醫療健康/互聯網醫療趨普及 京東健康業績改善

　　圖：京東健康（06618）

自疫情以來，愈來愈多人體會到互聯網醫療的好處，早前出台的「擴大內需戰略規劃綱要（2022-2035年）」亦提及，積極發展「互聯網＋醫療健康」服務，健全互聯網診療收費政策，將符合條件的互聯網醫療服務項目按程序納入醫保支付範圍。分析認為，互聯網醫療在內地發展快速，令京東健康（06618）去年第三季收入大升四成，且活躍用戶數明顯上升，業績漸入佳境。

安里資產管理董事總經理郭家耀表示，內地有關互聯網醫療企業監管法規不斷明朗，透明度亦增加，這有助投資者更了解行業，估值亦會逐步回升。在眾多公司中，他較看好京東健康，其去年第三季收入為105.2億元人民幣，按年升42.1%，又與內地和外國多家領先的醫療健康企業合作，加快實物＋服務連接及模式創新。再者，藥物品類增長快速，推動收入穩健增長。

依託京東強大物流網絡

另有市場人士指出，與其他同業相比，京東健康有其自身優勢，因它以京東（09618）所打造的物流網絡為依託，很大程度上保證到藥物的運送時效。眾所周知，一些藥物的運送要求十分嚴格，而京東早已是物流領域的強者，令京東健康依託於其物流網絡和配送能力，能夠以較快速度將產品配送至消費者手中。據悉，疫情期間，不少人對京東健康運送藥物效率十分滿意，為其日後做大做強打下良好基礎。

談及京東健康優勢，國金證券認為，截至2022年中報，與京東建立合作關係，利用其廣泛的配送基礎設施網絡，包括20個藥品倉庫和超過450個非藥品倉庫。在線平台方面，該公司在線平台憑藉用戶群龐大、技術平台領先等優勢，吸引第三方商家不斷加入，與京東大藥房形成了強大合力，為用戶提供更為豐富的產品品類。截至2021年末，在線平台擁有超1.8萬家第三方商家。

再者，該公司致力於滿足用戶緊急性用藥需求，按照用戶「重、急、慢」等各類醫療健康場景下不同的需求，為用戶提供當日達、次日達、30分鐘等不同速度的送達服務。截至2022年中報，公司全渠道布局已覆蓋內地超400個城市。

該行認為，防疫政策優化帶動線上醫療業務發展，該公司業績有望快速增長。長期而言，監管趨嚴有望加速淘汰不規範企業，頭部平台市佔率進一步提高，而線上醫療滲透率提高趨勢確定，供應鏈與品牌效應有望打造該公司核心競爭力。