安通控股：“泡沫”被刺破，18年第一支妖股横空出世！

人工智能产品不断完善。卫宁于2017年初已经成立了人工智能实验室，是国内首家探索将人工智能技术用于骨龄检测的传统PACS厂商，且可以将该技术直接嵌入到其PACS系统。（1）人工智能实验室利用深度神经网络对符合TW3法的骨龄特征区域进行深度学习，再将骨龄影像特征与临床大数据（人口统计，检查报告）融合训练骨龄评估模型。根据公司官网信息，该方法的掌指骨、腕骨、尺骨和桡骨定位准确率达到了98%，检测得到的骨龄平均误差仅0.4岁，平均处理每张影像耗时0.4秒，并已申请发明专利。（2）公司人工智能实验室将该算法整合到PACS中，极大的方便了医师的操作。在实际操作中，算法先从PACS中自动获得骨龄X片并识别其中的各项骨龄参数，再将各项骨龄参数和最终的骨龄判断结果发送给RIS，RIS将这些参数整合进入报告模板，并与患儿RIS登记年龄比较，以确定骨龄提前还是延后，最后出具最终的骨龄报告。

‍投资建议。我们认为，卫宁是国内领先的医疗IT企业，同时也是医疗软件产品化能力非常强的公司。公司的这种产品化能力有望继续在人工智能领域打造新的具有竞争力的智能化产品。我们预计，公司2017-2019年归母净利润分别为2.49/3.41/4.60亿元，EPS分别为0.15/0.21/0.29元，目前股价对应2017-2019年的PE分别为43X、32X、23X。维持“买入”评级。 　　风险提示。市场竞争带来毛利率下降的风险；人工智能产品应用进程低于预期的风险。