现金贷：兴起之路及快速成长背后的风险隐患

研究现金贷问题，必须要先了解其崛起的逻辑。在笔者看来，现金贷的崛起以至于成为一个风口，有着天时地利人和等多方面的原因：早期互联网消费金融的探索积累了风控基础和种子用户基础，以银行为代表的持牌机构转型为现金贷行业开放了资金渠道，P2P行业小额普惠的监管定位促使全行业发力消费金融和现金贷业务，政策层面鼓励发展消费金融促进消费升级的信号创造了相对宽松的外部环境，再加上一直在努力寻找新风口的风险资本加持等，种种因素集中在一起，共同催生了现金贷的大风口。

具体来看一下：

大数据风控与业务模式的建立是先决条件。广义上的现金贷泛指不指定具体用途且不进行受托支付的贷款产品，而舆论广泛关注的现金贷则主要指小金额（3000元以下）、短期限（40天以内）的现金贷款产品，类似于国外的Payday Loan产品，在本文的讨论中，我们也采用狭义的口径。

某种程度上，没有大数据风控，就没有基于互联网的消费金融和现金贷模式。据不完全统计，现金贷的用户以年轻群体（85后、90后）、月光族为主，这部分群体达不到持牌金融机构的准入门槛，基于互联网行为数据的大数据风控使得互金平台可以对这部分群体进行信用评估，成为现金贷业务诞生的先决条件。

转型压力下，资金方打开了水龙头。现金贷的发展，恰逢传统持牌机构面临巨大的转型压力：一方面要调整业务结构，提高消费金融占比，又不具备数据和场景优势，对纯粹基于大数据的风控模式也心存疑虑，于是就做起了现金贷平台的资金方，引入第三方担保公司提供担保，本质上还是对公授信的套路；另一方面则要进行互联网化转型，与互联网化的现金贷平台合作，便是转型的标志和起点。

政策层面对消费升级的鼓励，为消费金融创造了相对宽松的外部环境。行业整顿的大环境下，生成一个新的风口着实不易，适度宽松的政策环境必不可少。消费金融可以助力消费升级，又不涉及公众资金，基于场景的消费金融业态并无大的风险隐患，所以，在对校园贷进行重点整治后，政策层面并未对消费金融业态进行过度的管制，仍然以鼓励为主。在这种行业整体整顿、局部宽松的背景下，各种资源开始加速涌入现金贷领域，风口便形成了。

此外，P2P新政对于大额标的限制，促使多家P2P平台把经营重心转向消费金融，也为行业起飞加了一把油。

不过哪里有风险，哪里便有监管。如果不是存在潜在的风险隐患，现金贷的风口不会这么短，政策环境也不会这么快转向。那么，蓬勃发展的现金贷行业背后，究竟有何问题呢？在笔者看来，现金贷的问题主要体现在两个层面：

一个是借款人层面，主要的问题是畸高利率加重借款人负担、非法催收影响借款人人身财产安全且扰乱社会秩序、多头借贷大幅提高借款人杠杆率等。具体便不再赘述。另一个是风控层面，现金贷平台风控水平良莠不齐，头部公司具备较强风控能力，其他公司反欺诈防违约能力较差，有些公司甚至只要客户提供大平台放贷记录就可以授信放贷，造成行业潜在风险的急剧放大，引发风险。

而由于现金贷资金来源渠道有待规范、业务发展缺乏实质杠杆率监管、潜在不良风险突出、风险可能经由助贷模式转移至持牌机构，这些问题都会引发金融体系安全性层面的问题。

从这个角度看，看上去风光无限的现金贷平台，很多并不具备承受局部系统性风险的能力，规模大而底子薄，让人不得不忧虑。

本文由“洪言微语”原创，作者：poter