三星业绩超出预期，业务分化严重，半导体市场趋暖？

10月31日，三星电子公布三季度财报，显示三季度利润超出预期，主要因为智能手机以及最新型号iPhone所用显示器的强劲需求，缓和了其存储芯片业务的下滑。

具体来看，三星电子三季度净利润为6.1万亿韩元（52亿美元），高于平均预期5.5万亿韩元。其中，三星电子第三季度芯片业务营业利润3.05万亿韩元，同比下降78%；显示器业务营业利润1.17万亿韩元，同比增长6.4%；电视及家电业务营业利润5500亿韩元，同比下降1.8%。

一、业务分化严重

拖累三星业绩的，主要就是芯片业务。

三星在2017年和2018年获得了创纪录的数据。但是，这并没有在今年产生太多收益。

三星第三季度利润较上年同期大幅下降，但较上个季度有所改善，原因是存储芯片市场持续疲软拖累了智能手机销售的强劲增长和移动OLED屏幕利用率的提高。

另一个就是，美元和欧元兑韩元均走强，这对季度营业利润产生了约0.4万亿韩元（约合3.44亿美元）的积极影响，主要是在零部件业务方面。

而存储业务的利润大幅下降这已经是老生常谈的问题了，从年中报来看，三星的存储业务就已经萎靡不振。

在这一块业务上，从2018年开始，整个行业就不抱什么希望，存储芯片价格在这一阵寒冬中，也呈现出持续走低的趋势，三星提到，受到需求低迷、价格下跌的影响，2018年底以来，内存芯片行业普遍出现疲态。而在2019年图像传感器和显示驱动器和显示驱动器IC(DDI)的需求上升，逻辑芯片业务需求有所改善。

但是，业绩分化也出现了。

与芯片业务下降相对应的是旗舰智能手机和OLED面板的销售增长，而在三星的业绩提升中，这也是一个主要的因素。

显示面板业务的利润来自移动显示器，与去年同期相比有所增长，OLED显示屏销售强劲，提高了产能利用率，降低了成本。

在移动业务方面，Galaxy Note 10和Galaxy A系列的强劲销售，这让三星提升了整体的利润，同时这一业务还扩大了5G产品的供应。同时，由于5G服务在韩国日益商业化，网络业务报告了较高的年收入。

二、半导体需求在复苏

在报告中，三星预计半导体需求将保持稳定，但宏观经济环境的不确定因素仍然存在。

来自数据中心客户的需求有积极的迹象出现，5G智能手机的发展也有望刺激需求，但考虑到不确定性，“应该谨慎审视2020年的需求”。

三星还预计，2020年，随着5G网络在全球范围内扩张，消费者对5G设备的需求将会上升，竞争有可能仍然激烈。

实际上，在过去的几个月里，存储芯片市场已经有了小幅度的上升，这主要得益于客户为应对全球宏观经济不确定性而建立库存。

并且，由于新智能手机的发布和更高密度内存的持续趋势，以及越来越多的PC采用固态硬盘，服务器客户对高密度存储的扩展，需求出现了比预期更强劲的增长。

对于DRAM而言，由于强烈的季节性影响以及客户因担心全球宏观经济因素影响而补充库存，所有应用程序的需求都大幅增加。

对于服务器，需求增长主要是对高容量产品的需求，而对于PC，对企业系统的更换需求也在Windows 7支持结束之前增加，对于移动设备，需求是由存储容量超过8GB的智能手机占更高比重推动的。

三、未来该如何？

从净利润可以看出，三星电子的利润中，半导体业务就占了一半，也就说在整个业绩占比中，半导体的销量如何，将决定了其未来的走势。

关于半导体的销量，三星在对业绩进行展望的时候，也提出了对高容量存储的需求，预计将保持强劲，价格预计将在所有的应用中反弹。

对于DRAM的第四季度前景，尽管最近的库存或客户重新进货可能会产生一些影响，但总体需求可能保持坚挺，并显示出同比增长趋势。

对于服务器，数据中心的需求将继续得到高密度产品的坚实支持。

在移动领域，随着新5G智能手机的推出，继续向高密度产品发展的趋势预计将有助于需求保持强劲。三星将专注于通过扩大服务器的高容量产品销售，并积极响应对移动LPDDR5的早期需求来增强技术领先地位。

三星预计，2020年5G产品和可折叠设备的销售将会增长，逻辑芯片业务预计将随着下一代极限紫外线光刻(EUV)产品的批量生产而出现加速增长。

然而，随着需求复苏，存储芯片市场仍存在不确定性，因为全球行业环境的风险依然存在。由于三星计划根据市场情况灵活管理投资和产能运营，预计DRAM库存将在2020年上半年实现正常化。

小结：

日韩的半导体争端还在继续，但是这一负面因素对三星来说，目前并没有造成什么影响，随着半导体业务产生复苏的迹象，三星的业绩也有了一大托底因素。