这61家金融科技创业企业颠覆全球零售银行和商业银行业务

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挑战传统银行的互联网挑战者银行(Challenger Bank）模式正在全球范围内蔓延，新兴的创业企业将目标瞄向了利基客户的痛点。今年，我们分析的创业公司已经筹集了超过17亿美元的风险投资。

窗体顶端

窗体底端

传统的银行产品，包括支票，信贷和储蓄账户，受到新一代数字化创业公司的威胁。

这些初创公司中很多都在没有银行牌照的情况下推出产品，并针对非常具体的客户群。这些创业公司共同的目标是创建以客户为中心的银行产品，以服务于传统银行服务不足的个人和企业为目标。

为什么现在出现了针对互联网银行的创业企业

消费者和小企业（SMB）的互联网银行应用正处于拐点。

在有利的技术监管，移动应用率上升以及客户人口统计数据不断变化的推动下，针对零售和商业银行业务的初创公司在全球范围内不断涌现。

虽然少数著名的初创公司已经看到用户数量（Revolut，N26，Nubank，Chime和Monzo）的大幅上升，在运营方面（Revolut，N26和Nubank）已经实现收支平衡，但我们仍然处于颠覆银行业的早期阶段而长期盈利的道路将很艰难。

为什么不会很容易实现盈利

这些公司面临的最大挑战之一是许多公司没有银行牌照或许可证。因此，他们只能提供有限的服务。

这迫使创业公司与现有金融机构建立代价高昂的合作关系，并产生依赖风险。

另一个挑战是，许多这些初创公司通过向低收入客户提供免费账户和服务而快速增长。虽然这些客户可能更容易获取，但他们更难以为企业带来利润。

传统金融机构迎头赶上

传统金融机构不会停滞不前，并采取行动保护其市场份额。

今年在美国，摩根大通推出了移动银行应用程序Finn以及高盛的零售银行部门Marcus获得了150万储蓄账户。两者都可以获得巨大的金融资本，甚至是资金充裕的创业企业也难以望其项背的资金规模。

在金融危机后初创企业看到了人们对银行失去信心，这些挑战者可以非常灵活推出更加创新的产品。为了保持领先地位，初创公司需要在传统金融机构赶超之前推出能够抓住更多客户的产品。

目录：

市场地图：初创公司正颠覆零售和商业银行业务

关键要点

行业细分和增长动力

B2C贷款

B2B贷款

信用

市场地图：初创公司正颠覆零售和商业银行业务

我们将创业公司定义为广泛颠覆银行业，包括移动优先的金融科技公司，主要集中在利用技术和软件来简化零售和商业信贷，支票和储蓄账户，实现业务流程的数字化。

使用CB Insights的数据，我们绘制了60多家颠覆零售和商业银行业务的创业公司。我们根据他们是关注消费者还是企业，以及他们的主要产品（信用卡还是借记卡）来对这些公司分类。此外，在适用的情况下，我们根据目标人群进一步对公司分类。代表的公司是未上市公司，并已获得股权投资。

关键要点

数字优先的银行业务模式正在蔓延： 这61家创业公司来自全球14个国家。非洲和亚洲的代表性企业不多。新兴市场代表了数字银行业务增长的最大机遇，因为有大量没有银行账户的消费者，移动手机普及率很高。

亚洲新兴市场可能成为下一个增长市场： 亚洲有2家私人投资的创业公司，还有一些隐形公司希望进入这个市场。像英国的Revolut这样的初创公司也在寻求在该地区扩张。亚洲竞争激烈，蚂蚁金服和腾讯的微信等科技巨头积极主导移动支付，并通过贷款，财富管理和保险扩大其在金融服务领域的影响力。

全球监管机构正在降低技术企业进入金融业的壁垒，以促进竞争：今年，许多国家和组织发布了对科技企业有利的法规。这包括欧盟修订的支付服务指令（PSD2），英国的开放银行政策，中国香港金融管理局的虚拟银行执照，美国OCC的金融科技牌照以及巴西的新银行业务规则。

只有少数金融科技企业获得了监管部门发放的牌照： 拥有银行牌照的创业公司包括英国的Monzo，Starling Bank，Tandem Bank，Atom Bank，CivilisedBank，德国的N26以及拥有有限牌照的美国Varo。所有其他企业都在特殊监管许可下运营和/或与金融机构合作，而像Revolut这样的一些企业正在申请获得牌照。

