投资新潮CVC,微软是怎么赶的?

编者按:

CVC热潮再度席卷,编者曾在深度聚焦CVC,坐看投资新浪潮!一文中分享了国内外最新的CVC发展状况及前沿理论研究。

理论终须应用到实践,本文将着眼于具体的CVC案例,结合CBinsights的最新报告《Microsoft Teardown》分析微软的CVC部门——M12的投资战略,解构IT王者的“脑回路”。

以下,enjoy~

7月22日,微软宣布对OpenAI投资10亿美元,以期在Azure平台上构建下一代超级计算机,加快AGI(人工通用智能)的到来。

7月30日,微软发布了一份新的研究报告《loT Signals》(物联网信号),提出到2022年,微软将投资50亿美元于物联网和智能边缘技术。

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AGI、物联网、边缘技术,几乎都是当前全球CVC投资的热门(参考深度聚焦CVC,坐看投资新浪潮!),微软是在赶潮流,跟风砸钱吗?非也!

美国知名科技媒体Geekwire报道了微软于3月的M12峰会上提出的投资战略,即“希望联合亚马逊、谷歌等大公司,为创业者提供一个更友好的CVC投资平台”。

但是真的王者,步步为营,微软在履行CSR(Corporate Social Responsibility,企业社会责任)进行投资的同时,必定是有不少对公司当前利得和未来发展更有帮助的考量。

公司结构和发展历史

主要业务

微软近年来经历了多次结构性改革,目前将其产品和服务分为三个主要部分:

生产力和商务流程(P&BP, Productivity & Business Processes)

智能云(IC, Intelligent Cloud)

更私人计算机(MPC, More Personal Computing)

微软的营收则主要来自于公司在这三个方面的多项科技创新:

P&BP包括Office 365、Skype、Linkedln等软件产品和微软ERP(Enterprise Resource Planning, 企业资源计划)及CRM(Customer Relationship Management, 客户关系管理)平台——Dynamics 365;

IC包括云平台Azure、Visual Studio开发者平台和一个专为在云中运行而优化的微软操作系统Windows Server;

MPC包括Xbox、Microsoft Surface等非上述两个部分的产品。

投资部门

除公司直接投资外,微软有一些旨在支持有前途的年轻企业的举措,包括微软的风险投资部门M12、微软孵化器ScaleUp和其他如Microsoft for Startups。

微软风投在2018年4月更名为M12,微软孵化器则在2018年2月更名为Microsoft ScaleUp。

大多数投资活动需向业务发展部执行副总裁Peggy Johnson汇报。Johnson负责绝大多数交易,也会引入新的、帮助增加投资回报的措施。

领导团队

自从Satya Nadella在2014年2月接替Steve Ballmer担任CEO,微软的市值增长了约2倍。

这一可观的增值很大部分归因于改变后的领导团队,弱化Windows上倾注的力量,以云计算、AI等为重点发展领域。

Windows曾经是微软的一项核心业务,现在属于体验设备部,由执行副总裁Rajesh Jha领导,作为他分管的多款产品之一。与此同时,微软AI的主动权分别掌握在Cloud & AI部执行副总裁Scott Guthrie及AI & Research执行副总裁Harry Shum两人手中。

基于这些变化,微软似乎要从三个不同的战略角度发展AI:

1.在Azure中提供AI开发者工具和服务,迎合那些需要在自身应用程序中添加AI功能的客户;

2.把AI注入到从软件到笔记本电脑的各个领域,致力于优化用户体验;

3.利用AI改善公司内部运营的各个方面。

微软考虑到其绝大部分的营收来自于PBP和IC部分,因此在这些领域中最先发展AI。

截至2018年底,微软的战略似乎产生了积极的结果:第四季度,公司公布的盈利高于预期,主要受云产品和业务服务强劲表现的推动。

尽管微软面临着云服务提供商(如亚马逊和谷歌)及公司软件供应商(如IBM、Oracle、SAP和Salesforce)与日俱增的激烈竞争,它还是尽量保持着“世界最值钱公司”的称号。

核心业务及投资战略

CBinsights详述了微软七个方面的业务:个人计算机、电子游戏、AR&VR增强现实、开源服务、企业软件、云计算和人工智能,其中云计算、企业软件和人工智能是目前微软最核心的三大业务及收入来源,本文将专注这三方面,解析微软的投资战略。

