信息流驱动百度App高位增长：日活和时长双双跑赢大盘

第一季度百度总营收为209亿元(约合33.3亿美元)，同比增长31%；净利润67亿人民币（约合11亿美元），同比增长277%；非美国通用会计准则下，净利润57亿人民币（约合9.14亿美元），同比增长139%，其中移动营收占比78%，高于去年同期的70%，百度一季度营收与利润均超出华尔街预期。

整个互联网行业，上市公司利润同比涨幅超过100%的财报都十分罕见——上一个做到这一点的是陌陌，因为直播业务带来意想不到的收获，其业绩接连攀升，股价也坐上了直升机，相对而言，陌陌体量小很多，最新市值不到100亿美元，因此，当三位数的增长幅度发生在百度身上时，还是有些不可思议。

结合4月27日晚间的3.15%的涨幅，百度一天市值攀升8.85%，约合67亿美元。在中概股，一天上涨10%并不少见，不过在500亿美元+的巨头级公司上，却不多见，百度股价在4月27日的涨幅，直接打破了BATJ四大超级巨头单日涨幅的记录，百度距千亿美元俱乐部只有一步之遥。百度做对了什么？

百度营收增长，是不是爱奇艺上市，给百度带来了收益呢？有一定的贡献，不过不是主要原因。百度财报公布了核心（Baidu Core）营收，达到了161亿元（约合25.7亿美元），占比达到77%；网络营销营收为172亿元(约合27.4亿美元)，占比达到82.3%。就是说，百度的营收主要还是来自于其最基础的现金牛，就是营销，这跟人人网这样的公司最后通过财务投资来获取收益有本质不同，而百度网络营销营收的强劲增长，核心原因就是内容战略和信息流的增长。

移动营收占比高达78%，创下新高，说明百度移动转型已经完成，一季度手机百度App更名为“百度”App，直接与主品牌挂钩，也体现出这一点。

移动搜索市场本身在增长，是百度移动营销收入增长的原因。不过，更重要的是，百度移动营销已不再是传统搜索模式，而是搜索+信息流的双引擎模式。通过构建百家号内容生态体系，结合百度擅长的AI技术，百度成功地将搜索用户转化为“被动搜索”用户，即信息流用户。

一方面，更多用户安装百度，百度App新slogan是“有事搜一搜，没事看一看”，显然瞄准了更多用户群体，移动搜索App的定位彻底变了。结果就是3月份百度App日活跃用户达1.37亿，同比增长18%，在移动互联网天花板已到的今天这个增幅不错了。另一方面，百度通过搭建百家号内容生态、引入短视频内容，再结合擅长的AI技术，让更多用户刷信息流更多，进而获取更多用户时长。3月，百度App每日用户使用时长同比增长超30%，信息流内容中视频分发比例扩大到48%。

QuestMobile春季报告显示，3月中国移动互联网月活设备数量同比增长5.4%，远低于百度App日活增长的18%；中国移动互联网用户人均使用时长同比增长18.37%，远低于百度App的30%。显而易见，百度跑赢了大盘——注意，百度App不是一个新锐App，而是一个超级App，要跑赢大盘很难，微信即便有小程序和WeChat加持，2017年月活同比增长也只有11.2%。

显而易见，百度在2016年开始布局，2017年重点发力的信息流业务，已经枝繁叶茂，正在开花结果。一季度财报，百度没有公布信息流收入。去年三季度，百度信息流广告年化收入为10亿美元——即按照三季度的数据估算，一年收入在这个水平；去年四季度百度信息流广告分发量和广告收入环比增长均达到了20%（注意，是环比），今年信息流广告收入应该十分可观，一方面，百度App用户基数、时长和视频内容分发量都在增长，这与信息流广告收入正相关；另一方面，信息流广告正在高速增长，艾瑞数据显示2018年，原生广告在网络广告市场的占比将达到45.8%，预计将在2020年，市场规模将突破4000亿大关，占比首次突破50%，达到53.4%，而原生广告基本可与信息流广告划上等号，而百度在原生广告上不论是技术、广告主资源还是销售渠道上都有先天优势。

百度信息流广告没有理由不涨，百度不公布或许是出于行业竞争考虑。

事实上，从多位百家号创作者的反馈来看，百家号不论是内容平均和整体阅读数，还是单个阅读的分成收入（不含补贴），都远远超出同行。百度内容生态和信息流战略成了，当初百度希望基于信息流给百度打造第二个凤巢，现在看来已如愿以偿，对于信息流和内容生态的成功，从百度董事长兼CEO李彦宏在财报上透露的信息可以一窥究竟，李彦宏表示：

“夯实移动基础，决胜AI时代的战略继续坚定推进，通过持续创新，’搜索与信息流’的双引擎组合展现了强大的商业化能力。”

就是说，搜索+信息流的商业化价值正在呈现。

当然，百度业绩亮眼还有一个十分关键的原因是聚焦战略的落地，正如百度CFO余正钧所说：“过去一年里，我们在业务上通过剥离非核心业务和加大AI驱动型业务的投入，实现了前所未有的聚焦。”聚焦即将一些业务砍掉或者剥离，比如医疗、糯米、外卖以及即将分拆的百度金融。这样做，百度大幅缩减了支出，信息流和内容生态开源，聚焦战略负责节流，直接带来利润的暴涨。

更重要的是，聚焦让百度可以“毕其功于一役”，将核心资源和精力都放到内容和AI战略上，两者相辅相成，前者可以创造营收增量，而后者给百度奠定IoT和AI时代的发展基础，DuerOS、Apollo和智能金融，都有巨大的想象空间，正如李彦宏在财报中所说：

“DuerOS硬件合作伙伴数量加速增长，Apollo开放平台展现出成为世界级技术平台的极大潜力。”

说到底，百度“夯实移动基础、决胜AI时代”的战略已成功落地，AI驱动的信息流正在给百度带来真金白银，同时构建了未来的想象空间。百度的黄金时代，正在回归。

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