中际旭创：AI大幅拉动800G需求 目前全行业需求较年初至少实现翻倍

集微网消息 6月5日，中际旭创披露最新调研纪要称，今年来自传统云业务的光模块需求有所放缓。但来自AI方面的800G需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。

对于AI需求拉动公司哪些光模块产品，中际旭创称要看 AI 客户采用的是什么类型的 GPU、交换机和配套的光模块。目前配套的光模块，800G 需求量最大，而未来则需要较快升级到 1.6T 才能满足 AI 客户不断增长的带宽与算力需求。预计 AI 的迭代速度将快于传统云数据中心的迭代速度。

其进一步称，现阶段产能是能够满足今年客户的订单交付要求。但为了进一步满足明年更多的 800G 需求，则还需要扩产，公司会根据订单排产情况做好产能建设规划。目前上游部分芯片有紧缺的情况，但预计会逐步得到缓解。

毛利率方面，目前 800G 产品的毛利率高于综合毛利率水平，综合毛利率在今年一季度已达 30%，未来随着 800G 的上量，预计综合毛利率还有进一步增长的空间。不过，光模块通常会每年都有价格年降。降价可以换取客户更大的需求空间，同时也给了客户极大的上量信心。公司拥有规模优势和技术优势，降本能力较强，所以还是有望继续保持现有的毛利率水平。

关于相干光模块，中际旭创表示，公司最近几年100G/200G/400G的相干光模块已进入市场，收入也在逐年增长。800G相干光模块也将进入市场。相干光模块的需求也在快速增长中，目前主要有两个应用场景：一是电信核心网、骨干网和城域网；二是数据中心DCI互联。未来相干技术下沉到城域网和数据中心是发展趋势。