百年大变革，汽车新世代

7月4日，周三。在一個發明家論壇上，Valeo（大型汽車零件商，巴黎CAC 40指數成分股之一）的CEO Jacques Aschenbroich被問到處於科技急速發展世代，如何方能令公司與時並進。「花一大筆錢！」這位法國老闆半開玩笑地答。“花錢並不難，選擇花在什麼地方、研發哪種科技，才是最難的抉擇。”

Valeo去年銷售的產品，半數於三年前並不存在，汽車業變化之大可想而知。拜眼光加運氣所賜，Valeo押中幾瓣汽車新世代炙手可熱的生意，包括電機和感應器，食正電動車及自動駕駛兩個行業新趨勢。

誰能跑出未知數

汽車新世代中，Tesla與比亞迪無人不識，惟兩家公司表現都太過波動，難以坐得舒服。過去10年，比亞迪股價曾經暴升，亦試過閃跌，盈利三番四次大倒退，今年第一季，補貼退坡，利潤跌八成，還有大量借貸與高額利息開支等問題。

Tesla唔好得幾多，市場一時為公司新產品歡呼，一時又因產能問題、財務等因素深感憂慮，缺乏穩固利潤基礎，類似情況難免一再發生。作為小股東，眼見比亞迪跌落「神壇」，目睹Tesla面臨破產等標題，縱使未至於心寒，至少會非常困擾。未來兩三年，中外汽車巨頭都有大量新能源車型號推出，電動車不再稀奇，Tesla與比亞迪未必能繼續擔正主角。另一邊廂，正在研發自動駕駛汽車的公司，同樣數不在少。

電動車及自動駕駛雖然大有前途，可是誰能跑出、誰能笑到最後，卻是一個老大的未知數。押注一兩家公司風險太高，比較穩陣的做法是投資以此為主題的基金。市面上相關產品，有Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF（DRIV）、Innovation Shares NextGen Vehicles & Technology ETF（EKAR）。不認同現成ETF的選股，當然也可自行打造一個心水組合。

超級移動電腦

Tesla、比亞迪以外，不少其他公司都會因新能源車與自動駕駛汽車而受惠。Alphabet旗下的Waymo，在美國試載計劃已進行了一段日子，早前宣布大規模擴充車隊，並預計今年正式推出服務。Alphabet以外，百度亦大力投入相關研究；騰訊則取得一個智能網連汽車道路測試牌照，未來汽車將成為一部超級移動電腦，晶片商Nvidia自然有不少商機。類似Valeo這類零件供應商，生意也應該唔憂做。

放眼未來，Aschenbroich充滿信心，一個重要原因是歐洲要減排，汽車電動化乃唯一途徑。行內各大車廠正密鑼緊鼓，準備推出多款新電動車，與幾年前懶懶閒的態度截然不同。另一方面，隨着Waymo即將正式推出自動車服務，軟銀（SoftBank）老闆孫正義急急腳透過Vision Fund入股通用汽車（GM）旗下的Cruise，更多巨頭可能加入。

投資未來不可缺

歐洲多國先後公布傳統汽車禁售時間表，就連印度都定下停售汽油車目標，中國也在積極進行相關研究，趨勢明顯不能逆轉。自動車要廣泛推行，難度比較高，但一旦有成功例子，市場接受程度與速度可能比想像中快。

電動車與自動駕駛，兩個汽車業百年一見的大變革，幾年前市場半信半疑，或認為不過是有錢人和科學家的玩意，但電動車去年全球銷量逾百萬輛；與此同時，好幾家公司已在路面測試自家無人駕駛汽車，兩項汽車新科技都不再跟現實生活相距十萬八千里。一個投資未來的完整組合，兩個主題顯然都不可或缺。