。使用了区块链技术，结算周期缩短就是可行的，也可以让银行不再因为交易没有结算而持有太多资金。

自动化：智能合约可以用于将银团贷款数字化，可以根据贷款合同自动将借款人账户中的利息付给贷款机构，在区块链上自动调整贷款还款金额。这会减少手工对账和人工处理的需要，缩短时间，降低成本。区块链还可以为各方提供个性化的交易信息，比如自己的贷款余额，付款情况和现状信息，以及更全面地审视联合交易情况。

数据监测和报告

在不断数字化的世界里，获取重要的，高质量的数据让银行有能力做出更好的决策，增强竞争力。

统一数据源：区块链可以在数据接收前按照验证要求准确地输入数据。任何数据更新都可以通过变化完整的审计历史监测到。区块链可以成为数据的可靠来源，银行内部部门可以用，外部机构在获得允许的情况下也可以用。系统可以相互打通，可以创建智能合约，发生事件就可以自动触发报告行为。

例子包括用于合规报告，风险管理和金融以及监管报告的交易数据，或上述提到的KYC数据。

下面，我们讨论一家著名的金融科技公司，瑞波，该公司使用其数字货币在跨境支付领域比较知名

案例研究:瑞波—高效跨境支付工具

瑞波的目的是使用区块链完成跨国银行间的跨境交易，主要是通过其特有的工具将这些跨国银行集中在一起。瑞波受到了用户的广泛接受，目前有100多家金融机构使用其服务。

相对于传统系统和其他数字资产其主要好处在于交易速度和每笔交易成本，对全球支付产业带来明显的影响。我们认为RippleNet上的交易并不要求使用其数字货币瑞波（XRP）,由于其波动性和监管要求瑞波币对用户没有吸引力。瑞波的项目已经带来了现在支付体系中更具创新的项目，SWIFT发布了一个新的平台（全球支付创新网络）可以缩短交易时间，目标是在跨境支付中探索分布式账本技术的应用。

目前，我们认为瑞波在速度，成本和流动性方面的特点使得其对于金融机构大规模应用来说是最具吸引力的数字资产。瑞波已经在金融领域获得了广泛的接受，并且和英格兰银行合作推出了金融科技加速器项目，以证实使用瑞波Interledger Protocol可以实现实时结算。

瑞波的企业解决方案是xCurrent,一款可以融入银行现有基础设施的软件，也是第一个可以提供实时全球结算的软件。整个流程有四个部分：

· Messenger:可以让接入瑞波网络的银行交换KYC/AML和其他风险信息，费用，外汇汇率，付款细节和交货细节。这是双向通讯系统，不像SWIFT是单向通讯系统。· Interledger ProtocolLedger (IPL):这一银行账本的子账本可以跟踪各方的贷款，信用和流动性，可以实现实时的资金转账。

· FXTicker:可以在账本之间提供外汇汇率，并跟踪账本的配置。

· Validator: 通过加密方式确认转账资金状况，可以实时转账和资金结算。

尽管我们相信瑞波有潜力对现在的系统带来颠覆性的影响（通过SWIFT的跨境支付），但在金融领域也有其他广泛应用的区块链技术体系。

以太坊是一个重要的例子，专门为了大规模应用而设计的，所有人可见的账本。对于所有发生的交易排序，区块链中的所有参与者都要达成共识，这就使用工作量证明的共识机制来实现。用户可以在以太坊上部署个人智能合约和去中心化应用使得其有可能成为最广泛应用的区块链平台。

很多银行正在进行一系列的区块链项目测试

下表中，我们列出了各个银行和联盟正在进行的一系列区块链和分布式账本技术的项目。我们认为大部分项目还处于概念测试阶段。

· UBS的 Utility Settlement Coin; 一种由中央银行资金支持的数字现金工具，可以绕过清算机构直接由交易各方进行支付。

· Wells Fargo, CBA, Barclays, BBVA; 各个平台都在测试贸易金融业务，使用智能合约和自动付款对棉花，金枪鱼和奶酪等产品的交易进行测试

· Barclays’Corda;该平台可以将各方间的智能衍生品交易合约标准化，并对各参与方透明可见。

· IBM和Hyperledger平台;各个银行都已经开发了KYC平台，可以收集，确认和存储KYC信息。

· Commonwealth Bankof Australia和Ethereum;该平台允许DCM债券投资人购买政府债券，并使用智能合约转移债券所有权，为成功竞购方自动完成付款。