腾讯电商入赘,鸡肋变鸡腿

如果不出意外,腾讯与京东的事情会在今天尘埃落定。大多数传言是这样的:腾讯将旗下电商业务打包给京东,或许还有数亿美金的现金,获得其25%左右的股份。这与搜搜当初下嫁搜狗如出一辙。只不过搜狗背后有搜狐,而京东则是孑然一身,并无靠山。

京东上市需要一个大故事

刘强东最痴迷的运动是穿越沙漠,而京东则被他带领着在电商沙漠里穿行整整10年,就要看到绿洲。在京东走向美国时,却被泼了冷水。

估值偏低,财报不靓,故事无法打动投资者。将其看作是亚马逊,将获得300亿美金以上的估值,仅次于阿里、腾讯和百度;但资本市场将其看作了当当,估值不到100亿,不及广州做着女人生意的唯品会。

如果没有更多的“故事”,100亿很可能会成为京东过不去的坎。

在京东于除夕夜悍然启动上市以来,白条、提高免运费门槛,JD+硬件,这些均会成为京东IPO以及IPO之后的加分项。但它的减分项也为数不少。

京东财报首次微利,有人说是靠政府补贴和利息收入,也有分析师说是得益于成本控制,但第一种方式非常态,第二种方式京东的成本控制已接近极限,在免运费门槛上的动作也说明京东正在想方设法压缩成本。

可以看一下已上市多年的当当,它的摊子铺得更小,模式更轻,毛利率远超京东,却一直游走在盈利的边缘,更多时间是亏损状态。京东最美好的状态是亚马逊,它的毛利率是京东的三四倍,去年才刚刚实现微利。

还有一个减分项是移动。阿里移动在微信面前稍微逊色,它好歹还有过亿的手机淘宝和支付宝钱包,还能与腾讯在一个水平线上奋力一搏。而京东在移动端,不论是电商App还是移动支付,几乎都可以忽略。阿里还有着眼花缭乱的移动布局,有着对O2O大市场的野心,京东这方面几乎为零。电商三国杀,京东与阿里、阿里与腾讯、腾讯与京东,均是死敌。阿里与腾讯打得越惨烈,京东被遗忘得也越厉害。移动电商最终姓马,更没刘家的份儿。

京东如若能与腾讯结盟,三国杀变为双雄对决,威胁变为机会,减分项则会成为加分项。移动自然不是问题,规模高速扩张盈利能力将获得提升(京东自己的故事一定会提到规模化)。京东国际化+腾讯国际化,京东一体化电商+腾讯一站式生活,京东干重活儿+腾讯干轻活儿(参考点评),这故事美好得多。

腾讯战略放弃更是战略拿下

马化腾“战略放弃”搜狗,最终却成为搜狗最大股东,与搜狐形成坚固的盟友。同样,马化腾如若战略放弃腾讯电商业务,也可能获得更广阔的天空。说战略放弃并不准确,如果腾讯能拥有京东25%甚至更高股份,它将成为京东最大股东。

就像搜索一样,在传统电商上它依然拥有自己的防御性卡位。京东是紧跟天猫的老二,财付通是紧跟支付宝的老二,但是几乎没有人认为腾讯的电商抑或京东的电商,在可见的未来可以追赶上阿里。但如果两家加到一起,结果就难说了。

在去年5月阿里入股新浪微博之后,电商与社交媒体结合会发生化学反映大家已经看到了。阿里与微博互相输送资源,互相抬升价值。微博正在上市前夜,其估值很可能超过50亿美金,没有阿里这是不可能做到的。

而京东和腾讯,却是反过来。一个拥有社交、媒体、大流量的,超过微博数十倍的社王国,成为新的京东电商业务的送水人。两家联姻之后将发生更大的化学反应。这还得看腾讯的大门开得有多大。新浪微博在营销上比较激进,腾讯有大数据相关的举措。广点通在社交广告系统上取得的成绩业界有目共睹。

更重要的是,腾讯可以腾出手来安心做移动。如果不将电商业务嫁出去,微信、微信支付就无法在移动端上演淘宝模式。如果要做平台,必须开放,必须公平地接纳第三方,而不是让自己的亲儿子与第三方竞争,占据最好的位置获得最多的资源。当然,干儿子可以有,淘宝也在投资淘品牌与其他卖家抢订单。

经过多轮试错,拍拍、QQ网购、QQ商城、易迅轮番上阵,都没有取得与腾讯互娱、SNS、微信这样夺目的成就。“如果说有用户基础微信就可以成功,那么QQ存在十年多为什么腾讯电商还是这么弱?”,这样的问题反映了腾讯电商业务的弱势。或许其只是马化腾的一块鸡肋,现在马化腾为它找到了最好的出处,对刘强东来说,这是鸡腿。而京东反过来又是腾讯的鸡腿。

这是个好故事。

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原文发布于微信公众号 - 罗超频道(luochaotmt)

原文发表时间:2014-03-07

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