投资人谈Costco：零售业如果不坚持平利主义，必然会陷入重规模陷阱

外来品牌超市能有多火？中国大陆首家Costco超市因实行会员制和低价策略，开业第一天即迎来大量客流，被迫暂停营业，开业第二日限流2000人，仍有顾客凌晨4点排队入场。

开业即火爆的Costco会在中国市场持续火下去么？九轩资本创始合伙人刘亿舟在接受投中网-PropTech研习社采访时表示，由于开业宣传和存在套利行为的影响，上海Costco的火爆说明不了什么。

在刘亿舟看来，与美国零售市场相比，中国市场有两点不同：第一，对于远距离用户，交通堵车问题有待解决；第二，对于高频低价等商品，京东天猫等平台提供了足够低的价格，中国老百姓需求几乎都被电商满足了。Costco的平利主义对于中国百姓的满足感或许不如美国。在沃尔玛、大润发等零售巨头在中国市场已经被削弱的背景下，Costco在中国的发展仍有待观察。

目前来看位于上海这家新开的Costco有何不足？刘亿舟认为是商品可选品类太少，不过也属于正常现象。

采访中刘亿舟反复提及“平利主义”，这正是Costco带给中国零售人的一个很好启示。平利主义并不是无脑地亏本卖货，而是Costco真正悟透了平利主义本质。零售行业如果不坚持平利主义，即使现阶段赚钱也是不可持续，最后甚至会掉进陷阱，随着重资产扩张，规模越大反而越不赚钱。

刘亿舟提醒零售人小心被市场忽悠：“在0到1、1到10阶段生意很好，理所当然认为10到100、100到1000阶段时市场也会继续买单，但事实上走到重资产扩张时，消费者不来、订单密度不高就会承受亏损，这就是重资产扩展最大的陷阱。而Costco通过平利主义、会员制、低价起到了锁客的效果，解决这一问题。”

Costco经营理念背后的底层逻辑是什么？刘亿舟指出，零售企业在试图满足消费者需求时，SKU一定会很快增长，进而产生需求错配和压货存货。一般超市10元进货，15元可以回收成本，但Costco只需12块就可回本。这是因为Costco精选SKU、坚持品质服务、克制数量扩张冲动以及实行平利主义和会员制。如此就锁定了足够多客户，实现长期稳定规模效应和极致的经营效率。