年产50万辆的特斯拉，市值破8000亿，背后有哪些门道？

2021年刚开始，特斯拉市值就超过了8000亿美元，其市值相当于是4个丰田，成为了全球市值最高的车企。不光是特斯拉，国内外多家新能源车企纷纷冒头，并且一路看涨，资本市场给予新能源车企如此高的估值，其背后的逻辑是什么呢？未来新能源汽车的核心竞争力是什么？

低销量撬动高估值

数据显示，2019年，丰田、大众全球销量均超过1000万辆，而反观特斯拉仅为37万辆，据马斯克预估，2020年特斯拉将实现50万辆的交付。从出货销量上看，特斯拉完全比不上传统汽车巨头，50万辆的数字，占比不到全球汽车总销量的1%。

我们再来看特斯拉的财报数据，10月22日，特斯拉公布了2020第三季度财报，报告显示，特斯拉汽车第三季度总营收为87.71亿美元，比去年同期的63.03亿美元增长39%，比上一季度的60.36亿美元增长45%。第三季度净利润达到1.43亿美元，已经实现连续5个季度盈利。看上去这个财报还算不错的，但是我们不妨对比一下，丰田汽车公布了2021财年第二财季（2020年7-9月）财报。数据显示，在报告期内，丰田汽车达成总销售营收为6.77万亿日元（约合人民币4311亿元），同比下滑11.3%。净利润为4817.41亿日元（约合人民币308亿元），同比下滑12.8%。

由此可以看出，资本市场绝不是因为特斯拉的市场表现与财务数据而对其十分看好。

那么不考市场表现、财务数据，特斯拉是怎么做到市值第一的呢？

汽车外衣下的智能板块

对于资本市场来说，财报数据虽然是决定一家公司股价的关键因素，但是另一方面预期也在其中起到非常重要的作用，那么，如果特斯拉不是依靠财报数据来推动市值增长的话，那么其驱动力肯定就是预期了。

特斯拉为代表的新能源汽车与传统汽车的区别就在于产品内核上。

从构造上来看，传统汽车的核心在于发动机、底盘等传统机械部件的研发上，而新能源汽车是将汽车的内燃机由汽油驱动转变为电力驱动。单从这部分看好像并没有什么大的转变，资本市场会因为环保等因素而看好新能源汽车吗？显然不可能。

问题的关键在于软件上。

还记得马斯克最喜欢宣传的新能源汽车的哪个功能吗？对，就是“自动驾驶”。通过软件算法来控制汽车，并且可以连接互联网应用到更多场景，可以说，搭配软件的新能源汽车更像是一台智能汽车。

从这个角度看，特斯拉与其说是一家汽车公司，更像是一家人工智能属性的科技公司，这才是他被市场所看好的关键点。

一般来说，传统制造业卖的是产品，很难在售卖后形成源源不断的现金流，而科技公司不同，他们主要卖的是服务，通常采用订阅式收费。据了解，马斯克计划在今年年初将特斯拉的自动驾驶服务改为订阅制，进行周期付费。

可见，资本市场并不是将特斯拉为首的新能源汽车看做传统制造行业来估值，而是将其看作科技公司来进行估值。

类似于苹果，苹果手机不仅仅是一个通讯工具，更多的可以看作是一种综合处理系统，它提供了除通讯以外的娱乐，办公等多种功能。成为一种生活方式，这才是特斯拉等新能源汽车的未来。

此外，还有新能源在未来世界局势中的战略功能，这就不是本篇文章所要探讨的了。

那么，你对于新能源汽车的未来持怎样的态度的？