对BEX价格的定量预测

本文根据BEX白皮书明确的规则，估算BEX两年后（2019年7月）价格。预测分为两步，先估算1亿元的日交易额对应的BEX币的价值，再估算BEX平台的交易量，两者相乘计算出BEX的价格。

第一步：BEX平台1亿元交易额对应的BEX币价值估算

假设BEX众筹成功，共发放8000万枚BEX代币，加上私募2000万枚，两年分别解禁1200万枚和1000万枚，共约1.2亿枚BEX。

因BEX平台所有资产交易全部上线还需要大半年时间，且初始佣金收入不大，为了使估算更保守和简化计算，忽略2019年7月份之前销毁的BEX币数量。

先计算1亿元交易额（人民币）对应的分红（分红通过买币后销毁的途径实施）：

佣金总数按区块链交易的惯例1/1000计算，为10万元，按白皮书计算规则，分红金额为10*40%*1.2/2=2.4万元。

即营业额每增加1亿，分红增加2.4万元。单币对应年分红为2.4*365/12000=0.073元，按照股市公认的比较合理的市盈率范围为15-25倍，取20倍，对应币价约为1.5元。

考虑解禁因素：

根据白皮书，保留的1亿代币每年解禁约5%（除第一年为6%），1000万枚，即大约10年的时间内会每年增发1000万枚，直到2亿BEX发完为止。根据白皮书约定，流通代币总数增加，相应分红比例也同比例增加。

因此，这个解禁导致数量增加的因素不影响单币分红的计算，仍为0.073元。

同样道理，只要众筹超过最低限额众筹成功，众筹具体数量也不影响上述计算。

考虑销毁因素：

1亿交易额对应分红2.4万元，对应币价约为1.5元，即可回购并买入1.6万枚BEX，即全年要销毁1.6*365=585万枚，约占总数的3%，即BEX每年通缩率为3%。

这个比例是通过静态数据计算出来的，但现实是反复博弈的动态的过程。

如果BEX每年通缩3%，如此高的通缩必然会有大量资本热捧和追逐，造成币价上升。在分红金额不变的情况下，会导致销毁数量下降，即通缩率下降。而通缩率下降又会反向导致币价下跌进而导致通缩率上升。如此反复博弈，最终达成一个动态平衡，形成一个比较合理的通缩率。

因暂时还没有因销毁货币而通缩相类似的案例可借鉴（比特币是最终总数不变，实际流通数量通过挖矿每年都在增加），因通缩率与币价是负反馈机制，较大的通缩率是不现实的，这里假设比较合理的年通缩率是1%。

通缩率从3%降为1%，相同的分红只能买入并销毁1/3数量的币，因此币价上升为原来的3倍，4.5元。

第二步：两年后的平台交易额估算

4.5元为日交易额1亿元对应的币价。现在再来分析两年后BEX的日平均交易额能达到多少。

根据BEX白皮书数据：

“全球区块链资产总市值将于两年内突破 1 万亿美元，而日交易量则达到 500 亿美元。”分析：1 万亿即在现值1午亿的基础上增长10倍，根据前两年增长20倍的数据，且考虑近期大量区块链商业应用项目开发的暴发式增长，两年后大部分项目落地，让更多的人融入这个行业，更多的资源向区块链迁移，所以这个10倍增长算是比较保守的估计。500亿美元交易量，即交易量占资产总额5%。根据coinmarketcap.com 数据计算，交易量占资产总额6%，BEX白皮书取5%是比较合理的。

“预计 2020 年 BEX 平台上区块链资产日交易量将突破 30 亿美元。”分析：500亿美元总交易量，BEX交易 30 亿美元，占到全球区块链交易的6%，这个取值有点积极了。考虑BEX均为合约交易，且2018年3月相关资产交易才全部上线，开始全面构建生态。因此，估计两年后，即2019年7月，BEX平台交易占全球比例为1%，5亿美元，按现在6.8元汇率计算，日交易量估计为34亿人民币。

根据上述两部分数据分析，1亿元人民币交易额对应币价为4.5元，2年后日交易额估算为34亿元，则对应BEX币价为153元，众筹成本为1.7元，即为90倍收益。

补充说明：

1. 整个估算过程均采取了偏保守的态度，如忽略前两年时间内销毁的数量，不考虑股票、期货、外汇和竞猜等合约交易的佣金，市盈率仅取20倍，估计2年后全球区块链资产总市值只增加10倍等。

2. 因分红直接与佣金挂钩，在交易费率（千分之一）不变的情况下，BEX交易平台的日交易金额将直接决定BEX价格。而日交易金额完全依赖于BEX平台的业务开拓情况。因此，这个币价的预测只能是一个非常粗糙的预测，实际币价的变化会严重依赖于业务开拓情况。同时，估算是对价值的估算，现实中市场价格会受情绪和环境因素影响，价格会有极大的波动。

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