针对零售和商业银行业务的初创公司资金充足： 自2013年以来，这61家初创公司在173宗交易中共筹集了30亿美元。其中共有4家独角兽金融科技企业 - Nubank（40亿美元），Revolut（17亿美元），Atom Bank（13亿美元）和Brex（11亿美元）。

投资者正在加大投资力度： 在2018年的前10个月，这61家金融科技企业获得了53次投资，金额为17.2亿美元，占过去5年筹集的30亿美元的57％。

未开发的潜在投资机会： 针对企业费用领域的创业企业在面向商业银行业务中的创业企业中数量不多。当今市场上的公司主要关注小型企业的费用管理，但可能会随着规模扩大而通过融资扩张业务。

行业细分和增长动力

B2C贷款

这一广泛类别包括通过提供零售银行产品进入市场的初创公司，旨在实现支票和储蓄账户以及日常应用产品的数字化。核心产品是数字应用程序，用于跟踪万事达卡或维萨卡发行的信用卡的支出。其他服务包括支票账户，储蓄账户，直接和现金存款，点对点转账，以及可以数字方式访问的预付卡或高档卡。

在这个更广泛的类别中，是针对微观人口群体的初创公司。这包括针对银行服务不足/无银行账户，千禧一代，学生，孩子，自由职业者和区块链的早期采用者。

银行服务不足 /银行不提供服务的群体

许多正颠覆银行业务的初创公司正在服务那些现有银行服务不足 或没有资格开设账户（无银行账户）的客户。这一批创业公司主要致力于创造无摩擦的客户引导体验，降低账户和服务费用，并免除罚款。

通过利用技术和无网点的商业模式，初创公司可以在价格上与现有银行竞争，并可以快速建立分销机制。

欧洲已经看到第一批创业公司或“挑战者银行”（Revolut，Monzo， Starling和N26）爆发，自2014年以来共吸引了15亿美元的资金和超过550万的客户（详情请参阅挑战者银行）。

这一群体中的佼佼者是Revolut，其拥有近300万客户账户，并且截至2018年9月在欧洲28个国家每月处理了18亿美元的支出。

与申请银行牌照的其他创业挑战者不同，Revolut通过申请更容易获得的电子货币许可证和目标针对货币兑换而不是经常账户来挑战传统的市场进入策略。

今年4月，Revolut以17亿美元的估值从DST Global，Index Ventures，Ribbit Capital和Rocket Internet筹集了2.5亿美元，成为第一家独角兽挑战者银行。Revolut一直在积极地迭代其产品并模糊了金融科技业务线。它增加了加密数字货币钱包和中小型企业账户，申请了银行牌照，据说将推出免佣金交易。

今年取得长足进步的其他欧盟挑战者银行包括Monzo。上个月，传闻Monzo将以15亿美元的估值筹集资金，并在2018年9月获得了100万账户。

增长主要是银行牌照申请获批推动的，银行牌照允许公司将其获客成本较高的预付卡持卡人转换为完全许可的账户。

在欧盟之外，新兴市场的数字银行尤其受到新兴市场无银行账户人群的关注。

在巴西， 在巴西中央银行关闭了该初创公司的信贷提供商Banco Neon后， Neon在5月份的获客超过了6万。Neon迅速获得了新的合作伙伴BancoVotorantim，以恢复银行卡服务。在2018年第二季度，Neon完成了2200万美元的A轮融资，投资机构包括Omidyar Network和Propel Venture Partners，从而持续在拉丁美洲扩展业务。

千禧一代

这个利基市场专门针对缺乏资金，精通互联网的千禧一代，包括营销，品牌定位和产品路线图的优先顺序。

这包括总部位于旧金山的Chime，据报道，该公司于9月18日拥有170万账户，并在年底前跨越200万大关。Chime是一个移动银行应用程序，通过与Bancorp的合作，通过Visa的借记卡以及可选的综合储蓄账户提供类似支票账户的服务。

该公司一直在推出专注于降低银行费用的服务，例如防止客户透支账户以及由于资金不足产生的费用（NSF）。

学生

学生在访问可移动的便携式银行账户时遇到类似问题。此类公司专注于帮助学生访问支票和储蓄账户，管理奖学金和大学储蓄，以及学习如何做预算。

这包括Loot，其提供移动应用程序，专注于支出洞察和实时预算。

儿童

这群初创公司通过引入下一代消费者：儿童来扩大零售银行业务。这批初创公司正在寻求利用预付借记卡和基于应用程序的家长控制中心来教孩子如何负责任地花钱和省钱。

在父母同意的情况下，孩子们可以使用自己的个性化借记卡设置自己的帐户并进行购物。家长可以将经常性资金分配给孩子的账户，并获得监督子女购买的控制权。

资金最充足的创业公司是总部位于佐治亚州的GreenlightFinancial，这 是一家替代性借记卡发卡机构，允许父母通过移动应用程序管理支出限额并为子女分配资金。2017年12月，亚马逊的Alexa基金参与其1600万美元的A轮融资。亚马逊在增加儿童平台访问量方面翻了一番，这项投资对亚马逊该战略的一个补充。

