热点：数字出版产业发展迅猛

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8月22日，第九届中国数字出版博览会暨中国数字内容服务大会在北京会议，会议上发布了《2018-2019中国数字出版产业年度报告》。

报告显示，2018年中国数字出版产值达到8330.78亿元，比上年增长17.8%，同2013年的2450亿元相比，增长了2.4倍。其中，移动出版和网络游戏的收入分别为2007.4亿元和791.1亿元，在数字出版总收入中的占比分别为24.10%和9.50%，两者合计超过全年总收入规模的三分之一，是数字出版产业收入的重要支柱。在线教育收入规模达到1330亿元，作为数字教育出版发展最为强劲的部分，市场格局已基本形成，资源趋向集中化，头部效应明显。



数字出版产业发展趋势

（1）数字内容精品化

目前，数字内容产业正在加快向精品化发展。无论是网络文学、网络游戏，还是知识付费、短视频等领域，都逐渐认识到深耕内容才是提升价值的根本关键。数字内容产品在娱乐属性之外，融入了更多的文化内涵，更加注重思想性和艺术性。

（2）媒体融合迈向纵深发展

政务媒体、主流媒体遵循移动优先原则，采用微博、微信、短视频等新兴媒体形态日益普遍；今日头条为代表的基于算法的新媒体平台和以抖音为代表的短视频平台加大了对政务媒体、主流媒体的引入。传统媒体与新兴媒体正在从过去的产品融合、渠道融合，逐渐演变为平台融合、生态融合，迈向合二为一的一体化发展新阶段。

（3）人工智能技术应用场景日益深化

人工智能技术越来越多地应用于内容的创作、审核、流量预测、运营、推荐、交互等方面。人工智能技术在优化出版流程方面正在发挥更大作用，将大大提升出版效率，实现出版流程的智能化。人工智能技术在人机交互层面的应用不断深化。如人工智能可应用于为文学作品中的人物角色赋予虚拟形象和情感表达，丰富阅读体验。

未来，人工智能在提升IP价值方面将发挥更大作用。

（4）5G将为出版融合创新提供广阔空间

5G将极大提升信息的共享效率和传递能力，对出版业选题策划、生产传播、消费等各个环节都带来深远影响，为出版业融合创新开拓更加广阔的想象空间与实践路径。

5G环境下富媒体特别是视频内容占比将大幅提升，将激发更加多元的数字内容消费需求，也将催生更丰富多元的数字内容呈现、产品形态和服务模式。

另外，我国已经启动新闻出版业“十四五”发展规划编制工作，其中全媒体融合发展将成为政策扶持重点。分析认为，行业景气叠加政策利好，今年数字出版市场有望向万亿规模迈进。

据了解，面对数字化浪潮，中国出版、凤凰传媒、中文传媒等出版业上市公司一方面运用新技术进行数字化转型，拓展多元化发展方式；另一方面，加强版权输出，加快步伐“走出去”。

目前中国出版、凤凰传媒两家出版上市公司依靠品牌出版社发展壮大出版发行主营业务，数字化转型效果显现。以中国出版为例，2018年半年报显示，中国出版各单位数字版权签约率接近70％，并以实用和商业视角对数字资源总库进行数据化整理、分享和使用。

从凤凰传媒来看，公司教育产品优势突出，凤凰版课标教材总数达23种，品种数量和市场占有率居全国第2位。在做强出版业务的同时，凤凰传媒也在拓展其他业务。

中文传媒：多元化业务发展，公司新兴出版领域的现代物流、物联网技术应用、新媒体、在线教育、互联网游戏、数字出版等产业规模初步形成，逐步成为公司新的利润增长极；此外，公司影视剧生产、艺术品经营、文化综合体和投融资等新业态业务与出版业务形成了有效协同。其中，中文传媒旗下智明星通成为海外运营能力很强的中国游戏公司之一，90％以上收入来自海外市场。

