一招教会你如何识别有护城河的企业

富贵今天给大家主要介绍了四种护城河，它们是无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。让我们来具体看一下。

首先，来看无形资产。无形资产没有实物形态，表现为某种技术或法定权利，像品牌、专利和法定许可都是主要的无形资产，它们是企业最有价值的竞争优势。下面，我给你详细说说这几个因素。

通常情况下，一个好的品牌能给企业带来定价权，企业可以靠品牌来卖高价，用户也愿意为产品多花钱。或者，虽然品牌不能给企业带来定价权，但却能减少用户的搜索成本，让用户一想到这个品牌，就知道这个产品的质量和特点，从而愿意为品牌买单。那么，这个品牌就是企业的护城河，还是宽阔、坚固的护城河。比如，等级、净度、克拉数等基本指标都相同的钻石，蒂芙尼的价格可能要比其他品牌贵将近50%左右，这就是品牌的力量。当然，蒂芙尼钻石毕竟是奢侈品。我们所熟知的拜耳牌阿司匹林药片，也是很好的例子。市场上，拜耳制药公司生产的阿司匹林，跟其他品牌的阿司匹林在化学成分上完全相同，但拜耳的阿司匹林价格却是其他品牌的2倍。这种定价权，就是品牌的力量。

我们再来看专利。我们知道，专利是受法律保护的特权，能在一段时间内禁止竞争对手生产销售你的产品，从而形成了一定时间内的竞争优势。如果一个企业具有持续创新的能力，能够持续获得专利权，那这个企业就能形成可持久的竞争优势。比如，3M 公司，是世界著名的产品多元化的跨国企业，生产的产品包括砂纸、胶带、手机、笔记本电脑、汽车等等，简直是五花八门、品类繁多。同时，3M 还不断推出新的专利产品，已经在几百种产品上拥有上千项专利。这些专利就是 3M 的护城河。

再来看法定许可。企业申请法定许可，通常需要有一定的资质，而且需要由政府监管部门审批，程序相当繁琐，但一旦获批，企业就相当于有了从事某种特定业务的垄断优势，这就形成了宽阔的护城河。拿美国的债券信用评级机构来说。在美国，要取得对发行的债券进行信用评级的资格，就必须获得一个认证，叫作“美国特许统计评级机构”。企业要想进入这个领域，就必须经过一个特别长的官方审批过程，而一旦获批，得到的利润就会相当丰厚。比如美国著名的债券评级机构穆迪公司，在获得了评级资格以后，它的“投资者服务”业务，利润率超过50%，而资本回报率达到了150%。

以上就是无形资产形成的护城河，我们分别介绍了品牌、专利和法定许可这几个主要因素。下面，我们来看第二种能形成护城河的优势：转换成本。

这是对于用户来说的，用户的转换成本越高，企业的护城河就越宽。一个人本来一直用苹果手机，现在改用小米手机了，看上去省了钱，却可能增加了很多麻烦。比如，两个手机之间需要导通讯录；有些软件只有苹果系统有，而小米采用的安卓系统则没有；等等。这就出现了转换成本。转换成本不仅包括经济成本，还包括时间、便利性等其他成本。如果用户的转换成本较高，就意味着企业形成了护城河。在不同行业，转换成本是不一样的。对于日常消费品，比如牙膏、服装等，转换成本就比较低，客户从高露洁换成佳洁士简直太容易了，基本上没什么成本，这就没办法形成竞争优势。但是在银行、软件业，客户的转换成本就高多了，因此能形成宽阔的护城河。

拿银行账户来说，你可能也有体会，我们在一家银行开户，用这个账户领工资、交水电煤气费等，很容易就形成习惯和依赖，一般不会因为另一家银行降低开户手续费，或者其他一些小优惠就去频繁更换账户，因为这样做的成本实在太高了。一方面，换账户需要花时间，你总得去原来的银行办理销户手续吧，而到新的银行开账户也需要花时间，还需要填一大堆表格；另一方面，还可能面临转换的风险，如果出现什么差池，我们的工资就不知道发到哪去了。所以，很多人不会选择在多个银行开设账户，也不会在不同的银行之间频繁更换账户，这就使得银行业的利润率长期保持稳定。在美国，银行业的平均资本收益率是15%，已经很高了。所以说，用户巨大的转换成本，使银行业拥有了护城河。

