日本将韩国移出白色清单 将重构东亚半导体产业链

特约撰稿人 平川 日本政府在本周五上午举行的内阁会议上决定，将韩国移出可享受贸易便利的“白色清单”，这意味着日韩贸易摩擦升级。 这个“白色清单”究竟是什么？ 日本出口管制政策主要分为三个等级：1、控制清单管制；2、大规模杀伤武器全面管制；3、常规武器全面管制。 当出口国家在白名单之内，出口商只需要针对出口控制清单上的物品申请许可证即可；当出口对象不是白名单国家时，出口商需要通过两项全面管制，需要向日本经济贸易省申请出口货品许可证。 事实上，在被移出白名单之后，日本对韩国出口管制的三项半导体关键原材料氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢若再卖给韩国，将会从批量审批转为独立审批 —— 即每批交易都要审批，而且审批流程较长，一般要耗时90天左右；甚至可能会出现因审查无法通过，而导致韩国被禁售这些关键原材料。 鉴于这三种半导体材料用于关键制程，短期之内无法完全替代；日本这三种材料全球市占率均超过70%，且在高端领域具有垄断性。所以，日本的“制裁”将会对韩国半导体产业造成比较大的负面影响。 具体来讲，日本限制韩国的三种半导体化学原料，氟聚酰亚胺主要用于柔性OLED基板、光刻胶主要用于半导体及显示器件光刻环节、高纯度氟化氢主要用在半导体及显示器件刻蚀及清洗环节，这些限制将会影响到OLED和内存市场。 其中，三星与LG目前占有全球九成以上OLED产能，其中三星主导中小尺寸的市场份额，LG 则占据九成以上用于电视等大型屏幕。另外，三星与海力士合占全球内存七成以上市场份额。可以说，韩国基本垄断了屏幕和存储器这两个市场 —— 日本的“制裁”直击韩国命门。 日本对韩国的管制如果持续，韩国厂商将会面临较长的备货周期，并影响到整体的生产效率。在此困境之下，预计韩企的下游客户将会在韩国以外的区域建立起、来自其他国家或地区的供应作为保障。由此，美国的存储企业、中国的OLED企业，将有望获得保底份额。 为了摆脱日本的压制，上游相关的原材料替代厂商，将会得到韩企的技术与订单的支持，甚至于培养扶植。 所以，日本将韩国移出白色清单，将会重构东亚半导体产业链分工。 2019年上半年，韩国精细化工原料进口 58.4 亿美元，出口 37.6 亿美元，净进口 20.8 亿美元。在贸易关系上，韩国对日本呈现逆差、对中国呈现顺差 —— 某种程度上体现了在整个产业链中，上游原材料供应来自日本、下游产品组装来自中国的产业格局。 一旦受到原材料限制，韩国这种“两头在外”的精加工模式将会被打碎，这也将会重构半导体区域分工。 简单来讲，就是日韩贸易摩擦背景之下，韩国在屏幕和存储器的全球垄断地位将会遭到挑战，来自大陆以及中国台湾地区的相关厂商将会从中获益。比如大陆面板领域京东方、天马微电子等，存储领域兆易创新、紫光国微等，都可能趁此机会扩大市场份额。 此外，如果日本对韩国长期限制半导体材料出口，那么其他地区的半导体材料厂商将会迎来产业替代的机会。其中，涉及氟聚酰亚胺的上市公司有鼎龙股份、新纶科技，涉及光刻胶的上市公司有晶瑞股份，涉及高纯度氢氟酸的上市公司包括晶瑞股份、多氟多等。 总之，日韩贸易摩擦，将会在客观上使得大陆以及中国台湾半导体产业链长期收益。一旦韩企减产，大陆、中国台湾、日本、美国的相关龙头企业将会马上补上本属于韩国的市场份额。这对正在进行产业链攀爬的中国来说，是个千载难逢的产业转移的机会。 日本之所以坚定得对韩国半导体产业进行“珍珠港突袭”，绝非表面上的劳工判决与二战遗留问题那么简单，更重要的现实意义是源于其未来高技术产业的争夺。 与1986年个人电脑市场的发展类似，当下正处于5G、人工智能等新兴产业发展的窗口期，半导体作为上游行业，对于这些新兴产业的重要性不言而喻。 对于日本来说，必须抓住这个时间窗口、重回半导体强国行列，夺回失去的半导体市场。只有如此，才会在未来新兴产业蓬勃壮大之后，让自己占有一席之地，摆脱“失去的二十年”。 对于半导体产业来讲，这又是一个历史性的转折！ 【本文系腾讯财经独家稿件，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。】