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企业年报如何解读

坚持原创,不断进步

这是斜杠方子的第363篇原创文章

每年的这个时候都是研究上市企业年报的最佳时期。

近期,很多上市公司的年报已经发布,预计4月中下旬左右所有上市公司都会公布2019年的年报。

至于2020年一季度财报的发布时间预计为4月下旬或者5月初。

我平时喜欢研究财报,也积累了一些经验,我想利用这一段时间给大家解读下几家公司的财报,顺带把我的年报分析模型完善下,一并分享给大家。

我们需要记住一句话:财报永远是过去式的,对于未来我们需要综合判断和分析。

我会分三个模块来解读年报:

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模块一:业务模式

每一家企业都有自己的业务范围和商业模式。

在这个模块,我更想关注的是如下两点:

1、现在。

通过年报,我们可以迅速看出企业当年的业务状况、行业特点、竞争态势,这是了解一个企业的最好途径。

2、未来。

通过年报,我们可以窥探出企业面临的挑战和机会、整个行业的发展和趋势、内外部经营环境和风险,以及企业未来的发展规划和目标。

2

模块二:数据分析

通过纵向数据对比,我们可以窥探一家企业的过去;

通过横向数据对比,我们可以窥探企业在同行业的地位和优势。

在这个模块,我更想关注的是如下两点:

1、纵向的数据分析;

任何企业都是一步一步发展过来的,不管是上市前还是上市后,在整个发展过程中,企业会有非常多的外部数据。

企业的发展历程、历年的数据报告、核心竞争优势的壁垒创建、领导层的讲话等等,都可以帮助我们了解和分析企业。

2、横向的数据分析;

任何企业都不可能一家独大,行业里一定有非常多的竞争对手和生态伙伴。

通过同行业不同企业之间的数据对比和分析,我们可以更加清楚的了解和判断某家企业在行业里的位置和优势。

3

模块三:护城河

护城河是一家企业的核心竞争优势,不管是商业模式的创新,还是科技研发的创新,亦或是行业的准入门槛,都会把这家企业牢牢的保护住,不轻易受到外力的冲击,但任何行业都面临着被颠覆或重新洗牌的可能性,所以在危机中寻找机会、在机会中识别危机则是企业前进的不二法则。

在此模块,我更想关注的是如下两点:

1、竞争力分析;

企业的竞争是全方位的,核心技术、商业模式、业务特点、人才队伍、企业文化、治理团队、行业生态、上下游供应链等等。

我归类为三点:

一、硬:也就是硬实力,包括核心技术、商业模式、业务特点等;

二、软:也就是软实力,包括人才队伍、企业文化、治理团队等;

三、道:也就是悟道力,包括经营理念、生态建设、社会责任等;

2、话语权分析;

企业有没有话语权,主要看两部分:

一、对内主要看企业自身的规划能力、目标制定能力、团队执行能力、文化塑造能力等等。

二、对外主要看企业与客户的黏性、对上下游的掌控力、对生态环境的控制力等等。

总之,年报的解读从来也不简单,年报数据非常多,光这三个表,资产负债、经营利润表、现金流量表,就够很多人头疼的了。

数据只是一方面,我们更想知道这些数据之间到底是什么关系,又代表了什么,有什么风险,又有什么好的趋势等等。

除了年报之外,整个行业的发展动态、世界范围内的发展趋势、新技术的发展趋势等等,我们需要把企业置于整个大的系统里去综合分析,当下的任何企业都不可能孤立于这个体系之外。

-End-

如果觉得有收获,请转给需要的朋友们!

  • 发表于:
  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20200331A0PJ3F00?refer=cp_1026
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