我们来看第三种竞争优势：网络效应。

对个人来说，认识的人越多，能形成的互惠关系网也就越大，个人的社会价值也在不断增加。对于一个企业来说，同样如此。如果一个企业提供的产品或服务价值，会随着用户的增加而增加，那这个企业就可以受益于网络效应。像互联网、信用卡和一些金融产品交易所，就是典型的例子。作者认为，建立在网络基础之上的企业更容易形成垄断，所以，网络效应能让企业获得强大的竞争优势。而且庞大的网络效应通常需要经营多年才能形成，一家企业一旦形成网络效应，竞争对手往往很难超越。

拿微软来说，几乎大多数单位和个人都在使用微软开发的 Office 和 Windows 系统，而 word 和 excel 已经成为全球用户的通用工具，原因很简单，就是因为大家都在用。在这种情况下，即使竞争对手能很快推出一款文字处理软件或者表格软件，价格便宜一半，便捷程度提高5倍，也很难赢得市场。毕竟，你发给别人的 word 文档，也希望能在对方的电脑上顺利打开，而不希望给信息沟通造成障碍。我们中国的微信大家思考一下，也是这样的原理，所以腾讯的微信也有高企的护城河。

由此可见，一般情况下，在以信息类共享或者是联系用户为基础的业务中，网络效应形成的护城河会更常见。因为在这类业务中，一个人使用产品并不会影响其他人使用，大家可以同时使用同一个产品。比如，我今天开车，你就不能同时开这辆车，而我用微信，并不影响你用。事实上，微信现在有10亿用户，同一时间可能有几亿人在同时登录，但大家互不影响。因此，网络效应的意义就在于，越多的人使用这些网络，它们的价值也就越大。

接下来，我们来看最后一个优势：成本优势。

这很好理解，低于竞争对手的成本，就是企业的护城河。特别是在某些行业，用户通常是谁的价格低就买谁的，这时候企业的成本优势就特别突出了。那么，如何识别有成本优势的行业？作者给出了一个简单有效的方法，就是判断产品是否可以被替代。比如，波音 737 和空客 A320 都是复杂的飞机产品，但在大多数客户眼里，它们几乎没有什么差别，都具有相同的功能、结构、飞行距离和载客数量，因此完全可以相互替代，这时候，价格就成了唯一的优势，谁给的优惠多，就买谁的。

对企业来说，低成本的优势可能来源于多种因素，比如地理位置的优势和资源的优势，这里我们重点要介绍的是规模形成的成本优势。作者认为，规模优势创造的护城河是最长久的，企业规模越大，竞争优势就越大。但这里最关键的，并不是企业的绝对规模，而是跟竞争对手相比的相对规模。只要相对规模比竞争对手大，比如，比竞争对手拥有更强大的运营网络，或者在市场的某个领域能超过竞争对手，那么，就算它是一个非常小的企业，也能拥有一条坚固的护城河。

比如，美国有一家达登餐厅公司，开了多家海鲜餐厅。虽然在业内，达登餐厅的规模并不是市场最大的，但是它有一个超越竞争对手的优势，就是拥有庞大的配送网络，能以更高的效率和更低的成本，为北美大陆650家餐厅供应新鲜的海产品，这就形成了竞争对手无法跨越的护城河。

再比如，美国有一家固瑞克公司，很小，名不见经传，主要就生产两种高端的工业泵，但它的资本回报率竟然高达40%。因为生产泵的企业不少，但整个高端工业泵的市场盘子却没有多大，对资金雄厚的大企业来说根本没什么吸引力，即便有竞争者加入，每个参与者也分不了多少，所以，固瑞克公司在这个领域几乎是微型垄断企业，这种竞争优势就形成了企业的护城河。

这就是今天介绍的第二个方面，如何识别护城河。无形资产、转换成本、网络效应和成本优势等都可以形成企业的护城河。如果拥有了其中之一，并具有持续性，就可以判断这家企业不但拥有护城河，还是宽阔的护城河。下一篇富贵给大家讲解已经有护城河的企业出现变化，被侵蚀了如何发现该怎么处理。想了解的朋友关注：富贵成长记哦！

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