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天风通信团队:“共建共享”影响有限,坚定看好国内5G产业发展

核心摘要

本周行业重要趋势:

联通上半年收入承压,净利润保持增长,年底将建超4万个5G基站,5G基站建设数量与移动相近。

2019年上半年,中国联通整体营收达1449.5亿元,同比下滑2.8%;净利润达到68.8亿元,同比增长16.3%。目前,中国联通已建设1.7万个5G基站,预计年底,将在40-50个城市建成超过4万个5G基站,与此前中国移动公布的今年建设5万个5G基站规模相近。

在业绩会及推介资料中,中联通表示或将“谋求协同和共建共享,加快5G网络建设步伐”。我们认为,对于“共建共享”或将对短期情绪带来冲击,实际上的5G投资规模不会发生变化。

中国联通不论是资本开支金额、4G基站数量、以及移动和固网业务用户数要低于中国移动,且中国移动近5年累计资本开支大于中国联通+中国电信两家之和。结合日前工信部、国资委联合发布《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》,共建共享指标与17、18年文件一致,新增的“铁塔公司新建铁塔站址共享率不低于75%”不影响大局,主要是由于新建站址有限,而且不代表设备共享。我们认为,“共建共享”不会影响设备投资额度,同时网络投资主要跟用户数(决定设备容量)相关,此前市场预期联通和电信5G基站总数小于移动规划的基站数,但从实际规划和联通业绩材料的表述看,即使“共建共享”落地,联通和电信的目标是5G覆盖水平赶超中移动,对产业链实际并无影响。中长期,我们坚定看好国内5G发展,未来建议继续聚焦优质低估值好业绩标的。

本周投资观点:

未来1-2年行业景气持续向上,5G迎来大规模建设期,从2019年2季度开始,行业业绩开始“U”型反转,预计收入和净利润未来持续10个季度以上同比快速增长,因此我们继续看好板块未来1年的业绩持续兑现。近期运营商集采逐步落地,相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期,季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断,长期建议布局有业绩支撑(中报好)和低估值的优质5G标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,建议如下:

1、5G相关设备器件:

1)主设备:重点推荐:中兴通讯(预计19年54亿净利,22倍);建议关注:烽火通信

2)天线射频领域:重点推荐:沪电股份俊知集团(港股)世嘉科技通宇通讯、深南电路;建议关注:胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务、东山精密(电子团队覆盖)等;

3)光通信领域:重点推荐:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、太辰光、剑桥科技、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、新易盛等;

2、5G边缘生态:

重点推荐:光环新网华体科技星网锐捷天源迪科三维通信、中嘉博创;建议关注:宝信软件(计算机团队覆盖)、中国铁塔(港股)、网宿科技、城地股份、数据港等。

3、5G应用端:

1)云计算云视频:重点推荐:亿联网络(预计19年11.4亿净利, 31倍)、梦网集团深信服(天风计算机团队联合覆盖);建议关注:二六三等;

2)物联网:重点推荐:移为通信(预计19年1.8亿净利,30倍)、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰(机械团队覆盖);建议关注:广和通、金卡智能等;

4、专网通信:重点推荐:海能达(预计19年7.2亿净利,24倍);

5、军工通信领域:重点推荐:海格通信、红相股份

风险提示

5g产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险

本周专题:欧洲经验看共建共享有利于网络快速低成本覆盖,但不利于核心城市大容量覆盖

1.1.沃达丰计划剥离铁塔资产提升运作效率优化资产结构

2019年7月26日,沃达丰在其2020财年第一季度业绩发布会上公布其铁塔剥离计划,计划将其持有或合资控制的6.17万个铁塔资产整合为欧洲最大铁塔公司TowerCo,新公司计划在2020年5月投入运营,覆盖欧洲10个国家和地区。TowerCo拥有的超过75%的铁塔将位于沃达丰在德国、意大利、西班牙和英国等主要市场。沃达丰估算,TowerCo的年收入可能达到约17亿欧元,EBITDA预计将达到9亿欧元。

沃达丰计划在未来18个月左右通过IPO、部分股权转让等方式实现TowerCo的资产变现,进而通过铁塔资产变现的收益来降低其债务水平。从目前沃达丰的铁塔出租率上看,整体出租率在1.1-1.7不等,剥离铁塔资产后,可进一步推动铁塔资源共享,提升出租率和资产效率。

