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腾讯2019年半年报观感

腾讯2019年半年报出来之后应该说基本都在意料之中, 只有一个因为误判造成的小意外。

必须承认,我对腾讯近半年多的游戏业务是有误判的。去年底,广电总局恢复版号发放,但会有总量控制。我猜测大公司有更强的沟通能力,所以总量控制实际对大公司有利,压缩小公司的空间。然而事实并非如此,以腾讯网易为例,直到今年1月的第四批名单中, 才有版号获批,且腾讯网易的主力游戏迟迟拿不到版号,之后多轮次审批名单中,腾讯、网易的游戏也出现寥寥。

《和平精英》也就是后来的吃鸡替代版是今年5月才拿到版号,从《刺激战场》停服,玩家数据切换给《和平精英》也可以看出颇费了一番苦心。因为这种操作对于用户来说损伤还是很大的。所以这次版号的恢复审批,大公司没有占到什么便宜,此为误判之一。

另一个误判则是对《和平精英》的预期,由于游戏的一些改变在上线前期被吐槽,加上客户必须转换和适应新游戏,所以我并不看好《和平精英》的成绩。结果《和平精英》还是非常火爆,迅速的把量拉上来了。虽然营收数据还不能反映在这次二季度的财报里,但是还是带来了积极的信号。

这样的两次误判算是负负得正,加上腾讯其他游戏的持续火热,所以这次大家对腾讯游戏业务的恢复是普遍看好的。

这次财报其他的内容基本都在我的预期之内吧。详细的内容就不展开了,年报之前都写过了,除了游戏之外,我仍然持年初的意见。

简单说几个我对腾讯的预期——虽然也有可能不准。

关于小程序

我认为小程序已经被年轻人所接受,并且各大互联网公司都在积极布局。可以说,现在的中小创业者如果想要验证市场,根本不用做app,做个小程序就可以上线了,比做app方便太多,成本更低。可是,另一方面,你的所有数据也都贡献给了BAT这样的大公司——不知道这是创业者的幸运还是悲哀,可能这就是趋势,叫体内创业。

腾讯的小程序与公众号、投资业务形成了非常好的矩阵体系,从内容、服务、流量、投资等等。现在的微信可以说即是一个手机操作系统,又是一个闭环的互联网络,还有强大的商业化能力。小程序完成了服务号所没有完成的使命,补上了微信链接服务的这一环。

关于腾讯的投资

对腾讯的投资是不能简单的用投行、或者财务投资者的逻辑去看待的,其他的互联网公司也一样。

早在PC时代,天下只有一张网,叫做互联网,由于他太大了,所有的网站都要去百度那里报到(开放爬虫),才能被网民所认识(被搜到),这使得搜索引擎成了最重要的连接器。

如果这个网站已经足够有名,人们就会选择直接去那个网站,而不需要再借助搜索引擎。所以当阿里巴巴屏蔽百度的爬虫后,互联网对百度来说就破了一个洞,那个洞里的事物对百度来说是未知的。从此,对于想去淘宝的网民来说,百度是无用的,从而,阿里有了发展阿里妈妈的可能。

如果只是一个洞,对百度的影响不大。可是到了移动互联网时代,几乎所有的内容、服务都在APP这个容器里运行。app成为了一道屏障,使得腾讯系、阿里系、百度系、头条系都各自成网,相互隔离——互联网被撕碎了。

这时候对所有互联网公司的投资有了三层意义。

第一层叫做你是我的,不是他们的。当年滴滴是腾讯的,快的是阿里的(后来滴滴合并了快的)。所以,腾讯的投资就是确保自己的网络中,不会出现那个洞。将来,即使头条真的很大,他也很难补上错过的这些洞。

第二层叫做你再大,也不可以离开我。这样大公司自己的网就不会撕碎。内容与服务是移动互联网的根基。如果一个内容足够大到了离开自己,就有可能是致命的。

这样,大公司的竞争就变成了谁能拥有一张足够大,足够强的网。网越大,鱼越多。

第三层叫认知。不仅是阿里做电商,腾讯做社交,百度做搜索,这是表象。更重要的是,如果你看到了一个二维码,你用什么扫?要付钱的时候,你会用哪个应用?这附近有什么吃的,你打开的是地图还是点评?用户的每一次选择都代表了这种认知,其实是投票给了一张网。

互联网公司的投资,就是一场织网比赛。

比如我们可以再试一试,我之前做过的一个小调查:

所以互联网公司的投资不仅仅是财务数字。即使没有上市,把这些利润从公允价值计量损益中去掉,同样价值非凡,需要投资者自己去体会。可能把他们都罗列出来,和自己手机上安装的app比对一下,重合度有多少,才说明这些投资的价值。

投资,就是让全世界最靠谱的人替我赚钱

声明:这份笔记仅仅作为个人的学习和记录,发布在网络并不是给任何人的投资建议,请读者不要作为投资依据。任何读者对本公众号所提及的股票投资盈亏与本人无关。

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20190819A054KG00?refer=cp_1026
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