孩之宝收购Entertainment One，不再满足做玩具

在8月22日，玩具巨头孩之宝宣布其将以33亿英镑收购Entertainment One，该公司股东将获得每股普通股5.6英镑的现金，较公司截至2019年8月22日的30天成交量加权平均价格溢价31%。Entertainment One是一家娱乐公司，总部落址于加拿大多伦多，其业务涉及到音乐、电影电视等领域的制作与发行。在其众多的业务中，最受关注的无非是在海外市场获得成功的儿童卡通小猪佩奇（Peppa Pig），截至今年年初3月31日，该动画片创造了9020万英镑的收入，比去年同期增长了20％。在2015 年，Entertainment One以 1400 万英镑的价格收购了小猪佩奇出品工作室ABD(Astley Baker Davies) 70%的股权。《小猪佩奇》是由英国人阿斯特利(Astley)、贝克(Baker)、戴维斯(Davis制作的一部学前电视动画片，在2004年5月31日在英国首播，目前至今十五年已经播放到第七季，覆盖全球180个国家和地区，在中国也掀起一股社会网红风。《小猪佩奇》每年都能创造超10亿美元的收益，并预计到2020年可达到20亿美元。而孩之宝是全球最大的儿童玩具制作商，目前其旗下包含小马宝莉、大富翁、变形金刚等品牌。

此次收购是英国上市集团最大的收购之一，也是孩之宝有史以来最大的一笔收购交易，也标志着其工作的扩展。此前，孩之宝一直与迪士尼、派拉蒙影业等电影制片厂进行合作，也拥有了多个IP的玩具生产权。在完成收购之后，Entertainment One的“睡衣小英雄”、“小猪佩奇”、“瑞奇冲冲冲”等品牌也将被收入旗下，这也表明孩之宝将会增加更多的IP，也体现其进军IP产业链的决心，不再仅仅满足于做玩具，将会开发与IP动画现象相关的影视、游戏等。对此次收购，孩之宝主席兼CEO Brian Goldner表示：“收购Entertainment One后，我们将得到全球知名的家庭品牌，它将为孩之宝的产品组合提供强大的运营回报和品牌创建渠道。此外，孩之宝将利用eOne沉浸式的娱乐能力，将我们深受游戏玩家、粉丝和家庭观众喜爱的品牌带给全世界，实现我们的IP经济蓝图。”从整体看来，这是一次强强联合、共赢的收购。

在玩具业务遭受冲击后，孩之宝也一直在寻找可盈利的方向，而在2019年第一季财报中显示出，盈利之点在于娱乐、影视等方面，这也说明孩之宝未来的发展方向在于影视内容和游戏。在之前，孩之宝已经成功发展了“变形金刚”和“彩虹小马”这两个IP。在收购Entertainment One之后，孩子宝的IP变得更加丰富。而对于Entertainment One而言，其弱势体现在IP衍生品等消费类产品的开发，被收购之后也将得到弥补。Entertainment One的影视业务已经遭遇瓶颈，这也是其同意被收购的原因之一。在5月，Entertainment One发布了截止2019年3月底的年度财报，财报显示，从2018年4月1日到2019年3月底，其营收9.41亿英镑，同比下降9%，盈利利润也从1.01亿英镑下降到7070万英镑，净利润从6880万英镑下降到1530万英镑。从整个财报可以看出影视音乐业务拉低了整个业绩，其中影视音乐营收7.89亿英镑，同比下降13%。除此之外，其授权衍生品销售也陷入瓶颈，财报显示其授权的衍生品销售额达25.2亿美元，同比增长6%。，但受到玩具反斗城倒闭的影响，增速缓慢。目前的Entertainment One正在为Netflix和We TV制作《Trailer Park Boys》和《Growing Up Hip Hop: New York》。Entertainment OneCEO Darren Throop 也表示：“孩之宝旗下业务涵盖玩具、游戏和消费者产品，这将进一步推动我们在eOne取得的成就，eOne的团队将做自己最擅长的事情，同时还能获得孩之宝在IP和商品方面的支持。此外，收购后，孩之宝在加拿大的影响力也会得到增强，世界级的人才和制作力量将加入孩之宝。”为了此次的收购，孩之宝通过债务融资和股权融资的方式筹集现金。收购之后，eOne的高管也将会加入孩之宝的管理团队，在2022年之前，其希望合并后的集团消减1.3亿元的成本。

孩之宝首席执行官曾表示：“孩之宝的投资将增加深受欢迎的、以故事为主导的全球家族品牌，这些品牌将带来强劲的运营回报，并在以家庭为导向的故事叙述的推动下，提供一系列新的品牌创造渠道，其中将包括孩之宝的知识产权。此外，孩之宝还将利用Entertainment One的沉浸式娱乐功能，将我们对游戏玩家、粉丝和家庭具有吸引力的品牌组合带到全世界各地，并通过我们为股东制定的蓝图战略，实现全面的特许经营经济。我们很高兴欢迎来自世界各地的Entertainment One优秀员工加入孩之宝大家庭。”双方的强调表示也显示出这是一次愉快的收购，各自可利用对方的优势来弥补自身的空缺，实现双赢。孩之宝也将利用Entertainment One强大的资源以及优秀稳固的管理团队来开拓集团的蓝图。