2.2.除铁塔资源外,欧洲运营商探索天线设备的有源共享

2019年7月26日,意大利电信公布其与沃达丰的网络共建共享方案,双方将意大利市场的铁塔资源组建合资公司,通过有源和无源共享方式扩大网络覆盖范围和覆盖深度。双方推动铁塔共享(无源共享)和天线设备共享(有源共享)可以以较低成本实现覆盖范围和网络容量的提升,同时可以节约资本开支和运营成本,在5G等新业务落地期,可以以更快的速度实现市场覆盖。另一方面,铁塔资源的整合交易可以优化运营商自身财务结构和盈利能力。

双方对未来共建共享签署长期规划协议,计划到2026年在已有铁塔上计划新增3200个新建基站站点,新增5500个网络设备共享基站站点,新建3800个新增铁塔上的基站站点,5000个小基站/直放站。

2.3.铁塔共建共享可以节约成本,但基站共享面临大容量覆盖问题

共建共享可以实现较低成本的快速覆盖,但在大城市大容量覆盖上涉及利益诉求的不一致。2018年沃达丰与Telefonica停止部分城市的基站共享。由于伦敦等核心市场网络流量持续高速增长,客户数量占劣势的Telefonica由于收入现金流有限,投入CAPEX进行网络扩容的动力较弱,但客户数量占优势的沃达丰由于共建共享区域划分协议,在需要使用Telefonica的共享网络的区域,用户体验无法得到保证,无法满足用户流量需求的持续高速增长。

我们认为,铁塔等无源设备共享是全球运营商降低资本负担的主流趋势,但基站设备的有源共享仍在探索阶段,面临不同区域不同运营商的利益诉求不一致问题,在主要市场区域大规模落地难度较大。

本周行业观点

1、本周行业重要趋势:

一、联通上半年收入承压、净利润保持增长,年底将建超4万个5G基站,“共建共享”影响有限

2019年上半年,中国联通整体营收达1449.5亿元,同比下滑2.8%。其中,移动服务收入实现786.9亿元,同比下滑6.6%;固网服务收入实现531.3亿元,同比增长8.2%。产业互联网业务呈现强劲的增长势头,收入达167亿元,同比增长43%。公司通过实施聚焦创新合作战略,通过控成本、提效益,盈利能力实现持续提升,净利润达到68.8亿元,同比增长16.3%。

根据推介资料显示,在5G部署方面,目前中国联通已建设1.7万个5G基站,预计于9月在重点城市推出5G正式商用。预计年底,将在40-50个城市建成超过4万个5G基站。

同时,在业绩会及推介资料中,中联通表示或将”谋求协同和共建共享,加快5G网络建设步伐“。我们认为,对于“共建共享”或将对短期情绪带来冲击,实际上的5G投资规模不会发生变化。

具体来看:

1)中国移动16~18年资本开支分别为:1873亿元、1775亿元、1671亿元,同期中国联通资本开支分别为:721亿元、421亿元、449亿元。

2)5年累计资本开支情况来看,中国移动累计投入9426亿元,中国联通+中国电信累计投入8243亿元。

3)截至18年年底,中国移动、中国电信、中国联通的4G基站数量分别为:241万、138万、99万站。

4)截至19年6月,中国移动累计移动用户数量为:9.35亿户、累计宽带业务用户数量为:1.75亿户;中国电信累计移动用户数量为:3.23亿户、累计宽带业务用户数量为:1.14亿户;中国联通累计移动用户数量为:3.24亿户、累计宽带业务用户数量为:0.83亿户。

通过数据,我们可以看到,中国联通不论是资本开支金额、4G基站数量、以及移动和固网业务用户数要低于中国移动,且中国移动近5年累计资本开支大于中国联通+中国电信。

日前,工信部、国资委联合发布《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》,推动共建共享落地。共建共享指标与17、18年文件一致:该文件中要求:"杆路、管道、室内分布系统共享率分别不低于70%、45%、 45%;共建率分别不低于30%、40%、35%",这一要求与17、18年文件一致。我们认为,新增的“铁塔公司新建铁塔站址共享率不低于75%”不影响大局,主要是由于新建站址有限,而且不代表设备共享。

综上,我们认为,“共建共享”不会影响设备投资额度,同时网络投资主要跟用户数(决定设备容量)相关。中长期,我们坚定看好板块,5G是市场经济自发需求,也是国家战略方向,牌照发放只是中期,不能简单参考4G(当时发牌前提前建设),未来建议继续聚焦优质低估值好业绩标的。

