邦基科技：深耕高端猪料领域，新产品彰显研发实力。

邦基科技2020 年，重磅推出自主研 发的特色预混料“邦基 9 号”，产品以在非瘟疫情反复的环境下提高生猪抵抗力 和自愈力为目的，销售均价高达 52343.8 元/吨，毛利率高达 42.9%，剔除“邦 基 9 号”后猪预混料销售均价 6272.5 元/吨，远远高于猪饲料行业均价。目前市场上无类似竞品表明了专注高端猪料研发生产的决心和实力。高毛利率饲料占饲料营收比例连续四年超 30%，显著高于同行业其他。2021 年，预混料、浓缩料和配合料的毛利率依次为 25.4%、16.9%、10.7%；其 中，预混料和浓缩料合计占饲料营收比重达 32%，高于金新农的 13.8%和正邦 科技的 12.6%。

哔哩哔哩游戏业务：研发能力聚焦，关注后续自研产品上线表现。游戏业务本季度实现营业收入 15 亿元，同比增长 6%，主要源于 6 月 28 日上线的《时空猎人 3》增量收 入释放，以及长线运营产品《FGO》三季度的强劲表现。四季度以来，已经 上线《宝石研物语伊恩之石》、《非匿名指令》两款代理产品，而当前 Pipeline 中产品储备仍然丰富，已经获得版号的自研产品《斯露德》也已在 9 月完成限量 删档测试，后续有望上线兑现前期投入。此外，11 月初游戏业务的汇报线调 整至 CEO 陈睿，后续游戏业务“自研精品、全球发行”的策略或得到强化， 的研发能力有望进一步聚焦。