在企业服务领域，云就是创业者们面对的最大技术变革

2014年， Concur以80亿美金估值卖给SAP，这一价格史无前例，在当时轰动了行业。而就算是这样的价格，也只是以10倍收入来估值。交易历史中有最高估值乘数的12个交易中，有10个是在2018年及以后完成的。

企业服务四大巨头Oracle，SAP，IBM和Salesforce，从2011年就开始战略布局收购软件公司，这些年他们都各花了共计300-400亿美金。Microsoft在大手笔收购了LinkedIn和GitHub后，也加入了这个300亿美金并购俱乐部。这些巨头的并购规模大到令人震惊，IBM买Red Hat花了347亿美金，微软买LinkedIn花了260亿美金，Salesforce买Tableau花了160亿美金。

为什么越来越多的SaaS交易有着惊人估值？

我们认为，首先，投资者和并购者越来越发现SaaS通常采用的订阅式商业模式有较高粘性，公司收入可预期性很强，值得有一个更高的估值溢价。而已上市的SaaS企业在二级市场的良好市场表现让目前仍处在私有阶段的SaaS企业变得更有吸引力。

其次，目前整体来看，云服务相关企业标的数量仍然不足，有稀缺性。至少在目前，愿意接受高倍估值的买家已完成的交易没有让他们利益受损，有时还收获颇丰。传统大型软件企业只能继续收购SaaS企业，以获取自身进一步增长，同时也助力企业创新，跟上时代步伐。

最近，Google也按捺不住，以26亿美金收购了数据分析公司Looker。Workday，Broadcom在2018年也新加入了十亿美金公司买家俱乐部， 甚至自己市值仅百亿美金出头的Cloudera和Twilio，也愿意花自己市值的十分之一收购公司了。