二、5G手机正式开售,5G网络蓄势待发

本周,5G手机陆续于各大运营商营业厅开售。手机型号包括华为Mate 20 X 5G,支持5G和4G双卡双待,商用搭载双7nm 5G芯片模组;中兴AXON 10 Pro 5G,拥有单卡和双卡两个版本,双卡双待版为4G+5G;以及 VIVO IQOO 5G。

三、Lumentum、Acacia相继公布最新经营情况

截至2019年6月29日,Lumentum实现销售收入15.65亿美元,同比增长25%。2019财年的GAAP业绩包括收购Oclaro(从2018年12月10开始)带来的影响,以及相关重组、减记、无形资产摊销和其他费用。毛利率方面,2019财年GAAP毛利率27.2%,相比上年下滑7.4个百分点,Non-GAAP毛利率39.5%,相比上年上升0.6个百分点。分业务部门来看,2019财年光通信业务销售收入13.7亿美元,年增29.4%。激光器业务销售收入1.95亿美元,年增3.5%。第四财季光通信业务销售收入3.57亿美元,环比下降5.6%,同比增长45.7%。其中来自华为的销售收入环比下滑25%,主要影响电信业务,同时数据通信销售收入由于退出和剥离收发器产品线环比下降28%,但数据通信芯片销售收入环比增长11%。激光器业务销售收入4780万美元,环比下滑13.1%,同比下滑14.9%,环比下降主要是由于客户库存整理。

截至2019年6月30日,2019财年第二季度,Acacia实现销售收入1.11亿美元,环比增长5.66%,同比增长71.05%。GAAP毛利率45.9%,非GAAP毛利46.2%。GAAP净亏损200万美元,非GAAP净收入1760万美元。EBITDA为负的480万美元,调整后的EBITDA为1880万美元。GAAP每股摊薄亏损5美分,非GAAP每股摊薄盈利42美分。2019年7月9日,美国网络设备巨头Cisco和Acacia宣布达成最终协议,同意由Cisco收购其光器件供应商Acacia。根据协议条款,Cisco同意以约26亿美元的价格(扣除现金和有价证券)收购Acacia。

5G从无线到有线,从设备到终端,从网络到应用,产业链在加速成熟,随着5G商用牌照落地,2019年5G规模建设正式拉开帷幕,2020年有望进入规模建设周期,对产业链各环节形成全面拉动,具体来看:

1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除,罚款计提导致短期业绩承压,20年5G需求有望兑现,重点关注)、烽火通信;

其他产业链受益环节建议关注:

2)上游射频器件及材料:沪电股份(PCB龙头,天风电子团队联合覆盖)、世嘉科技、俊知集团(港股)、生益科技、通宇通讯(A股天线龙头)、硕贝德、京信通信、武汉凡谷、摩比发展、东山精密(电子团队覆盖)等;

3)通信基础设施及支撑系统:天源迪科、中国铁塔、华体科技、中国通信服务、三维通信、佳力图、英维克等;

4)光模块:中际旭创(数通光模块龙头,切入5G市场)、天孚通信(上游器件龙头)、剑桥科技(收购全球领先光模块厂商)、光迅科技(光模块/器件龙头,高端芯片有望突破)、博创科技、新易盛、太辰光等;

5)5G应用:亿联网络(高清视频会议)、梦网集团(富媒体营销)、网宿科技(边缘计算网络)、移为通信(物联网终端)、广和通(物联网模组)、拓邦股份(物联网传感器)、高新兴(物联网模组及V2X解决方案)等;

6)光纤光缆:中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤;

2、本周投资观点

5G牌照落地后,运营商集采逐步落地,国内5G商用进程快速推进,相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为,5G产业链未来仍有较多催化剂,运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地,同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断,上周受中美贸易情绪回升影响,通信板块有所反弹,建议继续关注有业绩支撑(中报预期好)和低估值的优质5G标的。

具体来看:

