从财务分析辨别优质企业商业模式与企业价值！

一、商业模式的四大要素

1、宏观层面：市场吸引力

重要的不是“你”怎么样，也不是你的革命性产品或者服务如何，成功的企业以消费者为中心，为满足消费者的需求服务，并解决造成消费者痛苦的问题-目标消费者。成功的企业提供差异化的利益，这些利益是如此难以抗拒，是的消费者愿意选择它们而放弃对前供应商的忠诚。

是否有一个目标细分市场可以进入，并以消费者愿意接受的价格向他们提供明确的和有吸引力的利益，或者解决他们的痛苦？

再消费者看来，这些利益是否与现有的其他解决方案不同（更好、更快、更变意思，差异化至关重要）

创新产品可以避开竞争，跟随者都会遭遇失败

这个细分市场有多大，增长速度多少

这个细分市场是否有利于企业进入其他细分市场

2、宏观层面：行业吸引力

1）供应商和购买者的议价能力低

在价值链上，对于供应商前端价格以及款项支付节奏的管理，以及对于购买者定价能力以及提前的现金回收能力；一定程度上也是由企业所具备的竞争能力所决定的，比如茅台，具备一定的市场定价能力，且对于购买者要求先付钱，现金流非常充裕。

2）同业竞争者的竞争程度不激烈

3）替代品的威胁小（借此限制来自其他行业的竞争）

4）新进入者的威胁小（很高的准入壁垒从而把潜在的竞争对手拒之门外）

回答两个问题（竞争激烈）：

如果行业的整体绩效不好，你为什么能与种不同

行业主要的宏观风险是什么，如何应对这些风险

3、微观层面：持续经营的两种能力

1）持续竞争能力

具有其他公司无法复制或者模仿的专有因素，如专利、商业秘密等

具有其他公司无法复制和模仿的组织流程、能力或者资源

2）持续周转能力

总资产周转率

边际利润弥补固定成本

经营现金周转

收入VS 人工、产品、销售费用、行政费用

收款周期、付款周期和递延支付能力

获得短期贷款支持

二、企业价值

企业是由业务流、工作流、数据流来形成的，对于财务管理来讲，在未来从业务数据到财务数据是一个趋势；通过估值模型，可以进行企业的价值评估，可以通过财务数据看企业发展的趋势，但是对于新创业公司而言，四新，新产品、新业务、新方向、新项目，很难估算，创业公司应该一手抓产品，一手抓融资；创业公司要维护创新能力，避免产品被市场淘汰；另外就是要有自由现金流，做好创业融资。

1、规模价值（属于管理层）：有战略、有执行、有支撑

组织架构（生产关系）：支撑战略和效率

集团渐渐形成的原因：一方面是为了均衡企业内部的力量，需要不同的管理方式，和考核方式，可以让区域保持自己的创造力，各区域管理也需要差异化；另一方面是为了为了避税；在不同的区域来进行交税，把利润放在低税区；

组织架构设计在某种意义上代表着业务流向的协作、监管机制

执行过程中的效率：效率低需要明确是人的问题，还是流程不畅的问题；

如何定义效率？效率是细节，对每一个岗位定义投入产出的时候，才能出来效率；

投入及产出的对比：为什么会出现投入2，产出1的情况，是因为企业内部有内耗。

战略：可以分为企业战略和财务战略

企业战略：决定往哪里走：继续做产品（如苹果公司）？还是做行业（比如做房地产行业，涉及行业很多的衍生品）？还是说做产业？

财务战略：决定做多大，也即销售额或者收入、资产；通过产品销售获得的收入为内部增长，企业需要有持续的规模扩张，如果内部增长不足以支撑这种扩张，那就需要进行融资了；

2、产品价值（属于客户）

产品竞争力和竞争优势：通过波特五力模型进行评估

资源配置：企业应该如何安排财务资源？资源配置需要匹配市场，市场需要什么产品，

企业应该投什么产品，并且评估该市场用户接受能力如何；

产品便捷和管理延伸：对于内部管理，需要很好的结合差异化与标准化，差异化能够带来创造力，极度的标准化对于企业长期的发展来讲是不利的；工业4.0 与3.0最大的区别是：3.0强调标准化、规范化，4.0在3.0基础上，强调差异化；

3、财务价值（属于股东）

资产：（运营资产包含应收款、预付款、存货、货币资金，都应该纳入企业现金流管理）

增值性：收入-成本-折旧摊销=盈利；增值-产能投资=自由现金流，企业产生自由现金流，企业具备持续经营价值；

流动性：始终具备借新债还旧债的能力；

资金：债权人借钱产生利息+股东投入需要回报=资金成本；

财务杠杆=向债权人借的钱/向股东借的钱；股东投1000万，债权人能借多少钱？市场生很多企业财务杠杆做到0.8左右，很难做到1以上；一个企业有损失，先是扣股东的钱，然后是债权人的钱；那么什么是企业的财务价值？盈利-债权人利息-股东回报=财务价值。（互联网的收入有两部分，一部分来源于主页，一部分来源于你帮你的客户打广告。“阿里、美团、饿了吗）

小结：价值的逻辑线：首先股东要明确产品是有价值的，才愿意投钱，有了好的产品，企业才能扩大规模，扩大规模需要管理，才能产生规模价值，具备了规模价值后，持续经营才能产生财务价值，回报股东。