【每周精選】續改善成本效益 中移動營運前景佳

意博資本亞洲有限公司管理合夥人鄧聲興博士

隨着內地5G普及，加速用戶升級至5G月費計劃。內地電訊業龍頭中移動(0941)公布，4月移動客戶總數9.83億，單月淨增加2.5萬戶，本年累計淨增客戶777.7萬戶。其中，5G套餐客戶近6.99億戶，月內淨增957.5萬戶，相較3月淨增5,010.2萬戶。隨着更多用戶升級5G服務，將有利移動用戶平均每月每戶收入(ARPU)增加，相信對盈利有正面幫助。

工信部數據顯示，截至4月底，全國互聯網寬帶接入端口數量達10.95億個，比上年末淨增2,437萬個。其中，光纖接入端口達到10.52億個，比上年底淨增2,654萬個。反映整個行業的供應持續增多，有利市場發展。中移動的有線寬頻的業務在4月份亦淨增客戶189.1萬戶，至約2.828億戶，今年累計淨增客戶1,061.4萬戶。

集團截至3月底止的第一季度，錄得純利281億元（人民幣，下同），按年升9.5%。期內撇除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）亦按年增近5%至799億元，兩個數字都較預期佳。首季營運收入升10.3%，至2,507億元，當中通信服務收入達2,098億元，按年升8.3%；銷售產品收入升21%。

流量業務續保穩增態勢

中移動表示，首季流量業務保持穩定增長，截至3月底止，移動用戶ARPU為47.9元，較對上一季升9%。集團將持續推進開源，增加收入及降本增效，實現全年通信服務收入和淨利潤良好增長。家庭市場方面，首季度，有線寬帶ARPU按年下降3.1%至31.4元，家庭客戶綜合ARPU按年多3.5%至39.2元。

至於政企市場方面，集團一體推進「網+雲+DICT（數據、資訊及通訊融合科技）」規模拓展，推動政企基礎業務提質增量，規模複製推廣成熟行業應用，持續發展移動雲規模，政企市場保持強勁增收動能。首季度，DICT業務收入為294億元，按年增長23.9%。

回顧去年度，集團的資本開支為1,852億元，資本開支佔通信服務收入比為22.8%，按年下降1.6個百分點，反映資產回報和投資效益不斷提高。展望未來，隨着集團持續改善成本效益，而ARPU有望上升，營運前景將更為理想。(筆者為證監會持牌人士，本人未持有上述股份)

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