被低估的小米集团，竟然是没人能看得懂雷军的布局？

有人戏称港股中的小米集团股票是年轻人的第一款被腰斩的股票，虽说这是事实，但事实并不一定就是真相。小米集团的股票为什么一直降降不休直至价格腰斩？纵观阿里、腾讯、Facebook等互联网公司，其上市历程中哪个厂商没有经历过这个折磨？要说原因，一是资本市场的组织机构比散户强的多了去了，操控整个股价走向割散户韭菜本就是惯常手法；二是小米集团的商业模式在港股市场中没有前例，资本市场看不懂小米的发展模式，有意打压和降低预期比无脑热捧要保险很多，因为如果是金子，总会历经烈火的考验。

那从消费者或者说普通散户的投资角度来看，小米集团的股票到底值不值得购买呢？

以笔者个人的分析:

其一，要看小米的大盘表现。

据日前小米集团公布的2019上半年财报数据显示：其上半年总收入人民币957.1亿，同比增长20.2%；经调整后净利润为人民币57.2亿元，同比增长49.8%。

或许普通消费者对这个数字没有直观概念，简单来说：小米集团总体保持了稳定增长，净利润大超市场预期，其中2019年第二季度调整后净利润为人民币36.4亿元，同比大涨71.7%。想想，即便是在外部资本市场上存在着多方疑虑的情况下，小米集团还保持了71.7%的增长，还有哪个公司能有这样的优秀表现？

其二，小米的互联网定位到底有没有错？

小米集团被资本市场错估，最大原因是对自己商业模式的定位。小米认为，自己是一家互联网公司；而资本市场认为，小米的硬件表现才是第一，定位硬件公司才对，怎么就成为互联网公司了呢？

实际这要看小米未来的发展趋势，如果定位是硬件公司，那自然是以硬件为主要的赢利方式了，而定位为互联网公司，则是一切硬件的打造，为最终的互联网业务服务。目前小米互联网业务收入占比较小，所以才被资本市场不理解，看不懂未来的发展走向，自然就以观望和打压为主了。

但是，在日前刚刚公布的2019财富世界500强中，小米集团是被真正认为互联网公司的一个案例，与腾讯、阿里、Facebook、亚马逊等并列，显然《财富》更看好、也看懂了小米未来的发展模式。

另外，即便现在小米的硬件业务大大超过于互联网业务，但小米以“手机+AIoT”的双引擎发展战略注定了最终的发展真相可能是，小米的硬件表现都只是为互联网服务引流的主要方式，这是区别于传统互联网公司的最大不同。比如手机的稳定出货、电视的狂飙突进，是提升互联网服务基本盘的主要途径，硬件与互联网业务同步增长的时候，基于前期的发展模式以及由于产品价值和成本上的关系，硬件上的营收增长的量级肯定更大。但不能只看表象，却忘了最终的目的。

目前小米的商业模式已经被理解的有三大表现：

一是小米电视狂飙突进带来会员和广告收入的增长空间，这一点券商分析师也广泛看好。

第二是互联网金融境外业务拓展良好，例如，小米在印度积极发展互联网金融业务并于2019年3月在印度发布了支付产品Mi Pay，其金融业务出现了一个新增长点。

第三是对着小米生态链名声日盛，小米网，包括小米电商在内的流量不断提升，成为互联网业务破局电商业务的关键。

所以对于普通消费者来说，要做短线还是长线，这是能否看懂小米集团的关键。另外从个人角度来说，自己在投资中的表现再牛逼，能有雷军投资的眼光和布局牛逼吗？否则在金山之后，怎么是小米只用8年时间就上市了呢？！且小米要回港股通，不同的环境可能真会有不同的表现。