写在深入了解稳定币之前

上次我们介绍了 Maker Dao 系统中的稳定币 Dai，有很多小朋友还不是很理解，继续讲Dai 估计会让小朋友脑子更混乱，所以今天我们从头开始。从前有座山，山里有座庙，庙里有个老和尚敲木鱼不睡觉，他边敲木鱼边和小和尚讲到……

什么是稳定币

具有价格稳定特性的加密货币，价格通常与美元锚定。因为其价格稳定，与大多数波动剧烈的加密货币形成鲜明对比，许多人将其描述为加密货币的圣杯。

稳定币诞生的原因

加密货币之所以被我们熟知并使用，是因为有区块链技术作为支撑，赋予了它去中心化、流通性强、具有隐私性等特点。然而，当我们需要用加密货币作为价值交换的媒介与计价单位时，我们会发现，比特币、以太坊这类主流币都无法胜任，因为他们价格的剧烈波动会让使用者承担不必要的风险。

试想一下，当你想给身处国外的孩子一些零花钱，本来用加密货币是很好的选择，但因其价格突然波动，你本来想让他吃顿火锅，结果他只能吃火锅底料。

所以说，维持加密货币与法定货币之间的汇率稳定，同时还具有加密货币的特性的一种币是刚需，它们更适合在现实世界中使用，而不是仅仅在二级市场中投机交易。

三大稳定币类型

1

法定资产抵押

此类资产的生成需要用等价的法币（不一定仅仅美元）进行抵押兑换。你可以开通一个银行账户，然后存进去多少美元，就按照1：1的比例发行相应数量的稳定币。当用户想要取回法币时，从该银行账户中取出并销毁相应数量的稳定币即可。

这类稳定币因为有稳定的中心化管理，该机制理论上可承受市场的波动，价格不受任何影响。然而又因为过于中心化，其资产的监管变的不透明，会降低用户的信任度，并且还需要定期可靠的审计，这对发币方来说是一大笔成本。

2

加密资产抵押

此类资产是通过智能合约，基于加密货币抵押的稳定币。它完全脱离了法币，是真正意义上的去中心化稳定币。但由于用来抵押的加密货币本身价格不稳定，会导致稳定币的波动，所以，这类稳定币采取超额抵押。例如Maker Dao系统中的稳定币Dai，其机制就是抵押1个ETH，可以生成价值约66%个ETH的Dai。这种机制可以在市场行情下跌时，依然保证稳定币价格的稳定性。

这类稳定币的操作可全部通过区块链以去中心化的方式完成，其延续了区块链的初心，保持了资产的公开透明性，任何人都可进行监督。但同样，这个机制也有它无法解决的缺陷，当市场发生极端情况，用来抵押的加密资产价格崩溃，这时，稳定币也会变的一文不值。另一个缺陷是，超额抵押的机制相对比法定资产抵押机制，其对资本的使用效率更低。

3

无抵押资产

顾名思义，此类资产没有任何抵押物品，其发行稳定的方法叫做铸币税股份法（Seignorage Shares）。它是根据算法，来增加或减少稳定币的流通量。其智能合约只需要保证一个点：发行价格稳定在1美元的加密货币，这与中央银行有相同的功能。

当稳定币价格上涨时，会生成更多的稳定币，这些币进行流通时会产生额外的利润，我们称之为铸币税。当稳定币价格下跌时，这些铸币税可以用来购买稳定币。若铸币税还无法维持稳定币价格，将会发行一种基于系统未来增长的股份。持有该股份会让你在未来稳定币价格上涨时，享受铸币税的利润。

这就相当于系统向用户提供债券，用于购买这些债权的稳定币会被销毁，从而减少稳定币的流通，以维持币价。当未来产生铸币税时，持有债券的人会先获得收益，这就是该机制激励结构的一部分。

好了，稳定币的基本概念就先说到这里，小和尚们睡着了吗？我们下期节目再见