1、2019年是4G和5G承上启下的一年,虽然在4G后周期下,但是受制于网络带宽持续快速增长,4G网络扩容在2019年也得到超预期落地,同时,5G是通信行业未来发展大趋势,12月中央经济工作会议强调加快5G商用,工信部、发改委《信息消费三年计划》要求确保5G在2020年商用,在高速宽带、光纤到户等领域也将持续重点投入。当前中兴事件影响5G进展的担忧逐步消除,并且随着4G网络扩容以及5G试点网络的订单持续落地,未来催化剂众多,建议重点关注前期调整较大的龙头标的和绩优股。具体来看:短期4G网络扩容超预期有望支撑业绩改善,同时,5G带来的业绩兑现预计在2020年体现,因此2019年将较好地实现承上启下,板块有望持续向上。重点关注各领域龙头公司(5G受益有望最显著)以及绩优低估值品种(受益5G弹性大):

1)设备商:5G基站数量和技术指标均大幅提升,主设备有望大幅受益,重点关注:主设备龙头中兴通讯,罚款对短期业绩有较大影响,5G需求拉动有望在2020年兑现,重点推荐。传输网配套无线设备建设,传输网设备厂商也将迎来需求量和价值量的双重提升,建议重点关注传输网设备龙头:烽火通信。

2)光通信板块:

光器件子行业:国内厂商OFC参展数量再创新高,同时纷纷推出400G高端产品,未来中国厂商有望实现质与量的新突破。贸易战并未包含光模块,市场担忧有望逐步解除。按具体产品看,数通市场受益海外大型数据中心建设提速,以及国内大数据、人工智能等新技术高速发展推动国内大型数据中心需求逐步出现,数通产品有望持续快速增长,拥有核心技术壁垒的行业龙头业绩增长前景更明朗:中际旭创;电信市场三大运营商WDM/OTN设备集采陆续落地,端口数创历史新高,400G组网有望年内启动,高速电信光模块需求逐步显现,推动电信光模块/器件需求持续回暖,2019年后5G光模块需求也将开始体现,择机关注估值逐步消化、高端芯片有望国产化的电信光模块龙头:光迅科技、新易盛等。

光纤光缆:未来FTTx对光纤拉动力未来将持续减弱,而流量持续高增驱动网络扩容,会带动城域网光纤需求持续增长。但是2018年需求端受运营商高库存影响,而供给端光棒产能在持续释放,导致短期供需紧张格局缓解。未来5G建设角度来看,基站组网连接以及流量激增会带来较大光纤需求增量,具备规模的自主光棒厂商有望分享5G红利。建议关注龙头厂商:亨通光电、通鼎互联、长飞光纤、中天科技等;

3) 天馈射频板块:

短期业绩改善,5G弹性大。短期来看:1)天线/滤波器:行业低迷时期,随着海外市场需求走强,以及国内开始进入5G建设,行业有望持续向好;2)PCB/覆铜板:行业需求稳定增长,国内公司产能利用率和良率提升,以及产品结构优化驱动短期业绩高增长。中长期看:5G基站数量有望达4G的1.5-2倍,其上游的天线/滤波器/PCB/覆铜板的数量也成比例增长,同时叠加高频特性带来的产品价值量提升,弹性大。并且市场对该领域的认知还存在有较大预期差,而且部分公司业绩不断超预期、低估值,属于率先受益5G的子领域。重点关注:沪电股份、通宇通讯,建议关注:深南电路、生益科技等。

2、政策重点关注先进制造、新经济、支持独角兽A股融资,成长性、符合经济发展新方向的成长龙头有望获得更多关注,板块压制因素解除后短期有望反弹,重点关注高成长标的投资机会,年底关注19年估值切换。

1)统一通信龙头:亿联网络(SIP电话全球份额持续提升,叠加渗透率提升,预计维持25%左右复合增长,中长期关注VCS业务海内外拓展情况)。企业云通信有指标低:会畅通讯(软硬件布局完善,深入企业+政府+教育多行业);

2)IDC龙头建议关注:光环新网。

3)符合经济大方向的低估值成长标的:三维通信(微信互联网龙头,三年50%复合增长)、天源迪科(5G BOSS重要标的,云计算大数据业务持续放量)、网宿科技(CDN龙头受益流量持续高增长,价格竞争趋缓)等。

4)物联网龙头:移为通信、拓邦股份(智能控制器龙头)、日海智能、宜通世纪;

5)专网通信:行业增速过去5-6年平均10%左右,龙头业绩增速大幅超出行业平均,重点抓龙头,建议关注:海能达(专网小华为走向全球,订单确认推迟和费用波动影响短期业绩)。

