天花板
天花板是指公司所处的行业规模,简单来说,行业越大,公司的未来成长空间越大,相反则公司成长空间越小。如果一个行业的空间仅有十亿,就算你独食,也不过就十亿空间,还能增长吗?但如果一个行业具有万亿空间,则天高任鸟飞!如5G、半导体、物联网、人工智能等行业前景无限。
行业增速
行业的增速很重要,行业是势,时势造英雄,宏观经济和行业现状都是企业生存的土壤。理论上增速较快的行业,更容易往成长发育。若行业停滞不前,冒然进入该行业,日子会过得很煎熬,甚至还没见到光明之前就已经倒下,除非资金实力非常雄厚,足以让你等待曙光出现。
营收增长速率
公司的营收增长速度代表着公司的规模扩张速度,我们应该投资于高速增长的公司,高与低是相对的,需要通过横向和纵向对比。横盘可与标杆企业对比,或与整个行业增速对比;纵向则对比公司往年增长情况。
毛利率
毛利率代表企业的经营效率,同行业中较高毛利率的公司,往往具有较强的竞争力,比如A公司靠传统生产方式的毛利率是20%,而B公司通过研发出一种高效的生产技术,使公司成本大大降低,从而提高毛利率到40%。所以遇到高毛利率的公司可以深入分析因何而高毛利,这些关键因素往往构成公司的护城河。
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