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逆周期调控提振传统产业,新技术革新利好高端制造

报告摘要

2019H1综述:半导体设备领涨,周期行业经营显著改善。年初至今(2019/9/2)机械行业上涨16.02%,在中信一级行业分类28个行业中排名第14,表现中庸;细分行业中半导体设备、工程机械领涨。半年报汇总情况看,行业整体收入增速15.98%,较为稳健;净利润增速25.96%,增速扭正,盈利能力向好系原材料成本下降、周期行业业绩弹性较大所致。细分行业看,周期行业油服设备经营状况显著向好、工程机械继续改善,而工业自动化等新兴产业领域则受到了下游汽车、3C需求不景气拖累,业绩表现落后。

传统行业:逆周期政策调控,景气延续。外部因素不确定性加剧,政策不断释放引导基建补短板、稳定投资的信号,利好“新基建”相关领域。推荐工程机械整机龙头三一重工、徐工机械、中联重科,核心零部件恒立液压;推荐电梯龙头厂商上海机电、广日股份、康力电梯;推荐智能停车库龙头五洋停车。引导天然气消费占比提升+能源安全战略共同推动下,国内页岩气开发景气上行,压裂设备需求旺盛,推荐油服设备龙头杰瑞股份。

新兴产业:聚焦边际改善、高景气领域。下半年服务机器人、3C自动化、光伏设备将迎来新技术或产品革新,带动设备端投资景气度较高。扫地机器人下半年预计解决消费痛点的新品推出,推荐科沃斯。5G基站建设已带动相关机床订单开始放量,预计后续5G手机相关3C自动化设备将逐步复苏,推荐机器人及3C自动化设备和集成标的拓斯达、埃斯顿、快克股份、科瑞技术、锐科激光、精测电子和联得装备等。光伏后续装机需求较大,利好设备龙头晶盛机电、迈为股份、上机数控、罗博特科;PERC电池带动PECVD设备需求上升,推荐捷佳伟创、北方华创。

设备服务行业:下游较为稳定,聚焦市占率提升的龙头厂商。推荐第三方检测设备龙头华测检测、塔机租赁龙头建设机械、石化自动化设备及特种作业机器人博实股份。

风险提示。宏观经济不及预期,竞争加剧等风险。

*来源:太平洋证券研究院

*重要声明:本资讯中的信息、数据均来源于上市公司公告以及其他合法公开的信息渠道,我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成所涉证券买卖的具体建议,投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失,与我公司无关,我公司不承担任何法律责任。

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