业绩预告符合预期，国土业务市占率有望进一步提升

超图软件（300036）

事件：2018年1月22日晚，超图软件发布 2017 年业绩预告：2017年实现归母净利润 1.79-2.10亿元，同比增长 40.45%-64.77%。

2017年业绩符合预期

公司GIS软件业务快速成长

公司主营业务持续稳定增长， GIS软件业务处于快速成长期，产品具备持续创新能力。公司新发布 SuperMap 9D 系列产品，在大数据、三维一体化、云计算、移动 GIS 等方面特性均有增强。随着公司业务规模扩大、产品更加齐全，未来GIS软件市场份额有望进一步提升，未来业绩值得期待。

不动产登记业务行业领先

国土业务市占率有望进一步提升

公司把握住农村建设用地调查项目、自然资源确权登记项目试点启动、第三次全国土地调查项目国家级试点启动在内的重大机遇，行业领先地位不断巩固。不动产登记行业持续保持高景气度，公司积极发力参与新增需求业务的拓展，千万级别金额订单数量明显增加，国土业务的市占率有望进一步提升。

上海数慧业务并表

城市规划信息化布局更加完善

公司2017年3月收购上海数慧进入城镇化、多规合一等领域，带动平台战略在城市规划领域落地。上海数慧参与国家多规合一标准制定，提供上下游一体化的信息化解决方案。公司收购上海数慧有利于提高 SuperMap GIS 平台软件的市场份额，进一步完善公司在城市规划信息化领域的布局。

公司处于GIS快速成长期，业绩增长确定

给予“推荐”评级

预计公司2017-2019 年净利润分别为1.93、2.84和3.82亿元， 对应的EPS分别为0.43、0.63 和0.85 元。公司不动产业务处于快速成长期，业绩增长确定，给予“推荐”评级。

风险提示

业务进展不达预期，政策风险，竞争加剧。