风险资产的防范化解新思路——专业才是王道

今年的政府工作报告指出:当前我国经济金融风险总体可控,要标本兼治,有效消除风险隐患。如何用创新思路化解不良资产,防范重大金融风险呢?

与西方国家相比中国的不良资产市场,仍处于一个相对初级的市场发展阶段。“初级”主要表现在两个方面:一是不良资产的市场化程度比较初级,仍以银行出表不良类资产,四大AMC、地方AMC及民间机构参与对接为主;二是不良资产的认知程度比较初级,仍围绕着不良类资产的交易差价做文章。

TBSEO认为我们需要提升对不良资产的认知,应该将不良资产推广到“关注”、“可疑”等类别,将这些类别资产与狭义上的不良类资产统一定义为“风险资产”。认知提升后,我国不良资产市场的资产标的、业务模式都会得到进一步的完善,银行对资产的风险控制也会得到进一步的完善。

与上世纪末和本世纪初的不良资产高峰相比,新一轮的不良资产主要在资产组成上及处置方式上有明显不同。由原来的四大AMC垄断处置,变为地方AMC及民营机构“群雄逐鹿”,处置模式推陈出新。但市场仍是围绕着不良类资产这一“险后”环节,并没有从根本上提升我国金融市场的风险防范能力。随着我国经济“调结构”的深化,银行的风险压力将更为凸显,风险资产的防范化解将成为市场的主要课题。

在这轮行业大爆发中,除了传统的AMC机构,新技术和新模式对不良资产行业的逐步渗透,也让这个战场变得更加火热。四大AMC具备资金体量优势、人员经验优势,地方AMC及民营机构要在这个市场上有所作为,关键就在于创新。

交易模式的创新,可以让你在短期内获得领先,因为它容易复制,壁垒比较低;

处置模式的创新,可以让你在中期内领先,因为经验需要积累,壁垒比较高;

对风险资产认知的更新,可以让你长期领先,因为它是对市场现有模式、现有经验的颠覆变革。

党的十九大报告指出,把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,要健全金融体系,守住不发生系统性金融风险的底线。当下,防治潜在系统性金融风险不仅是国家需要解决的宏观问题,更是金融行业重点攻关的行业课题。在新常态下,如何通过新方式和新技术来推动风险领域体系的发展呢?

目前“去杠杆,调结构”仍是我国经济发展的主基调,去杠杆代表存量贷款要减少,调结构代表新增贷款要向新兴产业部门投放,这就使得落后的产业部门存在资金链断裂的风险。如何在这个过程中防范系统性风险的爆发,确保我国经济转型的平稳推进,就需要金融业对系统性风险做到“早预警、早防范、早化解”。传统的人工管理方式无法覆盖对债权风险的全面管理,更难做到提前预警。引入新型管理系统,结合大数据及人工智能,将有效推动风险领域体系的发展,这一点在银行的反洗钱领域已经得到印证。

TBSEO认为未来一两年内,不良率应该是稳中有升的态势。如果放宽到广义的风险资产,则将呈现较明显的上涨趋势。这是因为部分的落后产业部门要淘汰,部分的落后产业部门在转型,而新兴产业部门尚未成为经济发展的主力。因此不良资产处置也要与我国经济发展相对应,一是提升自己对风险资产的认知,尽早介入;二是提升自己的处置能力,尤其是破产重组能力,协助企业完成转型整合;三是提升自己的处置效率,以应对不良率上升而形成的市场机遇。

随着国家提出防治潜在系统性金融风险,不良资产市场将进入一个更广泛的定义,形成新的风险资产市场。市场上的参与者——银行、AMC、民营机构——将面对比以往更庞大、更复杂的资产组成,将要形成更复杂、更专业的处置模式。大数据的普及,可以迅速地在庞大复杂的资产组成中,提前发现潜在风险资产,精准匹配市场处置需求,后期结合人工智能,还可以迅速定制处置模式,为不良资产的化解环节增速增效。

通过专业公司的运作,提升不良资产自身的社会经济价值——这是核心。

借助专业机构,提升资产价值。

要鼓励不良资产处置过程中的金融创新。

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