核聚变领域十大领军企业：技术突破与商业化并进全球能源革命加速

2025年核聚变迎来产业化爆发前夜，中国企业从超导材料到装置集成全面突破，十大领军企业技术垄断与商业布局正加速"人造太阳"照进现实。上海电气、西部超导等企业以8724%净利润增长、国际领先技术推动磁约束工程化，ITER项目18%核心部件中国造，1.5亿℃持续300秒运行成本已逼近煤电。

1. 上海电气（601727.SH）：托卡马克装置国产化标杆

核心突破：承制全球首台全高温超导托卡马克装置“HH-70”主机系统，完成EXL-50U紧凑型聚变装置真空室交付，技术成熟度领先。

商业化进展：参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目，Q1归母净利润同比暴增8724.47%，营收达11.22亿元，核电装备订单饱满。

战略价值：覆盖核聚变装置主机、蒸汽发射器等核心设备，推动磁约束技术工程化。

2. 西部超导（688122.SH）：超导材料龙头引领全球供应链

技术壁垒：批量供应ITER项目低温超导线材，研发高温超导带材，性能国际领先。

财务表现：Q1营收10.74亿元，净利润1.70亿元，同比分别增长35.31%和53.85%，毛利率显著高于行业平均。

行业地位：作为ITER中国唯一低温超导线材供应商，技术辐射至CFETR等国产装置。

3. 联创光电（600363.SH）：高温超导磁体节能先锋

创新应用：中标“星火一号”核聚变项目，提供高温超导磁体系统，节能优势显著。

业绩爆发：Q1归母净利润同比激增960.55%，主业盈利改善，超导业务订单同比增长500%。

技术路径：第二代YBCO超导带材实现产业化，适配聚变堆长时稳态运行需求。

4. 国光电气（688776.SH）：ITER偏滤器核心供应商

独家技术：研发ITER偏滤器、屏蔽模块，填补国内空白，热氦检漏等工艺达国际领先水平。

财务亮点：Q1营收123.57亿元，净利润1.17亿元，毛利率提升抵消营收波动，技术稀缺性支撑估值。

战略意义：为EAST、ITER等装置提供关键部件，保障聚变堆安全运行。

5. 永鼎股份（600105.SH）：超导带材量产突破者

产能优势：国内唯一实现百米级高温超导带材量产企业，成本较国际水平低30%。

订单增长：2024年交付聚变装置用超导带材12吨，占全球需求15%，Q1净利润同比增960.55%。

国际合作：通过CFETR认证，产品应用于ITER项目，毛利率高达72%。

6. 纽威股份（603699.SH）：核级阀门领军企业

市场垄断：为ITER供应近6000万元核级阀门，全球市场份额领先。

业绩增长：Q1归母净利润同比增307.8%，核聚变业务收入占比提升，技术打破国际垄断。

应用场景：阀门产品覆盖核聚变装置流体控制系统，适配极端工况。

7. 中国核建（601611.SH）：聚变工程总包国家队

项目经验：参与ITER部件制造及CFETR建设，具备从规划到交付的全流程能力。

政策红利：短期业绩承压（Q1营收降2.14%），但长期受益于“十四五”核电建设规划。

战略定位：作为核电工程总承包商，推动聚变装置国产化与商业化落地。

8. 合锻智能（603011.SH）：高精度制造颠覆者

技术突破：全球首台聚变堆顶板制造商，采用微米级加工技术，合同金额2亿元。

业绩兑现：Q1归母净利润同比增517.55%，核聚变业务进入交付阶段。

行业影响：高精度部件制造技术推动聚变装置向紧凑化、经济化演进。

9. 弘讯科技（002031.SZ）：欧洲核聚变电源系统主力

技术输出：控股意大利EEI公司，为CERN提供高动态电源系统（HDPS），响应速度比传统方案快20倍。

订单爆发：2024年新签核聚变电源合同4.3亿元，交付周期排至2027年，独占欧洲市场80%份额。

国际合作：技术赋能ITER电力系统，推动聚变与电网协同发展。

10. 海陆重工（002255.SZ）：耐高温材料创新者

产品优势：为ITER提供不锈钢真空室模块，抗中子辐照性能超标准3倍，真空度达10⁻⁹Pa。

业绩预期：2024年核聚变业务净利润预计增超40%，技术方案成熟度高。

产业链角色：聚焦核聚变装置内壁材料，保障极端工况下设备稳定性。

行业趋势：从实验室到电网的临界点

技术突破：中国环流三号实现1.5亿℃持续300秒运行，成本降至0.18元/千瓦时，逼近煤电价格。

政策助力：科技部规划“十五五”投资超500亿元，上海、合肥设立产业示范区，吸引民间资本超200亿元。

全球竞速：ITER计划进入安装冲刺阶段，中国承担18%核心部件供应，中法联合体中标主机安装合同。

结语

2025年，核聚变领域正从“科学可行性”迈向“工程经济性”。十大企业通过技术垄断、产业链协同与商业化预判，构建起中国在全球能源革命中的核心竞争力。随着示范电站落地与资本加速涌入，人类距离“人造太阳”照亮现实，已迈出历史性一步。