为什么说token经济是区块链的未来?

随着数字货币和区块链的发展,token经济也进入了人们的视野,这种构建于区块链技术之上的新经济形态,让人们在如今几乎被几大科技巨头所“统治”的互联网世界中看到了一条全新的突围赛道。

Token经济是什么

Token在计算机语言中是“令牌”的意思,代表执行某些操作的权利。在区块链领域,token一词可以翻译为“代币”或“通证”,它不仅能代表权益证明,也可以代表货币或者其他任何资产。

当token运行在一个去中心化的信息系统(区块链)上,就实现了token所代表的权益或资产的自由流通。

Token与区块链

从传统的游乐场游戏币、演唱会门票,到互联网时代的Q币、各种APP里的积分都可以视作token。

在区块链时代,token升级为可编程的程序,并延伸到全世界范围可用,由人扩展到机器也能使用。区块链中的token更多样化、拥有更多的使用场景、连接更多的主体(人或机器)。

于是,我们把区块链中的token定义为可流通的加密程序权益证明,即承载了各种权益的载体。

区块链是通向“下一代”互联网的底层技术,其本质是通过共识机制运行的分布式账本系统;token是“互联网新世界”的前端形态,其本质是激励手段。

虽然区块链和token并不存在必然的关联性,但共识机制与激励手段的结合、非对称的加密形式让两者的契合度很高。同时,区块链通过智能合约赋予了token更丰富、更灵活的使用方式和更大的应用价值。

区块链与token的相互结合或许将成为下一代互联网的基础设施,并通过token激励网络参与者(包括用户、开发人员、投资者和服务供应商),甚至有助于扭转如今互联网中心化、平台化的趋势,带来更多更大的创新。

token经济案例分析

比特币和以太坊在全球拥有数以万计的服务器(矿工)运行他们的网络,他们通过共识机制(PoW/PoS、智能合约等)来覆盖托管成本,这些机制可自动将token奖励分发给网络上的计算机(挖掘奖励)。

一套适合的token经济体系必须充分理解区块链的本质以及结合行业的发展特性,下面我们对三个典型token经济模型进行了分析:

1.比特币(BTC):全球首个数字货币,基于区块链的第一个实际应用,开启了区块链1.0时代。

基本规则

a.总量恒定:2100万枚;

b.所有比特币均由挖矿产生,创世区块奖励为50BTC,每隔约4年时间区块奖励减半;

c.约10分钟出一个区块,系统自动根据全网算力进行难度调整以保证出块时间均匀。

基本功能

贮藏功能、交易功能、价值尺度功能。

体系缺点

前期参与者更容易获得BTC,挖矿机制对新人不友好;

由于总量的限制,私钥遗失或其他方式造成BTC不可找回的情况将造成流通总量不可逆地减少。

2.以太坊(ETH):区块链2.0的标志,提出了智能合约解决方案,并带来了繁荣的数字货币生态。

基本规则

a.ETH没有设定上限,每年新增加0.26X(X为ETH的首次发售总量)的ETH;

b.在首次发售总量和每年新增数量的前提下,分别固定提供0.099X给早期贡献者和长期研究人员;

c.以太坊的挖矿难度根据cache生成的数据集DAG大小而定,DAG的大小随时间推移作线性增长,每年增加7GB左右。

基本功能

燃料功能,作为调用以太坊公链资源的费用;

以太坊生态内的一般等价物。

token特性

通胀可控:虽然ETH的总量保持着线性增长,但总量的边际增长率会逐渐趋于0。同时,获得ETH的比例变化逐渐从前期直接购买为主转为后期挖矿为主,在兼顾二级市场热度的同时也夯实了公链基础。

以太坊并未设置总量限定,而是每年增发一定的ETH,后来者能够相对公平地获得ETH,对新人友好。

3.Steem(STEEM、SP、SBD):一个基于区块链的内容型社区,其核心权益为社区成员或粉丝的发帖、评论、转发、点赞等对社区的“贡献值”。Steem token体系的目的是识别出谁对社区生态的贡献值更大,并具备一定程度的锚定作用。

基本规则

a.Steem设计了三种token,分别是STEEM、Steem Power(SP)和Steem Dollar(SBD)。STEEM为原生公链token,可用于交易所中交易,也可以转换成SP和SBD。SP定位为股权token,换SP相当于购入了STEEM的股份,系统会对SP进行锁定,并在一定周期内逐步释放;SBD定位为债权token,steem明确SBD与美元的锚定关系(1SBD≈1USD)。SP和SBD均能与STEEM互相转换。

b.在token的产出和分配上,SP持有者可以天然获得收益;Steem区块链每三秒会生成一个新的区块并产生一定数量的STEEM,新产生STEEM的75%进入鼓励池,用以激励社区的贡献行为(激励池的激励方式由智能合约控制,可以全部拿SP,或者一半SP一半STEEM+SBD),15%直接奖励持有SP的参与者,剩下10%奖励数据节点(矿工)。

c.STEEM没有总量上限,在2016年12月开始遵循9.5%/年的新token增发速率,之后每年降低大约0.5%的速率,直至增发率为0.95%(约20.5年时间)。一直增发的经济体系肯定会出现通货膨胀问题,而Steem通过SP的锁定-分期行权计划机制变向造成token的回流,提升了SP的价格。

基本功能

股权功能、债权功能、生态内的一般等价物。

让不同态度的参与者获得不同的权益价值。对Steem报有长期信心的参与者,可以通过持有SP获得项目成长的红利,SP对应的社区贡献值也越大;若参与者更多关心STEEM在二级市场的表现,对社区参与感不强,那么他们可以选择转换成SBD以规避波动风险,当然,SBD所对应的权益将受限,所占权重也不高。

SP的锁定-分期行权计划可以防止恶行通货膨胀。

体系缺点

SBD的美元锚定依然存在波动性,需要更透明的机制说明;

对新用户不友好,大量SP掌握在老用户手中,由于SP意味着影响力,过度集中的SP容易导致腐败。

参考资料:《时戳资本:Token-经济研究报告》

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20180723G0N26N00?refer=cp_1026
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