为什么纽约的创业企业正在超越硅谷?

上周,我坐在硅谷的一家咖啡馆里和一家早期企业软件公司创始人聊天,讨论该公司的融资计划。问题是:他募集了400万美元,投前估值1000万美元,投后估值为1400万美元,该公司拥有11个客户,有些客户每月付给公司的费用低于2000美元,还有一些低于1000美元。

他可不是从Linkedin或Gust上找到我的;我以前曾和一位硅谷的投资人士合作过几个项目,我们合作的一个项目收益非常的好,他向我推荐了这家公司。这家公司的创始人经验丰富而且背景也不错,他们公司的产品也也很好足以让我把他们的产品推荐给潜在的客户,而且产品市场前景也不错。

但是其估值和潜在增长的预测和当前的市场现状有点脱节,也正是这一点使得纽约和亚特兰大中部地区的公司逐渐超过硅谷成为更好的投资标的。

随着过去几年东海岸和西海岸在创新集群规模,投资能力,人才之间的差距逐步缩小,东西海岸两个投资生态系统之间对早期估值的差异性越来越明显,企业发展稳定且退出趋于一致的情况下好的企业不太会估值下降甚至是亏钱,这就使得非硅谷地区的投资项目越来越安全,也越来越有吸引力。

此前由于硅谷地区的团队更好且退出金额更高导致投资人对硅谷地区的项目普遍估值比较高,这种“估值问题”也越来越模糊:规模最大的退出项目仍然在湾区是最大的,而东海岸的退出项目基本上能介于5000万-2亿美元之间,且这里的团队能力也不断提升,而且公司面临的风险大大降低后才会进行新一轮的融资(这样估值更高,融资能力更强?)

考虑一下:就在周二会面前5天,我签了份协议投资了一家硅谷以外的企业。这家企业的投资条款也差不多:投前估值1200万美元,融资200万美元,投后估值1400万美元—但是他们发展能力可能差别不大:这家企业2015年SaaS收入达到300万美元,有超过10家企业客户,而且刚和业内比较顶级的软件供应商签订了合作协议,可以获得该合作伙伴80%的美国国内客户。

而且,可能在几年前,硅谷的这家公司还认为自己更优秀,团队更有经验,但现在不同了—实际上非硅谷公司的团队,此前也都有比较成功的经历。

同样的差距依然存在,而且可能会更明显,尤其是在早期阶段。周三的时候,我和一位熟悉的硅谷企业创始人聊天,他的公司正在融资,投前估值800万美元。这位创始人的背景也很可靠,但是对于一家不是独角兽类型企业而且可能以最高5000-7500万美元估值被并购的公司来说,那可要经历漫长的谈判。

相比之下,本周我会在完成一项对一家纽约企业的投资,该公司2015年收入为60万美元,有数家客户,投前估值450万美元。在我眼里,只有东海岸的这家公司有可能会成为超过1亿美元的退出项目,该公司的一个主要客户已经准备在2016年向其支付7位数购买其服务,这让我觉得这家企业退出的时候起码能带来5倍的受益,退出时的企业估值大约为2亿美元。

所以,对于那些主要投资于后期的创业企业,而且希望退出时企业估值能达到9位数以上的风险投资公司,硅谷仍然是比较有吸引力的。但是对于95%以上的投资机构—从天使投资人到寻找安全投资标的的大型VC,纽约的企业看起来风险更低,更值得投资。

原文发布于微信公众号 - 点滴科技资讯(DDKJZX)

原文发表时间:2016-05-09

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