谁是消费“领头羊”：人口周期改变消费模式

中国消费核心驱动力正从青年转向中年，人口结构变化将重塑消费总量与结构。

未来十年，“驼峰右移”与“人口-消费高峰重叠”或释放消费潜力，但需关注青年就业与收入改善、老龄化相关产业机遇及数据动态更新。

#01#

报告摘要

1. 当前中国居民消费年龄特征

30-40岁为消费支出峰值年龄段，呈现“倒U型”曲线。

大宗消费集中购房（33.3岁）、购车（30.5岁）、结婚（30.2岁）等。

青年收入高但消费倾向低（储蓄压力），老年收入低但消费倾向高。

与美国对比，消费高峰出现在45-54岁，验证收入决定消费的普适性。

2. 近年消费增速放缓的主因

总量贡献主体：20-39岁人口占消费总量29.1%（2022年），但占比持续下降。

增速拖累核心：

2018年后转折：20-39岁群体从消费增长主力（2010-2018年贡献30.3%）转为最大拖累（2018-2022年贡献44%降幅）。

关键群体：20-30岁消费下降显著，与青年失业率上升（2022年达19.9%）直接相关，形成“就业收入消费”传导链。

3. 未来消费趋势

消费“驼峰右移”

历史左移原因：年轻世代教育水平高、新兴产业机遇多，传统工作经验贬值。

未来右移动力：

代际教育差距缩小，工作经验回报上升（参照韩国经验）。

预计消费高峰从25-29岁右移至40-54岁（2035年），与人口老龄化趋势匹配。

总量增长潜力

2025-2035年乐观预期：人口高峰（40-49岁）与消费高峰重叠，消费总量增速或高于2020-2025年。

国际规律：人口抚养比上升（老龄化）与消费率正相关，中日韩数据均验证此趋势。

消费结构转型

老年相关：食品、医疗保健支出占比上升。

窗口期品类：2025-2030年文教娱乐（15-19岁教育、40-44岁父母支出）、2030-2035年青年消费（衣着、交通等）。

消费主体迭代

40岁以上人口消费占比从42.9%（2010年）升至60.2%（2035年），但主体仍为“70后”“80后”“90后”步入中老年的世代。

#02#

报告节选