6)二线设备白马龙头同时建议关注:星网锐捷(企业网设备龙头,新业务布局全面发展顺利)。

通信行业观点

1、5G:中国5G商用进程符合预期,19年试商用、20年商用的时间节点下,我们反复强调5G投资节奏,牌照发放前行业有望在密集催化剂推动下迎来主题投资机会,牌照发放后逐步进入业绩兑现期,业绩改善带来新的投资机会。中国移动第三阶段试验网年内完成、设备商产品验证等催化剂有望密集落地,在众多催化剂推动下,未来5G有望迎来新一轮投资机会。

国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,其中明确指出重点推进5G标准研究、技术试验和产业推进,力争2020年启动商用。5G不同于以往2/3/4G是单纯的移动通信技术,5G将带来颠覆性变革,覆盖移动通信、物联网和车联网三大应用场景,将支撑大量创新商业模式和终端应用,作为新经济的核心基础设施,受到国家的高度关注和大力推动。

国家将5G作为技术实力的名片和新经济重要基础设施之一,多次发文力推,因此我们判断投资周期将控制在3-5年之内,将对通信产业各细分领域带来显著投资增量:1)5G基站数量增多,同时配套的传输设备也相应增长,设备商在5G将显著受益;2)5G大规模天线阵列对基站天线和基站射频器件有更高需求,天馈射频数量和性能都将大幅提升;3)由于5G高频信号穿透能力较弱,必须通过小基站的模式增强局部覆盖,小基站有望实现从0到1的跨越式发展,针对区域覆盖进行的网络优化和维护也将在5G建设的后周期进入投资高峰期;4)5G基站的密集互联需求,以及5G流量激增驱动网络持续扩容升级,将大幅提振光纤需求。

5G时代最直接受益标的建议关注:

1)设备商龙头:中兴通讯(2019年业绩改善,2020年有望业绩兑现)、烽火通信;

2)天线及射频龙头:世嘉科技、通宇通讯、沪电股份(天风电子团队联合覆盖)、生益科技、深南电路、硕贝德、飞荣达(天风电子团队联合覆盖);

3)小基站及基础设施运营建议关注:中国铁塔、华体科技、三维通信、中嘉博创、英维克、佳力图、京信通信、邦讯技术等;

4)光器件/模块龙头:中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、新易盛、太辰光;

5)网络优化龙头:三维通信、宜通世纪;

6)光纤光缆龙头:中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤;

2、成长行业龙头:政策面开始大力支持先进制造、新经济、独角兽A股融资,符合新经济发展大方向的成长龙头标的有望获得市场更高关注,通信行业是与新经济结合最紧密的行业之一,重点关注行业趋势持续向上、具备核心竞争优势的高成长龙头标的:亿联网络(统一通信龙头,SIP电话全球份额持续提升,叠加渗透率提升,预计维持30-40%复合增长,中长期关注VCS高端产品放量);三维通信(微信互联网标的,充分享受微信流量加速变现红利,预计未来3年50%复合增速);网宿科技(CDN龙头受益流量持续高增长,价格竞争趋缓);天源迪科(政企云计算、公安大数据业务持续放量);数知科技(梅泰诺收购BBHI,全球数字营销持续推进);星网锐捷(企业网设备龙头,新业务布局全面发展顺利);梦网集团(企业短信龙头地位稳固,布局云通信面向5G大视频时代新机遇)等。

3、物联网:物联网是通信产业未来的重大趋势之一,是实现工业4.0和互联网+的重要技术支撑手段,受到政府、运营商及产业链各环节的高度重视,在各方合作推动下,终端应用快速落地,芯片/模组出货量快速增长带动成本持续下降,行业有望进入规模效应正循环。

从网络覆盖看,三大运营商2018年均将实现NB-IoT网络全覆盖,其中,中国电信基于800MHz的全网NB-IoT覆盖已基本完成。网络覆盖完成为下游终端应用打下坚实基础。

从芯片和模组看,海思Iceni芯片、Hi2110及高通9206芯片均于上半年投入量产,海思Boudica、中星微7100、Altair 1250等芯片逐步量产。移远、U-Blox、展讯、广和通等的物联网模组也于17年Q2-Q3密集推出。目前华为NB-IoT芯片月发货量已达1000万片,随着芯片和模组量产,NB-IoT模组价格在运营商大力补贴下已降至36元左右,能够与GSM产品正面竞争。