云计算

微软的Azure云平台在公司的长期增长潜力中扮演着重要的角色,因为它不仅提供单独的云服务,还为微软的软件运行、游戏设计及个人电脑产品提供坚实的基础。

自从Satya Nadella上任CEO,Azure云平台就取代Windows成为了微软在投资、并购和产品研发方面的新重点。

投资

微软已经在云服务领域通过M12、ScaleUp或公司账面直接划拨资金投资了很多实体,其中很多是为Azure云平台提供直接的技术支持,但也不乏潜在的、资本金充足的云服务消费者(微软一般会为投资组合公司提供一些免费的云服务,促使他们形成对Azure基础设施、平台和服务的依赖性)。

具体来看,从集装箱管理平台Mesosphere到私人云基础设施服务CloudSimple,再到集装箱开发工具CodeFresh,都是微软云服务投资的范围。但是,最主要的还是在公司内部,即对覆盖全球的数据处理站的巨额投资。

Azure数据处理站目前已覆盖了全球44个地区,计划在将来再覆盖十多个,从而远超它的两个竞争对手AWS(亚马逊网服)和GCP (谷歌云平台)。

值得一提的是,微软有一个知名的手段:从很多财富500强公司获取数据中心基础设施,来满足云服务增长需求,鉴于这些公司认为,使用第三方云服务比运营维护私有基础设施要划算得多。

自从1989年建成第一个数据处理站,微软称已在这方面花费了超过150亿美金。据一名前管理人员透露,每年用于这方面的资金预算要比用于研发上的多出100亿美金。不仅如此,微软近期的年度和季度报告显示,公司希望未来几年能在该领域再增加资金支出,以支持云服务的不断升级。

收购

从2013年起,微软成为了云相关科技收购最活跃的企业之一:原本与亚马逊网服、谷歌云平台不相上下,但目前它取得了与谷歌持平、超越亚马逊两倍的成绩。

一些近期的、知名的收购对象有云管理平台Cloudyn、AI训练平台Bonsai和源代码管理平台GitHub。其中,GitHub收购金额高达75亿美金,根据CBinghts的交易研究数据,这一案是企业软件收购退出历史上规模最大的一案。

产品研发

Azure业务涉及数以百计的产品和服务,Nadella提到:“单看2019年一季度,Azure就独立推出了100项新功能,主要分布在安全这种已有的重点发展领域和IoT、edge AI这些新的重点工作领域。”

Azure最早提供的服务之一是混合云服务,混合云也成了Azure早期发展的主要驱动力,为微软提供了最有竞争力的优势之一。

混合云计算是一种基础架构,将公共云服务与私人、地方等云服务相连。全球有很多大型公司通过混合云,既获得了公共云的可拓展性和灵活性,又同时保证了对本地部署的控制,获取安全性。

微软CFO Amy Hood指出,微软最近季度的智能云营收是86亿美金,增长了24%,高于预期,主要归功于混合云服务的高需求量。

客户在使用混合云时,一旦有对其他周边云产品和服务的需求,Azure都会记录下来并作为潜在的开发方向。Nadella表示,微软希望Azure不是通向公共云的桥梁,而是云计算和边缘工作的集成,这离不开Azure最新建成的IoT Hub(Internet of Things Hub,物联网中心)。

现在,Azure的用户可以将工作部署到边缘,就像上传到云端一样。通过简化不同基础设施应用的开发、部署、管理过程,鼓励采用新产品和服务,微软为它的客户创造了一种无缝衔接的良好体验。

趋势

微软近期的投资、并购和产品研发表明,公司将会优先、重点发展边缘计算和物联网这两个与云计算密切相关的领域。

CBinsights通过趋势分析工具综合了不同媒体来源的新闻报道发现,近年来Azure和IoT(物联网)、edge(边缘)两个术语一起被提及的次数大大增多。

边缘计算是最主要的云相关主题,Nadella在2018年第二季度面向投资者的业绩电话会议上说,Azure是目前唯一一个跨越身份、数据、应用程序平台、安全和管理的超规模云,它运用的差异化体系结构方法推动了新一季的强劲收入增长,公司将会加大投资,建设Azure为全世界的计算机。

微软建设Azure为全世界的计算机的理想离不开边缘技术这一重要角色。

战略地位

微软将云计算放在战略首要地位,不仅是因为它极大地影响着公司几乎所有的业务,更是因为它足以颠覆很多行业。通过开展独特的Azure业务,微软脱颖而出,更好地巩固了自身在企业软件和游戏等领域的主导地位。