最近，总部位于澳大利亚的 Spriggy，一个为6-17岁儿童服务的数字津贴和预付Visa卡，在第三季度从Alium Capital和Grok Ventures筹集资金。

今年还看到 Current从重点投资金融科技领域的投资机构QED和Expat那里完成了280万美元的A-III轮融资。目前主要集中在Z一代或'iGen'一代，并使用基于目标的储蓄来激励积极的储蓄行为。

自由职业者

这类初创公司专注于为自由职业者，承包商，工作人员和数字游民提供灵活的支票和储蓄账户。此类别的初创公司提供零售银行服务，例如设置可接受来自不同雇主的多笔存款的银行账户，以及可在全球范围内轻松访问的卡。

专注于自由职业者创业公司在B2C和B2B方面（见下文）随着未来几年的零工经济增长而要扩大规模。例如， Monese正在利用电子货币许可证为欧洲各地的移民和外籍人士提供银行服务，从而尽早利用这一趋势。

区块链

这是一个新兴的领域，其中包括利用区块链实现去中心货币存储并取代传统银行账户的公司。随着区块链技术的成熟，区块链和加密数字货币新应用的发展以及监管的建立，这一领域将不断发展。

在开发银行替代业务的公司中包括Babb，这是一个利用区块链和生物识别技术的去中心化平台为全球微观经济体提供点对点银行服务。Babb通过众筹筹集了近200万美元，通过销售代币募集了1800万美元。该公司正在申请银行牌照，并希望在2018年第四季度推出一张卡。

B2B贷款

在支票和储蓄的商业业务方面，初创公司专注于服务中小型企业（SMB），科技创业公司和自雇企业家。

该领域中的初创公司正在构建产品，包括跟踪支出的移动应用程序，以及提供包括企业支票账户，差旅和费用管理，报告，公司借记卡和公司预付卡服务的移动应用。

中小企业

中小企业一直是2018年金融科技发展的重点领域。中小企业通常得不到银行的有效服务，因为它们为银行带来的收入减少，风险更大。

初创公司正在帮助中小企业获得企业支票账户，借记卡，并提供移动应用程序来集中业务支出。此外，他们还可以与其他软件平台集成，实现记账，发票管理和付款准备的自动化。

总部位于挪威的 AprilaBank是一家数字银行，主要针对中小企业和企业家的发票融资。2018年4月，Aprila Bank与Tripletex的会计系统相结合，为Tripletex的30,000家中小企业提供流动资金和营运资金。

费用管理

此类别的初创公司专注于自动化采购和财务职能。

Divvy是面向中小型企业的B2B支付和费用平台，可发布虚拟和实体公司卡以跟踪业务费用。Divvy使整个费用报告流程自动化，帮助公司消除欺诈和浪费，并优化在线订购。

Divvy很快引起风险投资者的注意 - 该公司在过去4个月内完成了2轮融资，其中包括2018年7月由Insight Venture Partners领导的3500万美元B轮融资。

科技创业公司

与服务中小企业类似，这里的公司专注于帮助科技创业公司，这些公司也缺乏获得银行账户所需的财务证明。这类公司不同于这些创业企业所服务的广泛业务中的中小企业，这些公司具有不可预测的现金流入，资金流出，私人支持和增长潜力，可能需要更灵活和可扩展的解决方案。

传统银行对为科技创业公司开立企业账户犹豫不决，因为创业公司是高风险企业，其创始团队并未经过证明（无论以前的工作经验如何）。可供负担的选择有限通常会迫使创始团队使用个人账户，科技创业企业风险较高可能会很快变得复杂。

总部位于印度的Open为该地区新兴的创业公司提供银行服务，并专注于为企业家提供服务。Open提供可以发出款项和接收付款的数字银行平台，企业卡和银行账户。Open与其他企业财务系统和流行的中小企业应用程序集成。

