卡尔达诺，下一个区块链界的Linux，潜力巨大

A-级

卡尔达诺（ADA）

双子星评级：A-级

双子星评分：91.54分

风险总结：低

热度：高

投资价值：主链，分层设计，前瞻技术，处于早期

投资建议：逐步建仓，长线投资，等待爆发

图：卡尔达诺官网中文介绍

ADA，是卡尔达诺生态上发行的代币代号。什么是卡尔达诺？其官网上的介绍是简单的三行字，但是其要打造的生态，其实远远不止这三行字所能概括。双子星研究了解Cardano后，用“区块链行业的Linux”来描述卡尔达诺更贴切。Linux操作系统是IT工程师们熟知的操作系统，民用普及率不高但是商用十分普及。Linux操作系统从1991年发行开始到现今一直完全免费，完全开源，因此在服务器端的适配性及稳定性，Linux抛开Windows系统几十条街。这使得它在操作系统领域里面Windows称霸垄断下依然屹立不倒。而且，在服务器端所使用的操作系统，大部分工程师及企业均使用Linux系统而非Windows操作系统，可见Linux系统最初的设计理念之伟大。

而回到上图官方介绍中，卡尔达诺的基本关键特性有：

分散且公开

完全开源

提供更先进功能的智能合约平台

从科学哲学和以研究为首驱使导向

开发团队由全球专业工程师和研究人员组成

我们再来看看Linux的特性（下图），会发现很多类似点：

图：Linux百度百科词条介绍

可以说，Linux是操作系统领域里面的去中心化始祖。在过去27年里面，完全开源完全免费的设计理念让Linux不断壮大，成为目前全球服务器端使用率最高的操作系统之一。

图：卡尔达诺运营方Emurgo官网关于Cardano的作用介绍

而这个区块链界的Linux，卡尔达诺，目前其主链已经上线（2017年9月29日上线），未来所有开发者均可以在其主链上开发各种区块链应用，上图是一些可开发的DApp例子。

但是，目前区块链行业做主链的项目已有不少，除了BTC，ETH这俩大哥，还有NEO，AE，EOS，QTUM等等。那么，卡尔达诺（代币名称ADA）究竟是一个怎么样的项目？其未来发展空间如何？潜力又是怎样子？双子星现在就为大家作出最客观、科学的评估。

上图：3TIF评级模型结构图（点击可看大图）

1. Timing 时机及定位

权重30%，满分100分

实际得分：88分

在评价卡尔达诺的市场需求度及其定位之前，我们需要向大家解释清楚该项目究竟是做什么的。

上文我们已经大概介绍过，卡尔达诺是要打造一个完全开源，分散且公开的智能合约平台。如果大家不懂这句话是什么意思，那么不那么严谨地说，可以理解成卡尔达诺是要打造一个比特币+以太坊的升级版开源区块链生态，未来将会有各种应用在这个生态开发出来。

1.1 项目定位 满分60分

实际得分：54分

卡尔达诺定位是打造一个完全开源，分散且公开的智能合约平台，就是俗称的打造主链，建造一个生态。所以，我们定义其为底层设施建设。

在卡尔达诺的官方介绍里面的说明如下：

我们总结出该项目的两大特性并分类阐述：

完全开源，分散且公开

·卡尔达诺的底层构成高度模块化，这样的特性适合全球各地的开发者都可以参与编写。上图是卡尔达诺官方对参与项目代码编写的要求和指引，所有符合要求的开发者，且提交的代码质量优秀，均可以参与项目开发，或者优化该项目。

从科学哲学和以研究为首驱使导向

卡尔达诺的“科学哲学”是创造一个更加公平，可持续发展的区块链生态系统。

其中，其“公平性”体现在于其中一些特性，比如区块链常见的软硬分叉事件，涉及多方重大利益。卡尔达诺则设定一个投票中心，以DPoS股权投票机制，让社区自身去决定区块链的分叉走向。

而“可持续发展”则在于其大量使用跨学科团队，且高度分散全球化。并且其社区运营是民主且去中心化的，其走向是合乎多数人利益的。并且，其分层次的底层架构设计，也是目前区块链行业极具创新且有效的设计，能很好地解决目前诸如BTC，ETH等单一层次设计的区块链生态的问题。

综上，我们评定卡尔达诺的定位是具有高度可持续发展性和前瞻性的区块链底层生态，所以此维度我们给出54分。

1.2 切入时机 满分40分

实际得分：34分

对于卡尔达诺的定位，一个完全开源、去中心化的区块链底层生态系统，目前业内最大的竞争对手是以太坊。而卡尔达诺是2015年已启动的项目，目前其主链（卡尔达诺结算层主网络）已上线，其分层次设计（结算层和会计层分离）在目前业内是独一无二的，这种设计能很好地解决目前区块链行业的一些主要问题，还有未来将会发生的硬性问题。

图：卡尔达诺里程碑截图

就如同RSK其一定位是比特币的侧链，解决比特币众多结构性问题，而卡尔达诺的分层次结构已经为自身生态设计好这一侧链结构，而正好目前的区块链行业是十分需要这样一种设计的。

