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引发蝴蝶效应,下一个立讯精密会是谁?

日前,华为在其2019年上半年业绩发布会上,披露了5G业务的进展。今年华为已经斩获了50个5G商用合同,发货超15万个5G基站。而据任正非最新透露,今年华为将发货超60万个5G基站,2020年这一数据或将达到150万个。

基站是5G时代的基础设施,2019年则是5G基站的建设元年,国内基站建设正在若火如荼的进行。上半年国内移动通信基站设备产量同比大增128%,累计达到2.88亿信道。

而5G基站相比4G时代,内部结构发生了哪些变化,从而给整个产业链带来哪些蝴蝶效应了呢?又将催生出哪些热门企业呢?

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5G高频带来的蝴蝶效应

5G基站相比4G基站,所用的零部件具备更高频率、体积更小、更集成。这一改变看似不大,但带来的蝴蝶效应却是显著的。

5G频段主要分布在2.6GHZ-3.5GHZ以及毫米波频段。高频率带来的是更宽的带宽和更快的网速,这就像四车道和八车道之间的差别,相应的,高频率给基站建设也带来了变化,主要有两方面。

一是基站更贵,数目更多

电磁波的频率越高,波长越短,越近似于直线传播,遇到障碍物不能自动变向,导致波的损耗远高于4G,覆盖面积更小,这一弊端就需要通过增加基站数来弥补。

正如前文所提,要想达到4G网络同样的覆盖效果,5G基站的部署量需要达到4G的1.5倍以上。再加上,5G基站需要的元器件数目更多,因此,一个5G基站比4G基站更贵。

目前,国内5G基站的建设成本约为3万美元/站,据券商分析,到技术成熟期,5G基站的建设成本将为11万元/站,是目前4G基站建设成本的1.5倍。这个基站在发达国家的售价更高,约6.5万美元。

基站更多更贵,对于运营商来说并不是好事,意味着5G的建设成本更高,但是短期又由于路径更长而很难看到收益,而且5G基站的能耗更高,单站功耗是4G的2.5-3.5倍,这些因素都会影响到运营商对于5G建设的积极性,也给5G的发展带来一定的不确定性因素。

如果运营商积极响应国家政策号召,大力发展5G,据券商乐观估计,2019年-2023年,5G宏基站建设的年复合增速将达到90%。到2025年,我国5G宏基站数有望超500万座。

二是,天线更短,更集成

天线的长度与频率之间是反向关系。频率越高,波长越短,天线的长度就可以越短。如此一来,就可以通过在有限的空间里增加天线的数量,来增强信号,这就是所谓的MIMO (Multiple-InputMultiple-Output)技术,指的是在发射端、接收端均使用多个天线。

不过在5G时代,仅MIMO还不够,其进化版Massive MIMO才配得上5G的规格。4G时代的MIMO最多不会超过8通道,而MassiveMIMO呈指数级增长,最高能达到256通道,最少也是64通道,将信号从水平覆盖做到全空域覆盖,而这主要是通过多天线阵列来实现。

除了数量发生变化,整个基站的结构也出现了一些变化。传统4G基站是由基带系统、射频系统和天线、馈线组成,5G基站同4G基站相比,最大的变化是将天线和馈线合二为一,且天线阵列规模更大(Massive MIMO),最后还需将天线阵列集成到射频前端模块当中。

这个产品结构的变化带来了产业链结构的变化。在4G时代,天线作为单一产品主要由运营商集中采购,再交给主设备商安装;而5G基站中的天线和射频是集成到一个模块的,天线厂商需要先将产品提供给设备商进行一体化的研发测试,设备商因而替代运营商成为天线厂商的上游,产业链结构改变。

以上就是由5G频率变化带来的一系列蝴蝶效应,最终结果是华为等主设备商在整个产业链起着主导地位,从而使得5G基站的产业链结构变成类似手机等消费电子的产业链结构,上游的元器件产品往精细化和集成化发展,并依附于主设备商。

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更适应5G需求的供应商

目前,华为无论在国内还是海外的5G建设当中都是当之无愧的龙头,而且运营商一旦采用了华为的产品和服务,均具有一定粘性,意味着华为的市场地位通过行政手段一时也难以撼动。

而上游供应商一旦供货华为,也将获得规模效应,市场地位也将获得提升。华为对其供应商有什么要求呢?要想成为华为的供应商,必须经过众多筛选和较长的认证流程。

2018年,华为共有92家核心供应商,有33家美国企业,22家中国大陆企业。在国际关系变化的大背景下,国产企业将加速替代,占据更多的市场份额,这对于国产企业来说是双重利好。

落到5G领域,5G基站的上游零部件主要包括天线振子、PCB、电磁屏蔽和导热器件,以及通讯连接器,而蝴蝶效应也继续在这些细分零部件领域逐一发生。

1.PCB等通信材料高频化

5G基站中,无论是天馈系统还是RRU均要使用高频的通信材料,普通PCB材料或者覆铜板在5G时代将被淘汰,全面取而代之的是高频PCB和高频覆铜板。

另外,5G中高频PCB/覆铜板的需求数量也大幅增加,整体价值量是4G基站的3.2倍。PCB和覆铜板领域,主要代表企业是生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份和东山精密为代表。

其中,生益科技的高频高速覆铜板和高端PCB更能满足5G时代的要求,而华正新材也具有高频覆铜板产能,这两家公司更为受益。

2.天线振子轻量化

天线振子领域,相比4G时代也有变化。4G基站主要采用金属振子,而5G基站的Massive MIMO天线阵列如果都采用金属振子,重量是个问题,因此5G的天线振子将逐渐向塑料振子发展。

上市公司主要以飞荣达、信维通信和硕贝德为代表。其中,飞荣达已经研发了新型的塑料天线振子,并具备量产条件。信维通信则是从天线领域向上有天线振子延伸,具有多型号天线振子的量产能力,并且已经向5G主设备厂商提供LDS天线振子产品。

可能投资者会奇怪,为何不是直接生产天线的厂商入围,而是天线上游振子厂商入围。这主要是因为华为的天线一般是自供,拥有从上游构件到下游天线的全套产能,天线市场份额全球第一,但其天线振子仍需采购,因此筛选出来的上游供应商也主要来自天线振子领域。

3.电磁屏蔽和导热材料需求提升

5G的Massive MIMO技术中使用的天数阵列带动了对电磁屏蔽和导热材料的需求提升,并且对屏蔽材料提出了高效能、高屏蔽性的新需求;对导热材料剔除了更佳更长时间的导热性能的需求。

目前,电磁屏蔽和导热材料也基本是国外企业垄断的局面,国内只有少数企业具有自主研发和生产的能力。其中,飞荣达的相关产品品类齐全,且能提供设计方案,而中石科技则专门为5G研发了高分子复合品牌导热材料,并将于今年底达产。

4.滤波器轻量化

5G的高频信号衰减快,覆盖面积小,因此需要建设大量的小基站,相应的元器件也必须满足更小尺寸和更佳性能的要求,因此滤波器中的介质滤波器更能适应5G,将成为5G基站中的刚需。5G宏基站中介质滤波器价值量或将达到4G的2.5倍。

上市公司中,东山精密具有陶瓷截至滤波器的供货能力,也将受益于滤波器市场空间的扩大。

未来已来,5G将给人们未来的生活带来翻天覆地的变化,但是这个变化可能需要较长时间才能见证到。而5G基站技术带来的蝴蝶效应将催生一批新技术和新材料厂商,而这些企业将率先受益5G的建设潮。

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20190809A0T6B500?refer=cp_1026
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