自由职业者

这群初创公司专注于为中小企业和自由职业者提供灵活的支票和储蓄账户。此类别中的初创公司提供的服务包括为非传统工资核算流程建立业务核算帐户，税务会计报告工具以及可以远程重新加载或取消的预付费支出卡。

这对于需要在某些国家/地区自雇工人被要求作为企业报告收益的至关重要。初创公司正在减少开户，员工入职和离职，差旅和费用管理以及会计方面的摩擦。

总部位于法国的Shine是这一群体中最近获得投资的企业，2018年9月完成了900万美元的A轮融资。该公司为自营职业者或“自我创业者”提供商业支票账户，借记卡，其平台将网上银行业务与合同和发票管理相结合，简化行政和财务任务。

信用

这一广泛的类别包括提供替代信用卡，跟踪信用卡支出，监控信贷，以及为零售消费者和企业评定信用的创业企业。

未获得银行服务 /银行服务不足

从历史上看，拉美国家在中东和北非地区之后出现了世界上第二大信贷缺口。为解决这一问题，巴西央行最近将储蓄账户的银行存款准备金率从40％降至25％。此举是监管机构希望强化竞争并使得金融科技公司提供更多银行服务的信号。

总部位于巴西的 Nubank已筹集了大量资金，总额达6.05亿美元，其中包括价值约1.5亿美元的E轮融资，使其成为巴西首个金融科技独角兽 – 目前估值为40亿美元。

1月，Nubank被批准作为一家银行运营，据报道吸引了1600万巴西人申请成为Nubank的客户。自2017年以来，该公司的现金流为正，并正在准备扩大其银行服务。

在美国新兴的Petal，是一家替代性信用卡发行商。Petal针对的是“信用隐形”的美国人，或者那些不符合银行信贷传统标准的人。对于信用记录短或“缺少信用文件”的消费者而言，获得信用是很困难的- 他们无法建立信用，因为根据默认标准，他们不符合贷款条件。

Petal的方法使用内部算法，利用机器学习和补充数据（如收入，短期债务和未偿还贷款）来评估消费者的信用风险。Petal与WebBank和Visa合作发行无担保卡，并已筹集了5000万美元的风险投资。

学生

学生通常缺乏信用记录，如果没有信用卡或有父母的担保很难从银行获得第一笔贷款。此类公司的重点是帮助学生获得信用卡并建立他们的信用评分。

这包括Deserve，它使用机器学习和替代数据为千禧一代和Z世代学生提供公平的信贷产品和工具，以实现财务独立。Deserve在2018年8月完成了1700万美元的C轮融资。

房主

抵押贷款受到严格监管，希望提供抵押贷款的公司需要牌照。虽然有许多金融科技公司致力于抵押贷款业务，但实际上很少有银行牌照。

Atom Bank和CivilisedBank都花费了大量的时间和资本寻求获得银行牌照。

在一系列测试启动后，Atom Bank推出抵押贷款业务。该公司资本充足，募集资金总额为5.14亿美元，其中包括该公司3月份老牌银行BBVA最新的2.06亿美元少数股权投资。

中小企业

在B2B方面，创业公司也在通过利率优惠和扩大中小企业和中小企业的信贷选择和银行争抢客户。由于进入的监管壁垒和与贷款相关的成本较高，初创公司在该领域不太活跃。

Capital On Tap 是一家总部位于英国的创业公司，专注于为中小企业提供短期信贷替代方案。该公司在2018年8月募集了3800万美元投资，并且向中小企业提供1.78亿美元贷款。该公司获得了电子货币牌照，并与Mastercard合作发行商业信用卡。

科技创业公司

在获取企业信用卡方面，科技创业公司也面临着一系列独特的痛点。与大多数替代信用卡提供商类似，创业公司缺乏业务的信用记录，因为业务才刚开始。

Brex 正在为此解决这个问题，也是外国创始人独有的另一个痛点 - 为在其原籍国之外建立的企业获得信贷。

移民创始人在他们开展国际业务时基本上都是一个空白的信用记录，因为银行不共享数据，信用评分并不普遍。

Brex的核心产品包括信用卡和数字费用管理和报告应用程序。Brex与Visa和Sutton Bank合作发行卡和账户，同时在内部完成KYC和贷款审批。

10月，开展业务仅仅2年，Brex完成了专注于金融科技投资的DST领投的1.25亿美元C轮融资后，公司估值11亿美元，成为独角兽。

本文译者：中国（上海）自贸区研究院（浦东改发院）金融研究室主任 刘斌 微信号 shpdlb