对BEX价格的定量预测

本文根据BEX白皮书明确的规则,估算BEX两年后(2019年7月)价格。预测分为两步,先估算1亿元的日交易额对应的BEX币的价值,再估算BEX平台的交易量,两者相乘计算出BEX的价格。

第一步:BEX平台1亿元交易额对应的BEX币价值估算

假设BEX众筹成功,共发放8000万枚BEX代币,加上私募2000万枚,两年分别解禁1200万枚和1000万枚,共约1.2亿枚BEX。

因BEX平台所有资产交易全部上线还需要大半年时间,且初始佣金收入不大,为了使估算更保守和简化计算,忽略2019年7月份之前销毁的BEX币数量。

先计算1亿元交易额(人民币)对应的分红(分红通过买币后销毁的途径实施):

佣金总数按区块链交易的惯例1/1000计算,为10万元,按白皮书计算规则,分红金额为10*40%*1.2/2=2.4万元。

即营业额每增加1亿,分红增加2.4万元。单币对应年分红为2.4*365/12000=0.073元,按照股市公认的比较合理的市盈率范围为15-25倍,取20倍,对应币价约为1.5元。

考虑解禁因素:

根据白皮书,保留的1亿代币每年解禁约5%(除第一年为6%),1000万枚,即大约10年的时间内会每年增发1000万枚,直到2亿BEX发完为止。根据白皮书约定,流通代币总数增加,相应分红比例也同比例增加。

因此,这个解禁导致数量增加的因素不影响单币分红的计算,仍为0.073元。

同样道理,只要众筹超过最低限额众筹成功,众筹具体数量也不影响上述计算。

考虑销毁因素:

1亿交易额对应分红2.4万元,对应币价约为1.5元,即可回购并买入1.6万枚BEX,即全年要销毁1.6*365=585万枚,约占总数的3%,即BEX每年通缩率为3%。

这个比例是通过静态数据计算出来的,但现实是反复博弈的动态的过程。

如果BEX每年通缩3%,如此高的通缩必然会有大量资本热捧和追逐,造成币价上升。在分红金额不变的情况下,会导致销毁数量下降,即通缩率下降。而通缩率下降又会反向导致币价下跌进而导致通缩率上升。如此反复博弈,最终达成一个动态平衡,形成一个比较合理的通缩率。

因暂时还没有因销毁货币而通缩相类似的案例可借鉴(比特币是最终总数不变,实际流通数量通过挖矿每年都在增加),因通缩率与币价是负反馈机制,较大的通缩率是不现实的,这里假设比较合理的年通缩率是1%。

通缩率从3%降为1%,相同的分红只能买入并销毁1/3数量的币,因此币价上升为原来的3倍,4.5元。

第二步:两年后的平台交易额估算

4.5元为日交易额1亿元对应的币价。现在再来分析两年后BEX的日平均交易额能达到多少。

根据BEX白皮书数据:

“全球区块链资产总市值将于两年内突破 1 万亿美元,而日交易量则达到 500 亿美元。”分析:1 万亿即在现值1午亿的基础上增长10倍,根据前两年增长20倍的数据,且考虑近期大量区块链商业应用项目开发的暴发式增长,两年后大部分项目落地,让更多的人融入这个行业,更多的资源向区块链迁移,所以这个10倍增长算是比较保守的估计。500亿美元交易量,即交易量占资产总额5%。根据coinmarketcap.com 数据计算,交易量占资产总额6%,BEX白皮书取5%是比较合理的。

“预计 2020 年 BEX 平台上区块链资产日交易量将突破 30 亿美元。”分析:500亿美元总交易量,BEX交易 30 亿美元,占到全球区块链交易的6%,这个取值有点积极了。考虑BEX均为合约交易,且2018年3月相关资产交易才全部上线,开始全面构建生态。因此,估计两年后,即2019年7月,BEX平台交易占全球比例为1%,5亿美元,按现在6.8元汇率计算,日交易量估计为34亿人民币。

根据上述两部分数据分析,1亿元人民币交易额对应币价为4.5元,2年后日交易额估算为34亿元,则对应BEX币价为153元,众筹成本为1.7元,即为90倍收益。

补充说明:

1. 整个估算过程均采取了偏保守的态度,如忽略前两年时间内销毁的数量,不考虑股票、期货、外汇和竞猜等合约交易的佣金,市盈率仅取20倍,估计2年后全球区块链资产总市值只增加10倍等。

2. 因分红直接与佣金挂钩,在交易费率(千分之一)不变的情况下,BEX交易平台的日交易金额将直接决定BEX价格。而日交易金额完全依赖于BEX平台的业务开拓情况。因此,这个币价的预测只能是一个非常粗糙的预测,实际币价的变化会严重依赖于业务开拓情况。同时,估算是对价值的估算,现实中市场价格会受情绪和环境因素影响,价格会有极大的波动。

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纯个人观点,只为探寻区块链世界的逻辑和真相,欢迎有理有据的拍砖,拒绝无依据支撑的观点和情绪的排泄。结论很可能是错的,不作为投资依据。

原文发布于微信公众号 - 凌帅的阅读思考与实践(gh_262eb2e971fc)

原文发表时间:2017-07-22

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