区块链如何最终履行全球支付的承诺

关于区块链技术在改善支付领域——特别是国际支付方面可能带来的好处存在很多争议。

这是一个业务，许多不同的政党需要达成支付付款、执行货币兑换、并在不同辖区部署和管理流动性共识，所有这些都受到异构监管限制的影响。

区块链可以解决的主要问题之一是支付网络的高度复杂性，这是由于金融行业本身的分散性，这使得单个银行直接与地球上所有其他银行打交道变得不切实际。

例如，当一家银行从客户处收到付款指示时，需要找到一家愿意接管客户资金的代理行，并在接收的银行在当地完成付款。为了这样做，代理银行需要在接收银行（或另一个可以访问接收银行的代理银行，因此增加一个额外的步骤）拥有一个nostro或vostro账户，理想情况下具有足够的预先筹资流动性代表客户完成付款。

但是，如果发生这种情况，接收银行无法验证来自（最后一个）代理银行的入局转账实际上是否与发送款项的原始客户相符。这就是为什么需要发件人发送SWIFT信息的原因，因此收款银行可以了解收款资金的用途，对付款进行适当的尽职调查或反洗钱检查，并将收到的资金通知收款人。

所有参与方都有不同的分类账，即他们没有共享具有真实信息的唯一的版本，并且所有这些方之间的协调是缓慢且容易出错的，多次依靠后台团队的人工干预。此外，有人需要在任何一端进行货币兑换，并且不同方需要管理nostro / vostro账户的流动性水平，这也涉及到对中央银行账户的结算。

区块链的承诺

区块链的巨大承诺正在提供上述情况中缺少具有真实信息的唯一版本。

事实上，一个真正的、明智的启用合约的区块链提供了一个单一的分类帐和交易引擎，可以在其中维护和处理余额，并将支付作为单一，通用的数字对象存在，从而不必进行消息传递和对账。

通过使用智能合约，不同方不仅可以注册标记化资金和支付，还可以确定适用于端到端支付流程各个方面的规则，消除错误和误解，提高透明度和可审计性，以及减少欺诈和网络风险。结果是：所有内容都在同一台分类帐上，所有人都拥有相同的智能合约，且具有相同的计算引擎，不会出现错误或篡改。

现在，目前提出的大多数（所谓的）去中心化解决方案都侧重于通过数字化上述消息传递层来改进支付流程，或者甚至更好地通过创建可以强制执行交易的单一数字化支付表示来消除支付流程专有分类账，通过某种分类账协议相互连接。这对今天的消息驱动支付流程确实是一个重大改进。

但是，当一个人试图扩大这种系统的时候，一个关键问题就出现了，特别是当企业客户发行的大额付款受到影响时：管理的流动性。

实际上，快速（隔夜）支付依赖于预先资助的nostro账户，因此代理银行有手头现金来完成支付，从而消除了任何结算风险。当这些个人账户需要在工作日重新平衡时，需要通过中央银行转移大量资金。再一次，这是一个缓慢而容易出错的过程——至少与实时交易相比，在几秒钟内完成，由许可的区块链承诺。

国际上低流动性的流动资金最终会以在nostros上与高流动性且有必要的流动资金合并的方式结束。这是一个很大的问题，因为这些基金的重大机会成本——从几十个或几百个基点增加到新兴经济体的几十个百分点。

Token的加入

在存储支付、商业银行余额和nostro余额的同一分类帐中存储数字原生token的可能性代表了改善这种情况的根本革命性解决方案。这些token可以用来实时交易提供全球流动性的人和做市商之间的流动资金。

通过这种方式，可以为流动性交换实施基于token的二级市场，使流动资金的提供者能够以更少的摩擦和更高的透明度相互进行交易，并降低不同地区的账户在不同地方部署流动资金的水平、资本速度。

通过这些token和使用智能合约，参与者甚至可以将某些地区未使用的流动性作为抵押品，在实时更迫切需要的地方借入流动资金。

根据国际清算银行的数据，这里的关键是使这些token尽可能通用，并且能够支持当今货币市场所需的所有流动性——每天超过7万亿美元。这个市场的重要部分是可交付的，因此与流动性相关。

有人建议使用加密货币或unbacked加密资产来发挥这种作用，但是这种方法受到一些限制。

这种资产的市场风险由于波动性大而难以对冲，流通中的总流动性与市场上所需的流通量相比微乎其微——与市场上相当普遍的超流动现在的资产，美元。

作为一种务实的选择，几家领先机构正在努力生产token化的数字中央银行资金。

有些项目，例如公用事业结算硬币项目（我的银行桑坦德银行与瑞银集团，德意志银行，纽约梅隆银行以及其他公司）一起，通过中间工具来实现这一目标，实时总额结算（RTGS）账户。其他项目，如新加坡的UBIN项目或南非的Khokha项目，最近由ConsenSys实施和演示，直接在智能合约上实施RTGS账户。

无论采取哪种方式，这些举措都为改善商业银行和做市商的流动性管理提供了一种可行的方法，并承诺提供更高的流动性速度和透明度，并可能使得整个金融体系流动性水平大幅下降。

随着这些举措的成熟和蓬勃发展，我们相信它们将成为世界非常感兴趣的分权化，token经济的关键推动力。

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