未来芯片模组成本进一步下降、网络覆盖持续完善后,智能水表、电表、气表、智慧照明、物流、智能医疗、工业4.0等终端应用将大面积落地,物联网有望进入高速成长期,重点关注从模组、网络管理平台到终端应用等产业链各环节龙头企业。

平台厂商择机关注:日海通讯(平台+模组全面布局)、宜通世纪(管理平台龙头);智能控制器龙头建议关注:拓邦股份;模组厂商建议关注:高新兴、广和通、移为通信、盛路通信等、终端应用厂商建议关注:新天科技、东软载波(电子组联合覆盖)等。

4、专网通信:国内公安、地铁项目持续落地,国内龙头加速拓张海外,全球市场份额不断提升,收入快速增长,规模效应体现,利润率持续提升。长期看,海外专网大订单有望逐步落地,业绩有望高增长。建议关注:海能达(专网小华为走向全球,费用波动影响短期业绩,以及国内公安市场短期承压);投资机会及催化剂:公司业预期较低,市场调整幅度较大,管理层增持体现对公司长期发展信心,关注大订单结算进度。

5、军工通信:随着新军改逐步调整完成,军工订单有望迎来密集落地期,建议重点关注。受益国防信息化、武器系统化、地缘政治形势紧张,预计军工通信领域将迎来快速增长。建议关注:盛路通信、通光线缆、中天科技、海格通信等;

第一次提出专栏陆海空天一体化信息网络工程,其中海基网络设施建设,加强大型海洋岛屿海底光电缆连接建设,积极研究推动海洋综合观测网络由近岸向近海和中远海拓展,由水面向水下和海底延伸。推进海上公用宽带无线网络部署,发展中远距水声通信装备。

择机关注:海格通信、中天科技、银河电子(电子组覆盖)、通光线缆、盛路通信

7、国企改革:中国联通混改最终落地,为通信行业国企改革起到标杆模范的作用,大唐和烽火集团层面推进合并,后续关注上市平台层面重组动作。国企改革有望成为年内一个重要热点,通信方面国企改革主要思路有:

武汉邮科院系统,建议关注长江通信,40多亿市值,大股东承诺解决与烽火通信的同业竞争问题。大唐和烽火集团合并,整合双方移动和传输网技术优势,关注后续上市平台层面业务调整方案。建议关注:

1) 基本面相对优质的混改标的,特发信息,军工+光通信,20多倍,深圳特发集团旗下。

2) 央企改革代表中国联通,前期涨幅较大,多关注技术面。

3) 央企改革代表之普天系,东方通信,上海普天。

4) 军工集团系统,航天科工旗下航天通信/航天发展,中国电子旗下深桑达A/中电广通/南京熊猫,中国电科旗下杰赛科技(电子组覆盖)/国睿科技(机械组覆盖)/四创电子(机械组覆盖),陕西省地方国企烽火电子。

8、主题方面建议择机关注——量子通信:

量子通信是安全性最领先的加密通信解决方案,随着量子计算机商用临近,量子通信得到国家高度重视,全国环网建设逐步启动,干线商用迅速落地,市场空间有望打开。

量子通信部分核心企业:

科大国盾(未上市)

九州量子(新三板)

问天量子(未上市)

A股相关标的:

浙江东方(持股科大国盾与神州量子)

银轮股份(持股科大国盾与神州量子,汽车组覆盖)

亨通光电(运营+工程+光纤光缆和光通信设备)

科华恒盛(与科大国盾战略合作)

盛洋科技(与九州量子合作/持股九州量子);

3. 上周通信板块走势回顾

3.1上周(8.12-8.17)通信板块走势

上周(8.12-8.17)通信板块上涨4.10%,跑赢沪深300指数1.99个百分点,跑赢创业板指数0.11个百分点。其中通信设备制造上涨4.06%,增值服务上涨3.01%,电信运营上涨4.89%,同期沪深300上涨2.21%,创业板指数上涨4.00%。

3.2上周市场个股表现

上周通信板块涨幅靠前的个股有武汉凡谷(5G滤波器)、盛路通信(5G+军工)、湖北广电(5G主题);跌幅靠前的个股有ST信威、ST北讯、东方通信。

4.本周上市公司重点公告提醒

5.重要股东增减持

6.大宗交易

7.限售解禁

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