云计算的市场很难准确框定,因为这项技术的适用性太广,能帮助改善很多行业的运营。CBinsights用市场规模衡量工具估计,全球云计算行业的市值到2022年预计将达5130亿美元;此外,到2020年,微软在IoT领域的尝试可能会开拓超过一万亿美元的市场。

构建最先进的云平台对微软的软件和服务供应帮助也很大,因此,Azure直接关系到微软的未来战略和成功。

企业软件&服务

微软是世界上最大的企业软件供应商,公司通过投资、并购和内部开发保证这一业务的不断增长。近年来,微软迭代了很多软件产品以避免被其他企业软件供应巨头(如Saleforce、Oracle和SAP)超越。

在持续建设、改进Office系列办公软件的同时,微软发布了一些新的产品和服务来增加P&BP这条线的收入。虽然MPC带来的季度总收入比P&BP多,但P&BP在总营业收入方面的贡献更大,因为软件的高品质和微软作为云服务供应商的强大实力使得P&BP的利润率相对其他业务更高。

投资

Nadella在2014年上任CEO后,微软针对企业软件的外投资金增加不少:公司连续三年投资超过15家企业软件初创公司,从网络安全到市场营销行业都有。

在微软对外投资的所有领域中,企业软件领域的交易量最大。2013年至今,微软共进行了61次企业软件投资,除了公司直接支持的13次,剩下的48次均由微软的CVC部门M12(原微软风投)执行,较知名的案例有CRM平台Outreach、身份验证软件Onfido和增强人工智能平台CognitiveScale。

微软孵化器Microsoft ScaleUp则在企业科技领域较活跃,但是投资的集中性和战略性不如M12或公司直接投资。ScaleUp一般会投很多行业以期与这些初创公司建立早期联系,不追求即时的财务回报。

收购

企业软件是微软进行M&A的另一个重要方向。2015年,微软前所未有地收购了14家公司,包括公共云数据管理公司Informatica和一些如待办事项计划程序Wunderlist、文本分析软件Equivio等创业公司。

这些收购在微软的整体战略中扮演着重要的角色——除了像2016年收购的Linkedln等仍保持独立的软件,其他如日历集成工具Genee等,大多融入了微软自身的产品和服务。

产品研发

微软以往的软件产品都是一次性购买使用,但它在现今每款软件产品,包括很多上文提及的云服务上都充分应用了SaaS理念(Software-as-a-Service,软件即服务)。

除了升级Office和Windows这些长期产品,微软还研发了不少其他的订阅服务,比如Dynamics 365以订阅形式向企业客户提供一套ERP(Enterprise Resource Planning,企业资源规划)和CRM(Customer Relationship Management客户关系管理)服务。

尽管Dynamics的开发可以追溯到世纪初(微软在2000年收购了ERP供应商Great Plains,在2001年收购了CRM平台iCommunicate.net),Dynamics 365首次公开面世还是在2016年11月,而它与微软之前的Dynamics软件最大的不同之处是获取方式。

Dynamics 365和今天很多世界级的公司技术一样,以基于SaaS的订阅方式提供服务。用户依旧可以使用下载的、部署于本地桌面的应用程序,也可以从网页浏览器上获取服务,从而不受设备和位置的限制。这一突破归功于微软的云服务基础设施,即Azure平台。

Azure平台还支持了微软很多其他的软件,比如已经成为微软的一个新增长焦点的大数据分析工具——Power BI平台。这个平台最早于2013年9月问世,作为Office 365 Excel的延伸功能。但是在2015年7月,微软将它列为了独立的SaaS产品。

此后,Power BI增加了多来源数据集成的功能(来源包括Google Analytics、Saleforce、MailChimp和微软Azure、Dynamics 365、Sharepoint等)。

微软还在Microsoft Flow平台上尝试了工作流自动化(即机器人过程自动化),允许使用者自动化重复性任务并提供通知、文件同步、数据收集等功能。

和Power BI平台相似,Flow能和第三方应用程序(如Dropbox、Slack和Outlook)或员工参与平台Yammer结合使用。

此外,最近有一个叫Microsoft Teams的新方案加入到Office 365套餐中,提供与Slack相似的聊天和信息交流服务。

同样地,Teams也能和第三方应用或微软自有的一些应用结合,而作为Office 365的一部分,它也被归入了订阅套餐。

这样的订阅服务使得用户无需支付高昂的预先费用,只需按期续费;同时,因为在SaaS模式下,用户并不是软件的实际拥有者,微软能通过经常性收入流来保有业务、更好地预期未来收支。还有很多公司会一次性订阅多年的服务,微软据此能更好地安排提供这些服务所需要的基础设施,并估算后续的收入。

