半年了 这次刘强东可以笑了

昨天可能是最近半年多以来刘强东最开心的一天。

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8月13日，京东发布2019年第二季度财报。财报显示，第二季度单季度营收1503亿元，超出分析师预期，为历史单季最高。在非美国通用会计准则下，京东已实现连续14个季度盈利，2019年第二季度净利润为36亿元，同比增速644%，为历史新高。

京东的营收主要由两部分构成，一部分是自营电商的销售收入，另一部分是服务收入。从2018年第三季度开始，服务收入的占比便超过10%，2019年第二季度，其占比达到了11%。

从2017年第四季度开始，服务业务的营收增长一直高于自营电商的增长。具体到2019年第二季度，服务收入增速为42%，而自营电商仅为20.8%。

京东的服务收入来源于两部分：市场及广告收入、物流及其他。2017年，京东物流从封闭走向开放，京东物流CEO王振辉曾表示，京东物流自营和外部订单目前的比例是7：3，未来的目标是五年内做到各占一半。

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刘强东在财报电话会议中表示，如今京东物流已经接近盈利平衡，并且物流在一线城市的投资已经结束，这意味着某种程度上，起码在一线城市，物流已经可以为京东赚钱。

在电商行业，活跃用户往往是投资人最为关心的数据。二季度，京东的活跃用户达3.21亿，环比增加1080万，活跃用户已经连续3个季度增长。

京东CMO徐雷在二季度财报分析师电话会议上介绍，增长分为两部分，老用户的持续性复购和低线城市的新用户突破。其中低线城市的新用户突破是重点。早在2016年，一二线城市的电商用户渗透率已达89%，因此京东电商用户的拓展主要来源于下沉市场。

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相比用户数据，京东净利润的表现可要亮眼得多。净利润大幅提升，并非其自营零售业务带来的，而是京东降本增效的结果。

一方面，2018年亏损23亿元的京东物流已接近盈亏平衡，这对京东净利润的提高，贡献颇大。

京东物流开放，第三方物流订单的迅猛增长，使得物流环节的人效得到进一步提升，从而提升了履约效率，降低了履约成本。

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另一方面，上半年，京东淘汰10%高管，取消京东快递员底薪……一时间到处都在说“京东无兄弟”。京东狠起来确实砍掉了不少支出。包括履约费用、营销费用在内的费用率降至13.2%，为近两年来最低。这带来了经营利润率的明显改善。

显然，想要重回700多亿美元的市值，京东还有很长的路要走。但好在，今年以来，京东的股价已经上涨了50%，目前市值447亿美元，已把百度遥遥甩在了身后。

来源：36氪、界面、读懂财经 编辑：陈尘

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