大行评级｜摩根大通：予腾讯控股目标价440港元 评级“增持”

摩根大通发表报告指，对腾讯的微信小游戏作出深入研究，目前小游戏财务贡献相对较少，预料今年只占总收入约2%、毛利约4%，但小游戏用户不需另外下载应用程序，容易接触，相信会更加流行。而一些核心游戏玩家，亦可能会将游戏消费转移至小游戏，因此未来几年小游戏的市场份额会持续增加，而在小游戏推动下，未来几年国内游戏货币化将会保持11%至13%增长。

报告指，腾讯社交网络服务及本地游戏收入疲弱的情况只属短暂，利润率在结构上改善，预期未来几个季度盈利增长加快到40至60%，明年盈利增长维持20%以上，盈利预测得以正面重估。该行给予目标价440港元，反映明年预测市盈率20倍，评级“增持”。