总而言之,微软的专利研发目前更侧重于企业产品。

趋势

各家媒体已经嗅到了微软向企业科技的力量倾斜,相比“个人用户”,“企业用户”和“软件”被一起提及得更频繁,在2017年第二季度达到了顶峰(1002次),话题涵盖微软拓展到南非的数据中心、Mac适用的Visual Studio等。

媒体频繁提及的企业产品大多数和Azure、Office 365或Dynamics 365这些服务相关,在微软最近的收入报告中,Nadella强调了它们的迅速进展和市场潜力。

因此,除了不断开发出的新的软件产品,以上被打包的订阅软件服务也对公司的发展及向全球任何规模的企业销售起到了重要作用。

战略地位

微软在近期的行业会议和收入报告中提到了它的“数字化转型”理念,这个术语指公司应该经历的由遗留系统和方法向现代科技及解决方案的转型,而没有完成这种转型的公司就是微软的潜在客户。所以企业软件产品现在的市场非常庞大,CBinsights推测超过3500亿美金,且预计到2022年会超过5000亿美金。

此外,微软在企业软件行业的战略定位使其能够充分利用一些不断增长的新兴市场,包括:

ERP软件市场,预计到2020年将超过400亿美金

CRM软件市场,到2020年达到500亿美金

工作流自动化软件市场,到2020年接近100亿美金

人工智能

人工智能和机器学习正在帮助微软客户提取、清理和可视化相关数据,而这些都不需要技术专业知识。当前,微软正致力于用AI技术来改善诸如企业安全、游戏和广告等领域。

投资

Nadella计划“让一切与AI相连”,基于微软近期的投资活动,这一想法很明显得到了公司的大力支持。过去几年,微软在AI领域“疯狂砸钱”,在2018年12月初刷新了当年AI投资交易量的纪录。

微软最新支持的专注AI的公司有数据匿名化公司Hazy和客户行程分析提供商Cerebri AI,这些投资绝大多数由M12完成(2015年起,M12已经负责了27次AI投资中的24次)。

M12经手的知名交易有:

Element AI,2017年6月在估值6亿8千万美金的情况下筹集到1亿2百万美金;

Bonsai AI,在2018年6月被微软收购前,于2017年5月筹集资金,是M12帮助微软发掘收购机会的一个典例。

收购

2013年起,微软收购了7家与AI相关的公司,并将它们的技术结合到软件产品中。

其中,2016年收购的Genee,增强了Outlook的日历功能;SwiftKey公司则提供了一款简化手机或电脑键入的应用程序。最近的新闻还表示,微软很快会把SwiftKey的技术融入Windows 10中以升级Surface系列电脑的触屏功能。

应用

AI可以分析数以千万计的数据点,比人类分析师更快地检测异常,模型也随着时间的推移而改进,因为它们会从连续的数据摄取中学习。

AI一般不作为独立产品提供,微软都是通过销售AI工具来创造收入,例如,很多客户会使用Azure的工具和基础设施来开发、培训和运行AI。

开发人员使用这些工具将AI功能添加到自己的应用程序中,无需从头开发模型。如上图所示,微软还专门研究特定的AI用例,比如IoT。

除了为开发人员提供工具,微软还使用AI来改进自己的产品和内部操作:

微软数据中心使用AI来降低能耗。根据5月发布的一份报告,AI使它保持了100%的碳中性。

微软利用AI获得更深层次的财务洞察力。公司计划向Dynamics 365注入AI,以帮助客户预测未来的业务成果。

微软借助AI来提升日益受到自身及客户关注的系统安全性。

战略地位

综上,AI的应用非常广泛,预计能为微软带来巨大的收益。根据CBinsights的估算,AI市场到2025年可能达到1260亿美金。

发展更多更复杂的AI有助于微软保持业内的科技领先地位,AI与云计算、软件产品和内部运营的结合将是微软未来发展及成功的重要驱动力。

评价与总结

微软的投资及收购理念帮助它更有效地将资本配置到云计算、企业软件和AI这些最有增长希望和收入保障的业务领域。

显然,微软整体采取的是目标明确的驱动式投资模式(见深度聚焦CVC,坐看投资新浪潮!),于内部和外部同时寻求创新的技术,实现自身产品和服务的独特性、不可替代性。

可见,真的王者,从不会沉浸在既有的荣光里,而是将目光放远,居安思危、未雨绸缪。

参考文献:CBinsights_Core Intelligence_Microsoft Teardown.

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