大势猜想：极度缩量暗示空头力量减弱

实现概率：80%

逻辑简述：沪指昨日全天再现单边下挫走势，尾盘再创年内新低，量能持续萎缩，CDR概念股持续活跃，同益股份、京泉华、佳云科技、永安行等多只个股涨停，但医药、旅游、食品等大消费板块纷纷走弱。截至发稿，沪指跌0.47%，报收3052点；深成指跌0.30%，报收10175点；创业板跌1.34%，报收1688点。从盘面上看，互联网彩票、钢铁、有色、无线充电、小米概念、水泥等板块上涨，啤酒、医疗器械、食品加工、分散染料、页岩气、生物制药等板块下跌。全天，沪股通净流入29亿元，深股通净流入14亿元。

后市策略：大盘早盘维持宽幅震荡，午后画风一转开启震荡杀跌之势，14点之后再创此番调整行情以来的新低。分时图中黄白两线出现剪刀差，市场缺乏赚钱效应。另外值得关注的是临近尾盘的震荡下行伴随着成交量的提升，说明恐慌情绪有所升温。创业板日线走出四连阴，5日均线由平转空也制约指数的反弹。深成指分时上黄线领跌白线，不过小时级别上箱体整理依旧延续，重点关注箱体下沿的支撑。同时从量能上看，沪指量能创出近期新低，极度缩量同时在底部区域，因此极度缩量暗示着市场空头力量的减弱，反弹随时都会出现。如果破了前低快速收回属于洗盘挖坑行情，后期如果出现反包阳线则反弹更具备确定性。

资金猜想：存量资金博弈趋弱

实现概率：70%

逻辑简述：从近一年情况来看，深沪A股日成交额在5000亿上方的时间不多，而成交股数与成交量方面显示目前阶段有进一步下行趋势，显示存量博弈的周期面临一个变化，是继续下行还是改变，则对市场影响较大，因为成交量在股票分析中是首要的，而市场行为的成交量说明较多信息或投资者研判或分歧程度。目前市场对应的股价分化显示风险与收益的对决，而股价的变化正是结构化与交易量品种分布差异所致。

后市策略：周一地量收阴是多种因素的结合影响。目前深沪市场量能显示其仍为存量博弈且有进一步有限或缩量趋势，从市场演变周期阶段来看，新经济及独角兽企业、CDR等演变的情况仍具有不确定性影响。从投资者的多空博弈分化角度演变来看，带给市场的或将体现股票价格的日益分化，而这一趋势在成熟市场的运行过程中体现较为明显，可以预计，存量博弈的周期阶段内，市场股价的分化将日益体现明显。因此从市场量能与未来股票市场的演变周期来看，投资者继续保持谨慎策略或较为稳妥。

热点猜想：第六届中国全渠道零售决策者峰会开幕在即

实现概率：70%

逻辑简述：第六届中国全渠道零售决策者峰会将于6月28-29日召开，大会由工业和信息化部信息中心、中国电子商务协会金融科技研究院、决策者集团联合主办。大会将围绕“全渠道·新零售，多场景·新生态”开展丰富多样的主题演讲、圆桌讨论、颁奖典礼晚宴互动、商务洽谈对接等活动。巨头在新零售领域加快布局。阿里巴巴联合蚂蚁金服95亿美元全资收购饿了么；宝能零售计划今年全国开设几百家零售便利店，布局城市主要选择华中、华南等经济相对发达地区；小米未来两年新开1000家小米之家等等。

后市策略：机构分析，线上流量红利消退，电商增速已现下行，网站、APP对用户的抢占正式进入“存量人口”以及“存量时间”的存量争夺时代。线上巨头阿里、腾讯抢夺线下流量、场景、数据之战硝烟再起。新零售是新消费已经成为不可扭转的趋势，未来互联网巨头的线下整合将不仅仅局限于超商领域，衣、食、住、行等生活消费场景将成为重要落脚点。公司方面，新华都(sz002264)福建省内区域性龙头，阿里巴巴入股引入类似盒马鲜生的全渠道业态模式。毛利率企稳向上，费用率下降，净利率提升；另外，2017年9月26日公告，公司控股股东不仅以低于市价的价格将10%股权转让给阿里巴巴成都及其一致行动人杭州瀚云，并与杭州阿里巴巴泽泰签署了合作框架协议，双方将设立合资公司作为合作平台，借此实现资源互补，共享各自供应链优势。红旗连锁(sz002697）获永辉入股，推动新零售、普惠金融、居家养老、社区物流等业务，今年计划新开设150家生鲜便利超市。

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