所以我们评定卡尔达诺目前的切入时机是十分合适，对于区块链行业简直就是江湖救急，是行业的刚需。但由于其还是比以太坊出来得晚，所以目前还是被以太坊盖住风头的。所以评定其34分。

2. Team 团队及执行力

权重25%，满分100分

实际得分：90分

2.1.1 技术团队 满分20分

实际得分：19分

卡尔达诺的平台设计技术研发在2020年前都是由IOHK团队开发。该团队曾主导开发出ETC（以太坊经典），SCOREX项目。且其创始人Charles Hoskinson在2013.12~2014.6曾担任过以太坊的CEO。所以该团队是拥有极丰富的区块链实战经验和实力的，我们评定19分。

2.1.2 运营团队 满分20分

实际得分：14分

卡尔达诺把项目的运营整体交给EMURGO公司做独立运营。EMURGO是一家比较新的企业，其过往案例和已有资源没有较为突出的说明，所以我们评定其14分

2.1.3 投资/顾问 满分15分

实际得分：14分

卡尔达诺的投资团队主要由自身的基金会做支撑，其基金会组织严谨，由精英构成，每一人的信息都真实清晰，有丰富从业经验，故该维度评分14分。

2.2 执行力 满分45分

实际得分：43分

该维度我们从项目进度规划披露及其开源代码库进展情况进行评定。

卡尔达诺的里程碑规划十分清晰，在目前区块链浮躁的同行氛围里，卡尔达诺的里程碑介绍十分详细，这在同行里面是万中无一的。而且每个里程碑都有对应的负责人介绍，还有代码库追踪。如下图：

再加上其主网已经在项目代币发行之前就上线了，可见其团队执行力之高，每个阶段的产出都如期兑现，成果丰硕。

在其开源代码库里面，其更新频次很高，有60名工程师共同维护该项目，成果丰硕。所以我们评定其团队的执行力维度43分。

3.Tech，技术架构及技术创新

权重23%，满分100分

实际得分：98分

图：卡尔达诺的学术论文（替代白皮书）

卡尔达诺的技术创新主要有如下几点：

革命性新权益证明算法，乌洛波罗斯

结算层和会计层分层次设计

BLISS签名方案，抵抗量子签名

股权投票中心

自身侧链技术

自主研发的Plutus Core语言

自主研发的IELE虚拟机

以上均是卡尔达诺自身的技术创新，领先于同行的技术。其中最突出的是其乌洛波洛斯算法，分层次的底层设计和其自身的侧链技术，这几个都在其官网有相应的论文做详细的实现论证，十分清晰。所以该维度我们评定其98分，确实业内极少有能做得跟他这般详细了。

4.Idea ，代币概念及升值逻辑

权重12%，满分100分

实际得分：90分

这一维度，我们的目的就是要为大家分析清楚该项目代币的分配规则和升值逻辑，为各位甄别好项目和居心叵测的坏项目（如，黑庄）。

ADA的创世区块发行分了四个时期，主要是分给亚洲的几大国家，包括日本、泰国、中国、南韩、马来西亚等等，但是只分给了1万个投资者，总共销售了6223万美元，其中中国投资者占有204万，而日本投资者占有了大部分，共5738万。

ADA用于卡尔达诺生态的共识奖励和费用，还有其纸钱包和投票中心的媒介等等。

由于ADA的区块浏览器尚处于测试版，我们无法得知其详细的持币用户比例。而目前ADA的流通率高达57.62%，全球总市值排行第6，而且上市了众多大型顶尖交易所，可知其核心组织没有操控大盘价格的意向。

卡尔达诺目前整体进度尚处于架构初成，还有大部分设施尚需建设，所以其代币的增值空间依然十分高。当故本维度我们评定其90分。

5. Fundind，资金及资本

资金及资本，权重10%，满分100分

实际得分：93分

图：卡尔达诺官网披露的审计报告截图

由于卡尔达诺项目是由自身基金会做资本支撑，且其资金披露

、预算、监管部分均对外公开，十分严谨。所以本维度评分与2.1.3 投资/顾问维度评分一致，最后得分是93分。

总结

根据上述评分汇总作出总结

综上，我们得出汇总评分：

维度

维度评分

维度权重

加权评分

时机与定位

88分

30%

26.4分

团队与执行力

90分

25%

22.5分

技术架构及创新

98分

23%

22.54分

代币概念及规则

90分

12%

10.8分

资金资本

93分

10%

9.3分

最后得出：

A-级

卡尔达诺（ADA）

双子星评级：A-级

双子星评分：91.54分

风险总结：低

热度：高

投资价值：主链，分层设计，前瞻技术，处于早期

投资建议：逐步建仓，长线投资，等待爆发

双子星点评：

卡尔达诺是2015年开始运作的项目，最早期创世区块的ADA认购只销售给了10000人，当时比特币价格和对应的ADA价格都很低，对于这10000人而言无疑是十分幸运的，当年的销售额（6223万美元）相当于目前ADA总市值的0.7%。而2017年10月，卡尔达诺主链落地，ADA正式上线，在全球多个一线交易所登陆，至今流通率有57%，但其生态依然是尚处于早期，所以其投资价值依然是十分大的。

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