金沙江创投合伙人朱啸虎：好商业模式的判断方法

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金沙江创投合伙人朱啸虎在创投界被称为“独角兽捕手”，曾经投中滴滴、饿了么和映客等创业公司。他曾在混沌研习社的演讲中提出来这个问题：怎样判断好的商业模式？

在演讲中，朱啸虎对商业模式有个整体的判断，就是凡是靠烧钱起来的需求，都不是真正的市场需求。从这个基本观点出发，朱啸虎对于互联网创业机会和投资界的变化给出了自己的判断。

他的演讲，总结起来有这么几点：

第一，真正的风口很难预测。

从2016到2017年，AR和VR成了创业者口中的热词，混沌研习社发起的投票结果显示，对于未来的创业风口，40%的人认为是人工智能，70%的人认为是虚拟现实，80%的人认为是消费升级，14%的人认为是内容创业。但是朱啸虎却认为AR和VR不是风口，因为太多的人都奔着这个方向去，机会反而少了。

在朱啸虎看来，任何大风口，起点都是非常不起眼的，所以真正的风口，都是非常难预测的。

朱啸虎认为，在互联网创业中，20%是个引爆点，一旦用户群渗透率达到20%以上，做任何事情都是事半功倍，当年PC互联网的集中爆发，正是在中国PC互联网渗透率达到20%的2005年，移动互联网的爆发，也是这样的情况，可是我们看看AR、VR的市场渗透率怎么样呢？每天在用的有多少，可能连一个都没有。所以说，AR、VR起来非常难。但是目前的情况，已经为人工智能做好了准备。

第二，不新鲜的商业模式能靠小变化引爆市场。

在朱啸虎看来，PC互联网公司向移动转型缓慢，这其实给了新入场的人更多的机会。有些商业模式，其实并不新鲜，但是凭借微小的变化，就引爆了市场。

比如说共享单车，十年前就有人做，但是因为那时没有智能手机，一直做不起来，现在凭借着智能手机的出现，只是做了微小的变化，就成了潮流。朱啸虎认为，一个新事物出现后，如果周围朋友有10%的人开始用了，就可以关注，开始投资，20%的时候，就要开始引爆了。

第三，好的商业模式不是靠烧钱起来的，任何靠补贴起来的需求都是伪需求。

朱啸虎举了自己投资滴滴的例子，滴滴早期的时候从来没有补贴用户，后来开始补贴，不是滴滴想补贴，而是因为后来这个领域有了新进入者，在竞争过程中擦枪走火，才开始补贴。

第四，对互联网商业模式来说，最重要的是可防御。

什么是可防御呢，就是不仅要防御现在的竞争者，更要防御对手从其他行业打过来。

那么，怎么才能让自己的商业模式做到可防御呢？朱啸虎给了几条建议：

首先是依赖性问题，也就是说，要看你的商业模式是否依赖大的平台获取流量。

因为从现实角度来说，小公司和大公司拼流量是不可能的事情，所以如何解决流量的依赖性也就变得非常重要。

其次是服务对于客户有没有控制力。

滴滴从司机的收入里提成20%，为什么敢提20%呢？就是因为这个平台对用户和服务的控制力大。如果控制力小，根本不敢提成。

然后是战场的纵深度。

拿优惠券公司和团购公司来说，面对的是同样的消费者，优惠券切的点数非常薄，只是一到两个点。美团和点评合并以后，是10到25个点，同样一笔交易，优惠券只是团购的十分之一，所以他们根本不可能防御的。这就是战场的纵深度问题。

最后一点是管理难度，如果管理难度很大，那么，他的商业模式就有防御性了。管理难度越大的商业模式，别人跟上来的可能性就越小。