疯抢到停业，我们是否“神化”了Costco？

8月27日，仓储会员制超市巨头Costco在国内的首家门店——上海闵行店正式开门迎客。

开业首日，上海人就展示了真正的实力：工作日比你闲，不上班还比你有钱，比你有钱还比你会省钱。

到上午11点不到，Costco每层可停1000多辆车的4层停车场已全部停满，门口摆上了“停车需要3小时、排队买单需要2小时”的牌子。

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首日现“爱马仕铂金包开门即被秒抢，茅台酒半小时被一扫而空，买一只烤鸡至少排队半小时”、“开业半天就被迫停业，原因是人流量过大”的盛况。

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开业后次日，Costco宣布，于当日起将卖场内购物人数控制在2000人以内，并有警方协助疏导卖场周边交通。

秋风乍起，Costco的抢购风潮却如热浪袭来。Costco究竟是一家怎样的企业？为何有如此爆棚的吸引力？我们又是否将它“神化”了呢？

01

Costco是一家怎样的公司？

Costco，中文名叫好市多，是美国仅次于沃尔玛的第二大零售商、全球第七大零售商以及美国第一大连锁会员制仓储式量贩店。1983年于美国华盛顿州西雅图成立，是会员制仓储批发俱乐部的创始者，成立以来即致力于以可能的最低价格提供给会员高品质的品牌商品。此前官方透露Costco非食品类的百货商品价格低于市场价的30%到60%，食品类则低10%到20%。其目标客户主要面向中产阶级消费者。

虽然起步晚于沃尔玛，但经过多年的发展，目前Costco在全球 11 个地区经营逾 770 家卖场，其中，美国有535家，加拿大有100家；亚洲范围内，日本有26家，韩国有15家，中国台湾地区有13家，19年8月27日中国大陆首店开张；Costco全球会员逾 9700万人。在《财富》杂志评选的2018年世界500强排行榜中，Costco高居第35位，业内地位仅次于沃尔玛。

Costco还赢得了雷军、巴菲特的青睐。雷军曾说自己在创立小米时，有三家公司对他影响深远：一家是同仁堂，让他知道要坚守品质；一家是海底捞，让他懂得口碑是超预期；还有一家便是Costco，让他知道如何将高质量的产品卖得更便宜。

不仅是雷军，就连巴菲特也对Costco钟爱不已。早在上世纪90年代，巴菲特就开始买入Costco股票了，他的死党查理·芒格更是笑称：“Costco是最想带进棺材的企业。”

据iFinD终端行情数据显示，自上海闵行店开业以来，好市多（COST.O）已连涨两日，并创下了股价新高。

来源：iFinD终端

另据iFinD终端公司深度资料显示，三季度Costco最新报表显示，公司营业收入1052亿美元，同比增长0.08%；净利润约26亿美元，同比增长0.22%，业绩保持稳健增长。主要股东是著名的领航集团有限公司和贝莱德集团公司。

来源：iFinD终端-美股F9深度资料

02

Costco为何能逆势而上？

Costco发展迅速的秘密在于它的两大法宝：会员制和仓储式。

会员制

会员制是Costco在商业模式上与其他超市的主要区别：用户需要预先支付定额会员费成为会员才能入场消费，Costco成功走出了区别于传统零售商以赚取进销差价为主的盈利模式。

作为会员能享受哪些优惠呢？所有3000多款精选产品超低价格，商品90天无理由退货，对会员卡不满意可以退卡。

在美国，其会员年费分为60美元和120美元两种，会员可以有不同的折扣、返现等优惠。别看没有多少钱，但是Costco全球拥有8000多万会员，而且续卡率能够达到90%。据悉，Costco上海店自7月1日开放会员申请后，已经积累了数万名会员，远超过了此前预期。

仓储式

而说到仓储式，如果第一次进入Costco，一定会被眼前堆积起来的巨大体量的商品所震撼。Costco是“仓储式卖场”，卖场即仓库。正因如此，Costco的产品都是大包装，连购物车都是大号。目标客户是中产阶级家庭和中小企业。这也迎合了西方国家的消费习惯，即采购一次就可以满足一家人一周的日常需求。

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此外，Costco的特色是精选商品，Costco商品长期保持3700左右个SKU，相比同行动则过万的SKU，Costco每类商品只有低个位数的选择，所以可以针对单个商品做到更大的进货规模，具备更强议价能力，保证商品性价比。专治消费者的选择困难症，还节约了购物时间。

“精选品牌+大包装”的运营模式，让Costco有了很强的议价能力和快速的周转率，从而更好地让利消费者。因此，Costco也一直以“低毛利率”著称。据悉，任何商品毛利率一旦超过14%就必须向CEO汇报，再经董事会批准。

03

Costco能在中国走多远？

虽说Costco在本土乃至全球混的风生水起，但换到中国这个“零售修罗场”上，它在全球被验证成功的模式，结局仍需要时间的检验。

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在中国，正处于电商和移动支付的时代，阿里、腾讯、苏宁等国内电商巨头不仅在线上表现出众，在线下也通过发展新零售等创新业态迅速崛起，对大卖场经济产生了强烈冲击。同时，也在不断模仿低利润、会员制的模式。

天风证券商社团队指出，Costco新进入中国，有两方面需要注意：

一是本地化的供应链问题：Costco对供应商的要求极高，对商品的需求量极大，对于成本控制也十分严格。Costco进入中国后，如若仍然采用大量的海外供应链，在商品品类上不一定能满足国内消费者的需求。参考之前ALDI在国内的布点，其中ALDI做了很多的本土化商品的自有品牌。

二是中美消费习惯差异：Costco的产品多为批发式的生活用品及食品，此类会员制仓储超市主要面对的是多人口的中产家庭，或是拥有别墅或至少大面积住房的家庭。而在中国多为小家庭模式，尤其在一二线城市，这种购买大量食材和用品的消费方式是否与之相匹配值得关注。

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