一线 | 半年营收超140亿元，亏损门店收缩，李宁称要更追求开设高效大店

腾讯新闻《一线》 作者 郭亦非

体育用品行业消费呈现复苏回暖态势。

8月11日，国产体育运动品牌李宁公司（2331.HK）披露业绩显示，2023年上半年，公司营收为140.19亿元，同比上升13%。

从各渠道收入来看，直营零售门店、经销商批发业务分别同比增长22.3%、13.9%，电商收入增速仅为1.7%。由此在整体销售渠道收入占比方面，直营、批发分别提高了1.8、0.5个百分点，电商占比则下降了2.9个百分点。

这一变化与疫情管控全面放开，消费者开始更倾向于线下门店消费、运动健身消费需求增加等因素直接相关。

从整体毛利率来看，其较去年下降1.2个百分点至48.8%，净利率同比下降2.5个百分点至15.1%，归母净利润也因此下降至21.21亿元。

对此，李宁公司在财报中归结为三个因素，包括折扣力度增加、毛利率较高的直营零售收入占比略有下降，以及存货拨备计提有所增加。

“疫情缓解后，消费者线下消费频度和力度加大，线上购物热度有所下降，为了保持流水不受影响，我们适当加大了零售折扣。”在业绩会上，公司联席总裁钱炜进一步解释称，实际上过去几年，公司电商折扣率和利润率均保持良好状态，第三季度以来的业绩表现，目前符合管理层预期，属于正常水平。

对于全年目标，公司首席财务官赵东升表示，预计全年营收、净利润率两项指标，继续维持10%-20%的中段增长目标。

从库存来看，目前公司全渠道存货周转月数为3.8个月，处于健康水平。截止6月底，公司账面现金余额为192.24亿元，较2022年底净增加1.75亿元。

在去年逆势开店的背景下，李宁牌门店在今年有所收缩。财报显示，相较于去年年底，截止6月底，李宁经销商门店净减少121个至4744家，李宁直营门店减少7个至1423家，儿童品牌李宁YOUNG则净减少27个至1281家。

这背后，则是李宁公司继续优化渠道结构、提升渠道效率的落地体现。财报显示，目前门店总面积增加了10%-20%，平均面积为240平米。这其中，超过300平米的大店数量超过1600家，平均面积超过410平米。

钱炜表示，公司对于门店数量并无执拗的目标，希望持续开设高效大店，加大港资等优质购物中心、集团性奥莱渠道拓展，加速关闭低效亏损门店，“我们不希望单纯扩大门店数量来获得业绩增长，更多追求单店店效提升，要持续关注客流、成交率、折扣率等关键零售指标，每周都去盘点和改善。”

在优化门店结构中，也包括李宁品牌旗下的运动生活产品线的“中国李宁”。在公司业务板块中，包括篮球、跑步、健身、羽毛球以及运动生活五大核心品类，从零售流水来看，跑步、健身、篮球上半年同比分别增长33%、12%、6%，运动生活品类则下降2%。

对此，钱炜解释称，我们一直坚持李宁是专业运动品牌，如果说李宁品牌比作一棵大树，专业运动是树干，运动潮流的中国李宁是枝叶，过去一年中国李宁门店有在减少，目前约为269家，眼下属于调整期，正在重新搭建，2021年诞生的李宁1990处于起步摸索期，我们希望做的不是快速的、规模型增长，而是变成可持续增长健康发展的产品线。